Последние шаги Европейского Союза в направлении реализации новой торговой структуры с Соединенными Штатами, включая преференциальный доступ для широкого спектра американских сельскохозяйственных продуктов, совпадают с заметным замедлением спроса в американском секторе пекан. Эти события приведут к пересмотру ценовых динамик и стратегий закупок в трансантлантической торговле орехами, особенно для европейских покупателей. Хотя политика еще должна пройти финальные этапы ратификации, торговцы орехами и сухофруктами уже пересматривают стратегии покрытия и состав источников.
По данным только что опубликованного Американского совета по орехам пекан, отгрузки пекана из США в марте 2026 года упали на 21% по сравнению с прошлым годом, несмотря на то что запасы превысили исторические средние значения. В то же время институты ЕС продвигают законодательство для реализации широкого торгового соглашения ЕС–США, в рамках которого будут поэтапно снижаться пошлины и вводиться квотные преференции для американских морепродуктов и сельскохозяйственных продуктов, включая орехи. Пересечение более мягкого спроса в США, достаточного предложения и улучшения доступа на рынок ЕС говорит о более конкурентоспособном предложении из США в Европу в предстоящие торговые месяцы.
Введение
26 марта 2026 года Европейский парламент принял законодательство для реализации нового торгового соглашения ЕС–США, которое, после полной ратификации, упразднит большинство пошлин на промышленные товары из США и предоставит преференциальный доступ на рынок для выбранных американских сельскохозяйственных экспортов. Черновики текстов и сопроводительные мандаты явно указывают на снижение пошлин и новые тарифные квоты на несколько линий агропродовольственной продукции, включая орехи. Хотя переговоры трилога с Советом и Комиссией все еще необходимы, направление политики ясно: снижение пограничной защиты ЕС для многих сельскохозяйственных товаров из США.
Параллельно с этим, сектор пекана в США вступил во вторую половину маркетингового года 2025/26 с выраженной проблемой спроса. Отгрузки в марте 2026 года составили чуть более 25 миллионов фунтов в эквиваленте в скорлупе, что на 21% меньше, чем в марте 2025 года, в то время как запасы в конце марта увеличились и теперь немного превышают средние пятилетние значения. Европа остается крупнейшим экспортным направлением для пеканов из США, что подразумевает, что любое сочетание более слабого потребительского спроса и изменений пошлин, вызванных политикой, быстро отразится на трансантлантических торговых потоках.
🌍 Непосредственное воздействие на рынок
В краткосрочной перспективе перспектива снижения пошлин ЕС на американские орехи, вероятно, будет укреплять уже медвежье ценовое настроение на американском рынке пекан. С учетом отставания отгрузок и роста запасов у американских производителей, они имеют ограниченные возможности для сопротивления более агрессивным ценам в Европе, особенно если более низкие пошлины еще больше сократят разрыв в стоимостях по сравнению с конкурирующими странами, такими как Мексика и Южноафриканская Республика.
Для европейских покупателей сочетание более слабых фундаментальных показателей в США и потенциального снижения пошлин приводит к улучшению условий покупки для контракта на 2026/27 год. Однако существует риск высокой ценовой волатильности: более широкие торговые отношения между ЕС и США испытывают давление со стороны отдельной группы инициатив по пошлинам, включая 10–15% глобальный импортный сбор, что внушает неопределенность в торговую политику и формирование цен с учетом валютных колебаний.
📦 Перебои в цепочке поставок
С логистической точки зрения, новая структура ЕС не ожидается, чтобы создавала немедленные физические узкие места, но она может изменить использование существующих цепочек поставок. Преференциальные квоты и сниженные пошлины, вероятно, будут проходить через установленные контейнерные порты ЕС, обрабатывающие высокоценные агропродовольственные импортные грузоперевозки, в частности Роттердам, Антверпен-Брюгge и Гарбург, а также средиземноморские входные точки, обслуживающие кондитерские и хлебобулочные кластеры.
Административные изменения могут оказаться более значительными, чем физические в краткосрочной перспективе. Торговцы должны будут изменить кодировку таможни, управление сертификатами и стратегии распределения квот, чтобы зафиксировать более низкие ставки пошлин, особенно там, где применяются тарифные квоты для орехов или смешанных закусок. Это добавляется к существующим контролям безопасности пищи в ЕС для орехов и сухофруктов, включая усиленные проверки афлатоксина по определенным источникам, что продолжает усложнять решения по закупкам в сфере орехов.
