印度小扁豆价格进入谨慎稳定期，国内和进口价格稳定，下行势头减弱。豆类加工厂的采购保持平稳而非激进，然而随着生产年同比降低和季节性需求增强，逐步提高价格的预期正在形成。在全球范围内，加拿大红扁豆相对绿扁豆的异常溢价正成为未来绿扁豆供应的一个关键风险因素。
本周，印度市场的基调变得更加平衡，磨坊需求吸收了有限的到货量，而来自加拿大和澳大利亚的进口报价保持稳定。虽然大多数主要市场的价格仍低于官方支撑水平，但生产减弱、政府采购的开始和东印度夏季豆类消费的上升支撑了这一复杂局面。对于欧洲买家来说，加拿大红绿扁豆价格倒挂是一个关键的前瞻性信号，可能会重塑品种种植和在未来几季中收紧绿扁豆供应。
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📈 价格与市场情绪
在德里，国内的德西马苏尔交易基本持平，约为每100公斤66.20欧元至66.45欧元，反映出最近疲软后的稳定基调。加拿大集装箱中的小扁豆价格约为每100公斤60.60欧元至60.85欧元，澳大利亚集装箱则略低，价格大约在每100公斤59.90欧元至60.40欧元。在 Mundra 和 Hazira 港口，加拿大来源的小扁豆价格也保持稳定，约为每100公斤58.20欧元至58.45欧元，这表明外部供应报价不再对价格施加新的下行压力。
在中央邦的 Katni，德西马苏尔小幅上涨约0.25欧元至每100公斤约64.80欧元至65.05欧元，这早期显示出生产区域内的新收割需求增强。在中央邦和北方邦的批发市场，现货水平仍低于约每100公斤69.00欧元的最低支撑价格（MSP），但与MSP的折扣正在缩小，随着情绪改善，交易商普遍预期未来几周将进一步上涨，尽管共识是缓慢而稳健的上升趋势，而不是急剧反弹。
📊 国际价格基准（FOB）
| 来源 / 类型 | 地点 / 交货条款 | 最新价格（EUR/t） | 1周前（EUR/t） |
|---|---|---|---|
| 加拿大 – 红球扁豆 | 渥太华，FOB | ≈ 2,780 欧元 | ≈ 2,780 欧元 |
| 加拿大 – Laird 绿扁豆 | 渥太华，FOB | ≈ 1,895 欧元 | ≈ 1,895 欧元 |
| 加拿大 – Eston 绿扁豆 | 渥太华，FOB | ≈ 1,790 欧元 | ≈ 1,790 欧元 |
备注：价格按 1 美元 ≈ 0.93 欧元和 1 加拿大元 ≈ 0.70 欧元的指示汇率换算；数据为近似值，仅供方向性比较。
🌍 供应、需求与政策驱动因素
根据市场专家的观点，印度本季小扁豆生产预计将低于去年的水平，这帮助解释了尽管价格低于MSP，农民的销售仍然持平。更紧的作物前景限制了实际到货量，并为价格提供了自然底线。豆类加工商专注于满足即时消费需求，而不是建立大规模库存，这支持了价格但也减缓了任何反弹的步伐。
比哈尔、孟加拉和阿萨姆对马苏尔达尔的季节性需求将在夏季月份中增强，为消费者需求提供了重要支撑。在政策方面，关键州的政府组织采购刚刚开始。在比哈尔，国家合作社采购基金（NCCF）已购买约100吨，目标是在PM-ASHA计划下的32,000吨；而国家农业与食品出口发展协会（NAFED）在恰蒂斯加尔德已购买约109吨，目标为5,360吨。虽然到目前为止规模适度，但这些计划清晰地发出了当局希望支撑生产者收益和稳定市场的信号。
📊 全球结构：加拿大的红绿扁豆倒挂
在全球范围内，加拿大小扁豆价格的倒挂仍然是突出的发展，红扁豆的交易价格首次超过绿扁豆，自2014年以来未见。这一异常结构激励了加拿大种植者在未来的种植计划中倾向于红色品种，如果这种情况在播种窗口期持续的话。对于进口商而言，短期影响可控，但中期对红绿扁豆供应平衡的影响是显著的。
如果在2026–27季节，大豆种植面积大幅向红扁豆转移，绿扁豆的可用性可能会收紧，特别是对于依赖印度和加拿大产品组合的欧洲和亚洲买家。对于专注于绿扁豆产品的食品制造商和包装商而言，这增加了基础水平提高和未来几个季度红扁豆溢价更加波动的风险。因此，监测加拿大的播种意图和早期种植面积调查将对长期采购策略至关重要。
🌦 天气与短期展望
目前，印度小扁豆种植区的天气状况不太关键，收获阶段正在有效进行，市场关注点正在转向分销和政策。近期的关键驱动因素将是政府采购的速度、批发市场的实际到货流以及东部州的夏季需求增长的速度。目前没有显著的天气冲击表明将重大改变刚收获的国内供应状况。
在接下来的两到四周内，大多数迹象表明，随着新作供应被吸收和磨坊继续稳步采购，印度的价格将温和坚挺。从全球角度来看，加拿大红绿扁豆的FOB水平总体保持稳定，红绿扁豆价格倒挂在短期内可能持续。这种组合暗示国际价格有一个底线，但短期内不太可能出现显著的上行，除非出现新的生产或物流冲击。
📌 交易与采购展望
- 印度磨坊和交易商：考虑在未来2–4周内分散覆盖，利用当前低于MSP的价格，同时认识到来自降低产量和季节性需求的逐步上行风险。
- 欧洲和亚洲绿扁豆买家：开始在2026–27年度适度扩展覆盖，或至少确保灵活合同，因为存在向红扁豆转移耕地的风险。
- 印度的生产者：密切关注与MSP相关的采购；如果采购量增加，在现金流允许的情况下，保留有限库存可能会带来增量价格收益。
- 投机参与者：风险与回报支持温和看涨的立场，基本面支持温和的上升趋势，而不是急剧回调。
📆 3天方向性价格指示（EUR）
- 印度（德里及主要生产带）：横向走稳至略微坚挺；价格预计将在当前水平附近保持，带有轻微上行倾向。
- 加拿大FOB（红绿扁豆）：总体稳定；红扁豆预计将继续保持对绿扁豆的溢价，维持当前的倒挂。
- 欧洲进口市场：报价大多稳步，若需求增长以获得未来覆盖，绿扁豆类型可能会呈现适度坚挺的基调。
