Wstrzymanie działalności Allseeds zacieśnia logistykę słonecznika, ceny w basenie Morza Czarnego rosną

Zawieszenie działalności Allseeds w południowej Ukrainie dodatkowo zacieśnia logistykę oleju słonecznikowego w basenie Morza Czarnego właśnie w momencie, gdy kontrakty terminowe na słonecznik na SAFEX oraz ceny fizyczne na Ukrainie przesuwają się wyżej, wskazując na łagodnie bardziej wzrostowe nastroje rynkowe. Bezpośredni wpływ dotyczy bardziej premii za ryzyko i przetasowań logistycznych niż samego niedoboru podaży, ale potencjał dalszych spadków cen nasion i oleju słonecznikowego wydaje się teraz coraz bardziej ograniczony. Rynki słonecznika balansują między poprawiającymi się perspektywami zbiorów 2026 a narastającym ryzykiem bezpieczeństwa w rejonie Morza Czarnego. Kontrakty na słonecznik na SAFEX w Republice Południowej Afryki zakończyły sesję 24 lipca wyżej na całym najbliższym szeregu dostaw, podczas gdy oferty na nasiona, jądra i surowy olej słonecznikowy z Ukrainy i sąsiednich kierunków pozostają stabilne lub nieznacznie wyższe w ujęciu euro. Tymczasowe wstrzymanie przerobu i eksportu w hubie Allseeds w porcie Piwdennyj usuwa kluczowy kanał zbytu dla ukraińskich nasion i oleju, zbiega się też z gorącą, wciąż krytyczną pogodą dla rozwijającej się uprawy. W połączeniu z silną pozycją spekulacyjną w soi oraz wysokimi cenami eksportowymi oleju słonecznikowego, czynnik ten wspiera notowania pomimo zbliżającej się sezonowej presji żniwnej.

Ceny

Na SAFEX kontrakty terminowe na słonecznik umocniły się 24 lipca 2026 r.: kontrakt sierpniowy 2026 rozliczył się na poziomie ok. 10 090 ZAR/t (+0,9% dzień do dnia), wrześniowy na 10 143 ZAR/t (+1,0%), a grudniowy na 10 326 ZAR/t (+1,4%), sygnalizując bardziej wzrostową krzywą na najbliższe terminy i solidny popyt fizyczny.

Na Ukrainie najnowsze oferty indykatywne przeliczone na EUR pokazują utrzymującą się łagodnie wzrostową tendencję cen w basenie Morza Czarnego. Nasiona słonecznika FOB Odessa są wyceniane na ok. 0,63 EUR/kg, wobec ok. 0,62 EUR/kg tydzień wcześniej, podczas gdy jądra słonecznika (jakość paszowa) kształtują się blisko 0,62 EUR/kg FOB. Surowy olej słonecznikowy CPT Odessa jest notowany w pobliżu 1,18 EUR/kg, nieco powyżej poziomów z początku lipca, co jest spójne z wysokimi indykacyjnymi cenami eksportowymi na poziomie powyżej 1 370–1 385 USD/t FOB dla pochodzenia ukraińskiego.

Chińskie jądra słonecznika do konfekcji i piekarstwa podrożały w ciągu ostatnich dwóch tygodni do ok. 1,12–1,25 EUR/kg FOB Pekin, podczas gdy bułgarskie i mołdawskie jądra piekarskie dostarczane do UE pozostają w większości stabilne w okolicach 1,02–1,05 EUR/kg FCA. Ogólnie rzecz biorąc, różnice cen nadal odzwierciedlają głównie koszty frachtu i premie jakościowe, a nie silne rozbieżności kierunkowe.

Podaż i popyt

Zamknięcie zakładu tłoczenia i terminala olejowego Allseeds w Piwdennym koło Odessy wyłącza z rynku zakład zdolny do przerobu ok. 725 000 t nasion słonecznika rocznie, zajmujący trzecie miejsce wśród eksporterów roślin oleistych z Ukrainy. Wstrzymanie działalności, wymuszone nasileniem rosyjskich ataków rakietowych i dronowych na infrastrukturę portową i logistyczną w obwodzie odeskim, tymczasowo ogranicza istotną część ukraińskich mocy przerobowych i eksportowych słonecznika, zwłaszcza w kierunku UE, Indii, Chin, Afryki Północnej i Bliskiego Wschodu.

Z fundamentalnego punktu widzenia Ukraina nadal dysponuje relatywnie komfortowym bilansem nasion słonecznika na sezon 2026/27 po znacznym odbiciu powierzchni zasiewów i oczekiwanej produkcji względem poprzedniego sezonu, a przetwórcy jako całość utrzymywali dotąd wysokie moce przerobowe. Koncentracja strumieni eksportowych przez mniejszą liczbę portów w basenie Morza Czarnego i na Dunaju zwiększa jednak ryzyko operacyjne i może prowadzić do lokalnych wąskich gardeł, wyższych kosztów frachtu i ubezpieczenia oraz mocniejszego basisu w działających terminalach.

Globalnie słonecznik konkuruje z rzepakiem i soją zarówno o areał, jak i o marże przerobowe. Ostatnia słabość cen rzepaku na Euronext, napędzana tańszym olejem sojowym i miększym rynkiem ropy naftowej, częściowo ogranicza zdolność oleju słonecznikowego do wyraźnego odchylenia się w górę. Jednocześnie solidny popyt eksportowy na soję oraz silne długie pozycje inwestorów finansowych w kompleksie sojowym w Chicago sugerują, że szerszy kompleks olejów roślinnych nadal znajduje wsparcie po stronie popytowej, co pomaga podtrzymywać ceny oleju słonecznikowego.

