印度芝麻价格因创纪录播种与中国库存增加而回落

印度芝麻价格正在回落，因为创纪录的夏季播种与中国港口库存的上升碰撞，创建了一个短期买方市场，但也为2026年更平衡且潜在坚挺的全球市场奠定了基础。欧洲买家目前受益于印度报价的回落以及欧元对美元的走强。

在印度主要的生产和加工中心，芝麻市场正受到广泛但有序的压力。安得拉邦每日到货量增加，古吉拉特邦创纪录的夏季播种面积以及最近中国港口库存的增加削弱了近期的市场情绪，尤其是对于黑芝麻。同时，巴西混合的生产信号和巴基斯坦的可出口盈余强调全球供应充足但并非无限。对于欧洲食品加工商、芝麻酱制造商和面包购买者来说，当前环境提供了有吸引力的短期定价，伴随着适度的前瞻性风险，而非结构性的过剩。

📈 价格与短期趋势

截至4月21日的一周，印度批发芝麻价格在大多数等级上有所回落。在安得拉邦的纳拉萨罗佩特，红芝麻的一等新作价格降至约€0.98–€1.02/kg（之前大约为€1.01–€1.04/kg），周环比下降约2.65%。在孟买，99.98%纯度的优质芝麻价格降至大约€1.22–€1.24/kg，而99/1/1级的价格更为明显下降，接近€1.01/kg。

以出口为导向的报价显示出类似的趋势。巴德维尔的白芝麻出口等级价格约为€1.03/kg，回落约2.6%，尽管当地红芝麻价格小幅上涨至约€1.36/kg，显示出对特定质量的坚挺需求。位于关键加工中心坎普尔的去壳芝麻价格略微回落，表明这一弱势是广泛的但尚未失控。

欧洲参考报价反映出这种温和的回落。印度去壳芝麻（欧盟等级，99.95–99.98%纯度，FOB新德里）的价格大多在€1.23–€1.26/kg，较4月中旬下跌了几欧元。在印度的自然芝麻99.1–99.95%纯度报价接近€1.00–€1.19/kg FCA/FOB，常规黑芝麻在最近的降幅之后承受着最重的压力，降幅相当于约€0.09–€0.18/kg。

产品	产地 / 条件	最新价格 (EUR/kg)
去壳芝麻 99.95%	印度, FOB新德里	≈ 1.23–1.26
自然芝麻 99.1–99.95%	印度, FOB/FCA新德里	≈ 1.00–1.19
黑芝麻, 常规/超级Z	印度, FCA新德里	≈ 1.20–2.00
去壳芝麻 99.95%	乍得 → 柏林, FCA	≈ 1.66

🌍 供需驱动因素

印度正处于当前弱势的中心。古吉拉特邦，作为该国最大芝麻生产州，截至2026年4月20日，夏季芝麻种植面积已达到约140,000公顷，同比增加近15%。全国夏季播种面积在4月初约为271,000公顷，仍低于其季节性标准，意味着播种正处于中期进展中，进一步扩展的可能性较大。

在安得拉邦的卡达帕–拉贾姆佩特–巴德维尔–纳拉萨罗佩特走廊，每日到货约4,000袋，维持对现货市场的持续压力。尤其是黑芝麻的交易商预期，近期价格将进一步下跌约€0.09–€0.18/kg，因为更多的作物流入供应链。对于白芝麻和去壳等级，近期的下跌似乎有限，但在未来几周仍存在下行偏向。

在需求方面，中国——全球最大的芝麻进口国——的表现更多是作为制动器，而非新的支持动力。青岛港库存周环比增加约20,000吨，至约304,000吨，尽管仍低于去年标准仓库的峰值，但这一水平在短期内已偏高。同时，随着油和饲料价格的走软，中国的压榨利润下降约5.3%，抑制了压榨商对激进新采购的需求。