📊 Потенциально затронутые товары
- Пеканы (американского происхождения) – Ослабление отгрузок из США и запасы выше среднего уровня, в сочетании с улучшенным доступом на рынок ЕС, указывают на продолжающееся давление на экспортные цены и более агрессивные предложения в сторону Европы.
- Миндаля и другие американские орехи – Включение “орехов” среди продуктов, предназначенных для преференциального обращения, предполагает нарастающую конкурентоспособность по сравнению с неамериканскими источниками, особенно в применениях закусок и кондитерских изделий в ЕС.
- Обработанные ореховые ингредиенты (пралин, пасты, смеси) – Более низкие затраты на сырье от американских орехов могут отразиться на полуобработанных продуктах, поставляемых европейским производителям продуктов питания, что потенциально изменит результаты тендеров на поставки в 2027 году.
- Конкурирующие страны (Мексика, Южная Африка, Австралия) – В зависимости от окончательных графиков пошлин, поставщики третьих стран могут столкнуться с относительным сжатием маржи в ЕС, поскольку орехи из США получают пошлинное преимущество и расширяют скидки для поддержания объемов поставок.
🌎 Региональные торговые последствия
В настоящее время Европа поглощает примерно половину американского экспорта пеканов в типичный марцевый месяц отгрузки, что делает ее ключевым выходом для распродажи избыточных запасов США. По мере снятия пошлин ЕС, экспортеры из США находятся в выгодной позиции для защиты или даже расширения доли рынка в ключевых потребляющих странах, таких как Германия, Нидерланды, Франция и Великобритания (через переработку для повторного экспорта), при условии, что потребительский спрос стабилизируется.
На проигрыше будут альтернативные источники, поставляющие в Европу, которые могут увидеть объемы поставок ограниченными или цены вынужденными снижаться, чтобы оставаться конкурентоспособными. Однако если более широкие трансантлантические торговые отношения ухудшатся — из-за дополнительных инициатив США по пошлинам или контрмер ЕС в других секторах — неопределенность может подорвать инвестиции в процессинг и складские мощности на обоих сторонах. В этом сценарии некоторые покупатели из ЕС могут решить диверсифицировать источники еще больше в сторону неамериканских источников, несмотря на формальные тарифные преференции.
🧭 Прогноз рынка
В течение следующих двух-четырех месяцев фундаментальные показатели пекана указывают на устойчивое давление со стороны предложения и рынок покупателя. Если спрос в кондитерском и хлебобулочном секторах США не восстановится или экспорт не ускорится, особенно из Европы и Ближнего Востока, продавцы столкнутся с трудностями в повышении цен от текущих уровней. Ожидаемое снижение пошлин ЕС только усиливает эту динамику, делая более низкие предложения из США более привлекательными с учетом стоимости доставки и пошлин.
Торговцы будут внимательно следить за тремя переменными: временем и окончательной формой законодательства реализации ЕС–США, любыми новыми анонсами тарифов из США, которые могут спровоцировать ответные меры ЕС, и обновленными данными по отгрузкам и запасам от Американского совета по орехам пекан. Более четкая политическая обстановка могла бы разблокировать отложенные закупки, но продолжающаяся волатильность торговой политики говорит в пользу гибких стратегий покрытия.
CMB Рыночные прозорливости
Слияние ослабленного спроса на пекан из США, комфортных запасов и ожидаемого снижения пошлин ЕС стратегически значимо для рынков сельскохозяйственных товаров. По меньшей мере на ближайший маркетинговый год, трансантлантическая торговля орехами, похоже, склоняется в пользу европейских покупателей, которые могут использовать как фундаментальные показатели, так и политику для обеспечения более конкурентоспособных цен и благоприятных условий контрактов.
Экспортеры орехов из США, напротив, сталкиваются с двойной проблемой: управление риском снижения цен на мягком рынке пекан, одновременно лавируя в непредсказуемой среде тарифов США, которая может распространиться и на более широкие отношения ЕС–США. Риск-ориентированные стратегии — включая диверсифицированные портфели назначения, опционы по инкотермсам и активное использование структур форвардов и опционов — будут необходимы для обеих сторон по мере того как политика и рыночные сигналы продолжают развиваться.
