Рынок подсолнечника смягчается на SAFEX, в то время как предложения Черного моря остаются стабильными

Цены на подсолнечник на SAFEX немного снизились по ближайшим и фьючерсным контрактам, в то время как физические предложения семян и ядер в Черном море и Европе остаются в целом стабильными в евро. Кривая по-прежнему оценивает премию до конца 2026/2027 года, что сигнализирует о наличии ожиданий более жесткого баланса или рисковых премий в более далеком сроке.

Общее рыночное настроение осторожно нейтральное с легким медвежьим уклоном в краткосрочной перспективе: южноафриканские фьючерсы снизились на около 0.2–0.7% 17 апреля 2026 года, однако экспортные предложения из Украины и Болгарии показывают лишь небольшие изменения на неделе. Маржа переработки поддерживается относительно высокими ценами на ядра и кондитерские изделия, особенно из стран ЕС и Китая. Поскольку внимание теперь сосредоточено на посевной кампании и ранних условиях урожая в Черном море и Южной Африке, климатические и логистические риски станут ключевыми катализаторами для более резких ценовых изменений.

[cmb_offer ids=766,767,453]

📈 Цены и структура фьючерсов

Южноафриканские фьючерсы на подсолнечник SAFEX закрылись ниже 17 апреля 2026 года, с апрелем 2026 на уровне 8,589 ZAR/т (-0.38% за день), маем 2026 на уровне 8,628 ZAR/т (-0.43%) и июлем 2026 на уровне 8,822 ZAR/т (-0.68%). Дальше, декабрь 2026 завершился на 9,207 ZAR/т (-0.21%), в то время как март 2027 и май 2027 были около 9,087–9,207 ZAR/т, а декабрь 2027 на уровне 9,290 ZAR/т без изменений.

Примерно конвертируя в евро по курсу около 20.5 ZAR/EUR, ближайшие значения SAFEX составляют примерно 420–430 EUR/т для поставки в апреле-мае 2026 года, увеличиваясь до около 450 EUR/т для декабря 2026 года и немного выше для декабря 2027 года. Эта восходящая кривая указывает на умеренный перенос и встроенную рисковую премию на 2026/27 год, несмотря на последнее корректирующее движение на день.

📊 Снимок физического рынка (EUR)

Недавние предложения указывают на в целом стабильный физический комплекс подсолнечника в Европе и Черном море. Украинские черные семена подсолнечника (98% чистоты) котируются около 0.58 EUR/кг FOB Одесса и 0.66 EUR/кг FCA Киев/Одесса, в то время как молдавское происхождение в Германии стоит около 0.61 EUR/кг FCA. Болгарские черные семена остаются более конкурентоспособными в глубине страны, около 0.44 EUR/кг FCA София, с полосатыми видами по 0.65 EUR/кг FOB.

Что касается ядер, украинские очищенные пекарские ядерца стоят около 0.96 EUR/кг FCA Днепр, в то время как болгарские пекарские ядерца стоят около 0.97–1.07 EUR/кг FCA, а кондитерские ядерца достигают примерно 1.20 EUR/кг. Китайские ядерца и семена имеют премию, с пекарскими ядерцами чуть выше 1.17 EUR/кг FOB, а кондитерские и органические линии до 1.28 EUR/кг. На неделе большинство из этих котировок показывают либо плоские, либо очень небольшие изменения, подчеркивая сбалансированный ближайший рынок.

Происхождение / Продукт	Местоположение и условия	Последняя цена (EUR/кг)	Изменение за 1 неделю
Семена подсолнечника, черные, 98% (UA)	FOB Одесса	0.58	Стабильно по сравнению с 2026‑04‑09
Семена подсолнечника, черные, 98% (UA)	FCA Киев/Одесса	0.66	Стабильно по сравнению с 2026‑04‑09
Семена подсолнечника, черные, 98% (BG)	FCA София	0.44	Стабильно
Ядерца подсолнечника, очищенные пекарские (UA)	FCA Днепр	0.96	Стабильно
Ядерца подсолнечника, очищенные пекарские (BG)	FCA София/Берлин	0.97–1.07	Стабильно
Ядерца подсолнечника, пекарские и кондитерские (CN)	FOB Пекин	1.15–1.28	Немного крепче за последние недели

🌍 Поставка, спрос и маржи

Комбинация более мягких фьючерсов SAFEX и в основном неизменных наличных предложений Черного моря и ЕС предполагает комфортное наличие семян в ближайшие сроки, особенно в Южной Африке и Восточной Европе. Премия декабря 2026 и декабря 2027 над ближайшими контрактами отражает неопределенность в отношении будущих урожайностей и площадей, а не немедленный дефицит.

Переработчики выигрывают от относительно конкурентоспособных цен на семена по сравнению с более высокими ценами на ядра и кондитерские изделия, особенно для высокочистых пекарских и кондитерских сортов в Европе и для более дорогих китайских продуктов. Это поддерживает стабильные маржи переработки и стимулирует стабильную переработку, что, в свою очередь, помогает ограничить рост ближайших цен на семена, пока спрос на масло и корм остается стабильным.

🌦 Погодные условия и факторы риска

Так как рынок в настоящее время оценивает лишь умеренные погодные риски, ключевыми неопределенностями на предстоящие недели являются прогресс посевов и ранние условия урожая в Южной Африке и Черном море. Любое появление длительной засухи или чрезмерных осадков в период закладки может быстро отразиться на форвардной кривой, особенно в менее активно торгуемых позициях 2027 года.

Кроме того, логистические и геополитические риски в регионе Черного моря продолжают требовать рисковой премии для экспортно-ориентированных источников. Однако на данный момент стабильные физические премии и отсутствие резких ценовых колебаний в украинских и болгарских предложениях указывают на упорядоченные потоки и достаточное региональное наличие.

📆 Торговый обзор и прогноз на 3 дня

• Производители (Южная Африка): Рассмотрите возможность инкрементального хеджирования на контрактах SAFEX на конец 2026/2027 годов, где цены все еще торгуются с премией примерно 30–50 EUR/т по сравнению с ближайшими уровнями, при этом следует быть осторожными с большими форвардными продажами, если прогнозируемые риски увеличатся.
• Переработчики Европы/Черного моря: Текущие предложения на семена около 0.58–0.66 EUR/кг и твердые цены на ядра способствуют поддержанию или небольшому увеличению покрытия для 2–3 кварталов 2026 года, особенно для украинских и болгарских источников.
• Покупатели ядер и кондитерских изделий: Премии для ядер, поставляемых из ЕС и Китая, указывают на необходимость поэтапной покупки, а не больших спотовых покрытий, чтобы сохранить гибкость в случае любого коррекционного изменения спроса.

В течение следующих трех торговых дней фьючерсы на подсолнечник SAFEX, вероятно, будут торговаться вбок или немного слабее в евро, консолидируясь после последнего снижения. Физические предложения семян из Черного моря и ЕС должны оставаться в целом стабильными, с ожидаемыми лишь небольшими коррекциями, если не появятся новые погодные или логистические заголовки.

[cmb_chart ids=766,767,453]