📊 全球基本面与贸易流向

整体全球平衡舒适，但并非压倒性看跌。巴西2025/26年度的芝麻产量官方估计约为401,000吨，与去年大致持平，但来自私营行业的声音警告，实际有效种植面积可能因农民在农户价格疲软后转向玉米和棉花而缩减30–45%。如果得到确认，这将使得今年晚些时候的出口供应趋紧，尽管如今的市场气氛疲软。

巴基斯坦提供额外的灵活性，预计库存为60,000–70,000吨，包括目前报价约为€960–€980/吨的杂交机器清洗芝麻，供青岛交货。埃塞俄比亚的一等种子在黄岛港的本地货币报价大致稳定，强调当前的疲软更多是关于印度和中国的利润，而不是非洲价格的大幅下跌。

对于欧洲买家，贸易数据强调了印度持续的重要性。在2026年初，印度仍是美国按体积计算的最大供应国，而欧盟在仅1月份就进口了约14,800吨芝麻，平均价格接近€1,210/吨。德国在欧盟的进口价值中名列前茅，而希腊在体积方面领先，显示出来自芝麻酱和面包行业的强劲下游需求。

货币是一个静默但支持的因素。在截至4月20日的一周内，欧元对美元约上涨2.1%（至约1.18 USD/EUR），轻微改善了欧洲买家在购买以美元计价的印度或非洲芝麻时的到岸成本，为较软的原产市场增添了额外的价格安心。

🌦 天气与播种展望

良好的天气是印度创纪录夏季播种意图的关键驱动因素，尤其是在古吉拉特邦，迄今为止的条件鼓励农民在历史价格强劲的情况下扩展种植面积。正常的早季湿度和温度模式支持对供应充足的中年时期的预期，假设没有重大天气冲击。

展望未来，接下来一到两个月的主要天气风险与任何突发的高温压力或不规律的季前降雨有关，这可能会影响晚播田地的产量潜力。目前，没有明确迹象显示印度受到天气驱动的生产短缺，意味着未来几周的价格风险更倾向于下行，而非天气引发的价格激增。

📆 2–4周市场展望

在接下来的两到四周内，由于古吉拉特邦和安得拉邦的到货持续增加，印度芝麻价格预计将继续承受适度压力。尽管创纪录的播种仍在进行中，且中国压榨商面临收窄的利润，短期内快速反弹的基础较弱。

然而，中期平衡更为微妙。如果巴西的有效种植面积确实大幅收缩，且巴基斯坦的库存在年中之前有所减少，那么全球出口过剩可能在2026年下半段缩小。在这种情况下，今天的价格疲软可能标志着一个底部，而非长期下行的开始，尤其是对于高品质的白芝麻和去壳欧盟等级材料。

🧭 交易建议

• 欧洲买家（短期补仓）： 利用当前的软价格适度延长对2026年第三季度的覆盖，重点关注可获得折扣且质量得到保证的白芝麻和去壳欧盟等级芝麻。
• 工业用户（芝麻酱、面包）： 考虑分批提前采购，而不是等待更进一步的下降，因为优质等级的下行似乎受到潜在巴西供应风险的限制。
• 黑芝麻交易商： 在大宗采购上保持耐心；市场预期额外的€0.09–€0.18/kg下行，提示在短期内可能出现更好的入场点。
• 风险管理： 优先选择合规的强供应商，因为欧盟对食品安全的严格审查可以抵消来自头条价格疲软的收益。

📉 3天方向性展望 (以欧元计)

• FOB印度（白芝麻和去壳芝麻）： 稍微疲软或持平；卖方灵活，而到货量保持强劲，中国需求态度谨慎。
• FOB埃及和巴基斯坦（自然芝麻）： 大致稳定；价格预计会跟随货币动向和中国买家的兴趣，而非当地冲击。
• FCA欧洲（进口去壳，例：柏林）： 持平，略显疲软，因为原产报价保持压力，而强劲的欧元缓解了到岸成本。