全球开心果价格已飙升至8年来的最高水平，预计将持续高位，因为伊朗的战争相关中断加剧了原本紧张的供需平衡。对于买家而言，这意味着持续的高采购成本、对有限数量的激烈竞争以及食品行业涨价和配方更改的风险增加。
在伊朗近期升级冲突之前，全球供应已受到制裁、2025年产量低于预期和协调问题的限制。最新的冲突已切断了通过中东主要枢纽的物流，进一步限制了来自全球核心供应国的出口，在零食、冰淇淋和烘焙食品的结构性需求持续增长时，更是加剧了供应紧张。结果是市场明显坚挺，短期内几乎没有缓解的空间。
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Ahmadaghaei, 24-26
FOB 9.50 €/kg
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FOB 9.26 €/kg
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FOB 7.01 €/kg
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📈 价格与基准
国际基准开心果价格在3月份攀升至约4.57美元/磅，为2018年5月以来的最高水平，由于伊朗的战争相关中断加上原本已紧张的供应情况推动。
这一水平意味着批发参考价在9.0–9.5欧元/千克之间，基本与当前伊朗离岸报价9.26–9.50欧元/千克相符，适用于Ahmadaghaei带壳品级的开心果，以及约7.0欧元/千克的闭口产品（德黑兰离岸）。自2023年底以来，美国开心果价格也大约上涨了30%，进一步凸显了这一行情的全球性质。
| 产品 | 来源 | 地点 / 条款 | 最新价格 (EUR/kg) |
|---|---|---|---|
| 带壳开心果，Ahmadaghaei 24–26 | 伊朗 | 德黑兰，离岸 | 9.50 |
| 带壳开心果，Ahmadaghaei 28–30 | 伊朗 | 德黑兰，离岸 | 9.26 |
| 带壳开心果，Ahmadaghaei 闭口 24–26 | 伊朗 | 德黑兰，离岸 | 7.01 |
🌍 供需平衡
伊朗约占全球开心果产量的20%和将近三分之一的出口，而美国约占40%的产量和世界出口量的一半。这种集中使市场对任何主要产地的干扰极为敏感。2025年产量低于预期，以及早前的通讯中断，已经在战争进一步加剧流动之前为出口协调带来了复杂性。
当前的冲突导致航运公司自3月初以来暂停或取消前往中东货物的新预定，严重减缓了通过阿联酋和土耳其等关键枢纽的货运。 尽管伊朗东北部的果园目前看起来大体完好，但有效可出口的供应量已缩减，尤其是对于印度等目的地，该国每年进口约90亿美元的食用坚果，目前也已经报告供应链中断。
在需求方面，开心果在零食、糖果、乳制品和植物饮料中的使用持续扩展，冰淇淋和开心果口味咖啡及牛奶的高调推出支持了结构性增长。 基本需求的坚挺和供货受限意味着买家在可用数量上竞争更为激烈，推动价格波动加剧。
📊 基本面与替代限制
在最近升级之前，开心果的平衡表由于对伊朗的制裁、地缘政治摩擦和2025年周期的低产量已经趋紧。市场参与者现在面临可交易产品池的进一步缩小，实物库存在各个地区的重新分配变得更加困难。
食品制造商在配方方面有一定的灵活性，可以部分转向杏仁、榛子或腰果，尤其是在开心果的使用为次要角色的情况下。然而，在如高端冰淇淋、夹心巧克力或基于开心果的涂抹酱等核心产品中，坚果的独特风味和质地限制了替代可能性。如果当前条件持续到夏季生产窗口，行业来源已预期节令产品中开心果含量减少或风味更温和。
🌦️ 天气与地缘政治背景
目前，供应压力的主要驱动因素是地缘政治，而非农业：尚未确认伊朗开心果果园发生大规模损害，但更广泛的2026年伊朗战争及关键海运航道的部分关闭，包括霍尔木兹海峡的某些阶段，已大幅提升区域贸易的物流和保险成本。
关键生产地区（加利福尼亚、伊朗、土耳其）的天气正在被密切关注，为即将到来的作物阶段，但任何适度的产量改善在短期内都不太可能抵消当前的出口瓶颈。这使得重点放在冲突的持续时间、航运路线的重启以及对出口协调至关重要的通讯恢复上。
📆 市场前景
短期（接下来的3个月）： 预计价格将在当前高位附近保持坚挺，如果物流进一步恶化或买家提前采购量，这种上涨风险将更高。波动性可能保持高位，因为即使是小的航运能力变化或制裁政策也会迅速转变可用供应。
中期（2026年底及进入下一个营销年度）：市场走向将取决于三个主要因素：(1)围绕伊朗的地缘政治紧张局势的持续和强度；(2)中东航线的航运和保险恢复的速度；(3)下一季美国和伊朗的产量和质量。如果冲突持续并且瓶颈持续存在，将使价格维持在一个结构性更高的区间，而如果发生缓和并且物流更加顺畅，可能会逐步修正当前的高峰。
🎯 交易与采购策略
- 对于买家（烘焙商、快速消费品、餐饮服务）： 优先覆盖近期需求，并考虑在接下来的2–4个月进行分批采购，而不是依赖现货，尤其是对于Ahmadaghaei 24–26等特殊等级。探索配方的灵活性（减少包含率，与其他坚果混合），同时为关键产品保留战略开心果量。
- 对于来源卖家和贸易商：考虑到供应紧张和物流风险，保持价格纪律，但仍对锁定利润的可靠长期采购协议保持敏感。密切监测运费、保险和路线替代方案，因为任何通过阿联酋或土耳其的通道部分重启，可能会暂时扩大出口窗口。
- 对于零售商：预计货架价格将继续上涨，并考虑采用较小的包装尺寸或高端定位以保持利润。对来源和供应挑战的透明沟通可以帮助解释更高的零售价格。
📍 3天价格指示（方向性）
- 伊朗德黑兰离岸（带壳，Ahmadaghaei品级）： 在欧元计价下，稳定至略微坚挺，报价量紧张，卖家不愿折扣。
- 美国西海岸离岸（带壳及仁）： 坚挺偏向；来自亚洲和欧洲买家的替代来源需求支持当前价格超过历史平均水平。
- 进口枢纽（欧盟、印度）： 陆运到岸欧元价格短期内可能上涨，反映出较高的来源基准，以及不断上升的运费和风险溢价。
