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小麦期货在芝加哥略微坚挺的背景下稳定下来，而欧洲基准和实际报价则继续受到温和压力，反映出全球供应充足以及激烈的出口竞争。 小麦市场目前在CBOT发出的稍有改善的价格信号与欧洲及黑海的疲软或稳定价格之间摇摆不定。芝加哥附近合约自上一个交易日以来上涨约1.5%–1.7%，而Euronext（MATIF）小麦在最近的下跌后保持平稳。法国和乌克兰的FOB实际报价与前一周相比略有下滑，强调了对出口需求的强烈竞争。目前，MATIF的远期曲线仍然向上倾斜，显示出附近供应充足，但后期季节存在一些风险溢价。 📈 价格与期货曲线 在Euronext（MATIF），2026年5月小麦合约最后交易价格约为191欧元/吨，2026年9月的新作合约为204.5欧元/吨，2026年12月为212欧元/吨，显示出到2027–2028年价格逐渐上升至约226–228欧元/吨的适度延续结构。成交量仍集中在2026–2027年的合约上，最近和关键的新作月份的未平仓合约最多，确认了流动性和风险集中在接下来的两个营销年度。 在美国，CBOT小麦价格上升：2026年5月上涨1.56%至600.5美分/蒲式耳，2026年7月上涨1.67%至609.25美分/蒲式耳，2026年12月上涨1.51%至639.75美分/蒲式耳。转换为大约欧元/吨（假设约27.2千克/蒲式耳和接近平价的欧元/美元），这使得2026年5月CBOT的小麦价格在163–165欧元/吨之间，保持芝加哥的价格低于MATIF，这与运费和品质差距一致。 合约/市场 最后价格（欧元/吨） 与前期变化 MATIF小麦2026年5月 191 ≈ 平稳 MATIF小麦2026年9月 205 ≈ 平稳 CBOT小麦2026年5月（近似） 163–165 +1.5% 日内（以美元计） ICE饲料小麦2026年5月 ≈176 -1.4% 日内（以英镑计） 🌍 供应、需求与现货市场信号 实际小麦报价反映了全球供应的舒适平衡。法国FOB小麦（巴黎，蛋白质最少11.0%）在4月初至中旬之间从约0.29欧元/千克滑落至约0.28欧元/千克，相当于大约280欧元/吨FOB，指向欧盟出口价值的温和下行压力。乌克兰FOB黑海报价（敖德萨，11–12.5%蛋白质）在约0.18欧元/千克（≈ 180欧元/吨）稳定或略微下滑，侵蚀了欧盟来源并继续锚定全球价格概念。 乌克兰的FCA价格保持稳定：基辅和敖德萨的9.5–11.5%蛋白质报价约为0.23–0.25欧元/千克，相当于大约230–250欧元/吨，显示出内陆来源的利润空间紧张但未崩溃。部分乌克兰FOB和FCA区间（例如，10.5–12.5%蛋白质）的小幅周度下降证实了来自黑海供应商的竞争压力，他们在低价水平下仍有动力进行货物交易。 […]