Fundamenty i pogoda

Ostatnie analizy ukraińskie i regionalne wskazują, że uprawy słonecznika 2026 weszły w lipiec generalnie w dobrym stanie, pomimo opóźnionych siewów i stresu związanego z falami upałów pod koniec czerwca. Potencjał plonowania pozostaje ogólnie pozytywny, lecz kolejne okresy upałów i suszy w fazie kwitnienia i nalewania ziarna postrzegane są jako główne ryzyko spadkowe, zwłaszcza w kluczowych rejonach produkcji w centralnej i południowej Ukrainie oraz w południowej Rosji.

Najnowsze krótkoterminowe prognozy wskazują na relatywnie sprzyjającą pogodę w najbliższym czasie, z bardziej umiarkowanymi temperaturami i rozproszonymi opadami w głównych rejonach uprawy słonecznika w basenie Morza Czarnego, co powinno stabilizować perspektywy plonów i obecnie nie przemawia za wyraźną zwyżką pogodową. W tym kontekście wsparcie wynikające z ryzyka logistycznego oraz wysokich marż eksportowych na oleju przeważa obecnie nad obawami stricte o wielkość zbiorów jako główny czynnik cenotwórczy.

Po stronie popytu ceny eksportowe ukraińskiego oleju słonecznikowego pozostają podwyższone, na poziomie ok. 1 370–1 385 USD/t FOB, zdecydowanie powyżej konkurencyjnych ofert z Rosji i Argentyny. Ta premia odzwierciedla zarówno postrzegane ryzyko geopolityczne, jak i utrzymujący się popyt ze strony Indii, UE i innych tradycyjnych odbiorców. Popyt na śrutę pozostaje stabilny, wspierany konkurencyjnymi cenami w porównaniu ze śrutą sojową. W efekcie zachęty do przerobu są wysokie wszędzie tam, gdzie pozwala na to logistyka, co utrzymuje ograniczoną dostępność nasion w niektórych regionach śródlądowych, nawet przed nowymi żniwami.

Perspektywy i strategia handlowa

W krótkim terminie kompleks słonecznika prawdopodobnie będzie rozgrywany między presją żniwną wynikającą z ogólnie dobrze zapowiadających się zbiorów w basenie Morza Czarnego a utrzymującym się ryzykiem bezpieczeństwa i logistycznym w tym regionie. Wstrzymanie działalności Allseeds podkreśla wrażliwość ukraińskiej infrastruktury przerobowej i eksportowej, co może utrzymywać umiarkowaną premię za ryzyko w cenach nasion i oleju słonecznikowego w kluczowym oknie eksportowym, szczególnie dla wysokiej jakości surowca i dostaw bliskoterminowych.

• Tłocznie i rafinerie (UE, MENA): Rozważcie zabezpieczenie większej części potrzeb w zakresie oleju słonecznikowego na IV kw. 2026 podczas obecnych korekt w dół, szczególnie z dywersyfikowanych kierunków pochodzenia (Ukraina plus UE/Bałkany), gdyż kolejne zakłócenia w portach Morza Czarnego mogą szybko ograniczyć podaż spot i podnieść basis.
• Rolnicy (Ukraina i Bałkany): Przy umacniających się notowaniach na SAFEX i w basenie Morza Czarnego oraz wspierających marżach przerobowych unikajcie agresywnej sprzedaży z wyprzedzeniem na obecnych poziomach; realizujcie sprzedaż stopniowo w okresie żniw, monitorując pogodę oraz ewentualną dalszą eskalację ataków na porty, która mogłaby podbić ceny zastępcze.
• Importerzy w Indiach, Afryce Północnej, na Bliskim Wschodzie: Utrzymujcie elastyczną strategię doboru kierunków pochodzenia i rozkładajcie zakupy w czasie; oferty ukraińskie są konkurencyjne, ale obarczone podwyższonym ryzykiem realizacji i opóźnień, dlatego częściowe pokrycie z alternatywnych kierunków (Rosja, Argentyna, UE) pozostaje rozsądnym podejściem.
• Spekulanci: Biorąc pod uwagę silne długie pozycje niekomercyjne w soi, olej słonecznikowy może nadal korzystać z szerzej zakrojonej siły na rynku olejów roślinnych, ale potencjał wzrostowy wydaje się bardziej stopniowy; koncentrujcie się na kupowaniu korekt spadkowych zamiast pogoni za rajdami, zwracając baczną uwagę na koszty frachtu, ubezpieczenia i ryzyka wojennego.

3-dniowy kierunkowy obraz rynku

• Nasiona słonecznika Morze Czarne (FOB, EUR): Lekko wzrostowe nastawienie, gdy rynek trawi wstrzymanie działalności Allseeds i utrzymujące się obawy o bezpieczeństwo; oczekiwane wąskie spready bid–offer i selektywny popyt.
• Surowy olej słonecznikowy, Ukraina (CPT/FOB, EUR): Ruch boczny do lekko wzrostowego, podążający za kompleksem olejów roślinnych, z dodatkowymi fundamentami w postaci wysokich premii eksportowych nad konkurencyjnymi kierunkami.
• Kontrakty terminowe na słonecznik SAFEX (ZAR, tylko kierunek): Umiarkowanie bycze nastawienie w najbliższych sesjach po ostatnich wzrostach, wspierane przez globalne nastroje na rynku nasion oleistych i lokalny popyt przerobowy.