向日葵市场在SAFEX强势和坚挺的FOB价格影响下小幅上涨

向日葵市场在四月下旬交易时呈现坚挺的基调，SAFEX向日葵期货上涨，主要产地的实际种子和仁核价格以欧元计价小幅上升。近期的紧张局势和稳定的压榨需求抵消了对2026/27年更大作物的预期，短期内抑制了价格的下行空间。

走势温和而非爆炸性：南非SAFEX向日葵合约日涨幅约为0.5–0.9%，而乌克兰、保加利亚和中国的FOB及FCA报价呈现出逐周小幅上涨。强劲的向日葵饲料和油脂需求，加上黑海地区的物流和政策噪音以及俄罗斯对向日葵油出口关税的上调，继续支撑整个产业。天气季节性混杂，但目前没有明显的生产冲击，因此未来几周价格走向将取决于播种进度和早期作物状况，而非结构性短缺。

📈 价格与期货

2026年4月24日，南非的SAFEX向日葵期货上扬，前期合约表现突出。2026年5月合约结算价为8,777 ZAR/t，日涨57 ZAR或0.65%；而2026年7月合约收于8,985 ZAR/t，涨76 ZAR或0.85%。2026年9月和12月的合约价格也有所上涨，分别达到了9,143和9,335 ZAR/t，确认了到年底的温和上涨趋势。

唯一的下跌发生在更远期的合约，2027年3月合约下跌31 ZAR至9,100 ZAR/t（-0.34%），而延迟的2027年5月和12月合约保持不变。该结构仍然暗示2026年交割月份的溢价，与坚挺的近期实货市场以及对2026/27年供应的不确定性相一致，但尚未表明急剧的紧张状况。

💶 指示性实货价格（转换为欧元）

利用1美元≈0.94欧元的近似汇率转换全球参考水平，目前经纪市场的报价显示出四月小幅走强的趋势，特别是在仁核和高价值细分市场。

产品	产地	交货条款	最新价格（EUR/kg）	1–3周变化	更新时间
黑条向日葵种子	中国（北京）	FOB	≈1.45 EUR/kg	↑ 从≈1.42	2026年4月24日
去壳向日葵仁	中国（北京）	FOB	≈1.19 EUR/kg	↑ 从≈1.16	2026年4月24日
黑向日葵种子	乌克兰（敖德萨）	FOB	≈0.58 EUR/kg	稳定至本月	2026年4月24日
面包用向日葵仁	保加利亚（索非亚）	FCA	≈0.99 EUR/kg	↑ 从≈0.97	2026年4月23日

🌍 供需

在南非，SAFEX向日葵期货的适度但广泛上涨反映了稳定的压榨需求与仍然有限的旧作物平衡之间的关系。加工厂仍在活跃运作，向日葵饲料的需求受到全球饲料产业的支撑，最近的分析指出，尽管之前发生了中断，向日葵饲料的贸易流动仍在恢复。

在全球范围内，基本面正在向更为宽松的2026/27年供应转变。最新的美国农业部油籽展望（2026年4月）指出，关键生产国（包括阿根廷和黑海地区）向日葵种子的供应将增加，即使向日葵油的出口价格仍受到强劲需求的支撑。 欧盟委员会还预测2026年向日葵种子的收成约为960万吨，为三年来的最高水平，这将改善压榨厂和出口商的种子供应。

在乌克兰，向日葵仍然是最有利可图的作物之一，鼓励农民扩大种植。最近的种植进展数据显示，乌克兰多个地区已开始播种向日葵，同时更广泛的春季工业作物播种正在稳步推进。 与此同时，当地报告显示，乌克兰的向日葵种子CPT价格在四月走高，因为加工企业在原材料方面竞争，尽管向日葵油的出口流动滞后且价格支撑乏力。 这种分歧在相对于油脂方面支撑了种子和饲料的价值。

俄方决定自四月起增加向日葵油的出口关税，为种子和饲料市场增加了一层支持，通过收紧净回报空间，可能将需求重定向至乌克兰和欧盟来源的油和饲料。 欧盟在向日葵种子、饲料和油方面的强劲出口活动，最近基于海关的统计数据强调了对欧盟内部和第三国目的地的需求仍然强劲。

📊 基本面与天气

从基本面来看，向日葵行业正从紧张的旧作物环境过渡到潜在的更加平衡的新作物前景。预计2026/27年欧盟油籽产量将反弹至约3330万吨，向日葵种子的产量增强是关键因素，这表明在季节后期将为压榨厂提供更为宽松的原材料供应。 与此同时，压榨利润仍受到坚挺的植物油和饲料价格的支撑，特别是向日葵、大豆和油菜籽等软油在欧洲的交易依然稳定。

在天气方面，截至四月下旬，全球范围内没有出现重大的向日葵生产威胁。最近的农业气候简报显示，乌克兰和东欧的气候情况一般是混合的，但符合季节性正常，并未出现极端异常。 然而，分析师强调，播种和早期营养阶段仍对水分模式和温度波动敏感，春季晚些时候或花期的异常天气可能会迅速改变供应状况。

在南非，SAFEX结构和基差水平表明，当地基本面在短期内仍相对紧张。2026年交割月份相对于更远的2027年合约的溢价反映出对未来产量和政策的不确定性，但尚未包含严重赤字的定价。结合全球对更高产量的预期，这使我们倾向于谨慎乐观，而不是强烈看涨。

📆 前景与交易策略

由于向日葵种子和仁核价格坚挺但不飞涨，市场似乎处于整合阶段。南非和乌克兰的旧作物紧张情况，加上稳固的饲料和油脂需求以及俄罗斯对向日葵油出口关税的提高，为价格提供了底线，而2026/27年全球作物的预期则扰乱了上涨的可能性。未来几周的价格方向将主要取决于黑海和欧盟的天气情况，尤其是在播种和定植期间。

🎯 交易建议（短期，2–4周）

• 生产者（南非）： 利用当前SAFEX 2026年5月至7月的强势（8,777–8,985 ZAR/t）逐步对冲预期剩余的旧作物销售。保留部分未定价的数量，以参与北半球播种期间的天气驱动的反弹。
• 压榨厂和饲料用户（EU & MENA）： 为附近的需求，确保至少50–70%的向日葵种子和仁核需求在当前的欧元水平，因种子和饲料市场相对受到支持，而油脂价格相对较弱。考虑在第三季度分批购买，以便在新作物的清晰度提高时进行。
• 进口商（亚洲及中东地区）： 密切关注黑海物流和俄罗斯出口关税的动态。合理分散来自乌克兰、欧盟和阿根廷的来源，以降低政策和运输风险，准备在天气或地缘政治收紧可用性时迅速锁定交易量。
• 投机者： 倾向于在与向日葵相关的油籽投资组合中采取温和的多头立场，但要设定较为严格的风险限制，因为如果春季晚些时候确认欧盟和黑海的强劲作物，可能会使市场情绪转向中立甚至略微看跌。

📍 3天方向性前景（以欧元计）

• SAFEX相关平价（南非）： 在接下来的三个交易日内轻微上升或持平，反映出当前的上涨趋势和全球植物油复杂性。
• 黑海FOB向日葵种子（乌克兰，敖德萨）： 稳定在约0.58 EUR/kg，处理商在稳定的出口需求和仍然有限的油价上涨下保持出价。
• 欧盟FCA仁核（保加利亚，德国）： 持平或略微上涨至近1.0–1.1 EUR/kg的面包用仁核，因为来自烘焙和零食细分市场的需求保持稳固，只有在天气显著有利于新作物时才可能略微放松。