تتداول عقود فول الصويا بشكل مختلط، مع ضغط معتدل على الحبوب وزيت الصويا في ظل منحنى تراجع مستمر، بينما تحتفظ وجبة الصويا بنبرة أكثر تماسكا بسبب طلب الأعلاف المستقر. تشير الهيكلية إلى توفر عالمي مريح في السنوات القادمة ولكن دعم قصير المدى من هوامش الطحن واستهلاك الوجبة.
عبر الأسواق الفيزيائية، تظهر عروض FOB الأخيرة تخفيفا طفيفا للحبوب القياسية من الولايات المتحدة وأوكرانيا، بينما تظل المنشآت الهندية والصينية مقارنة مكلفة، وخاصة الأحجام عالية الجودة أو العضوية. مع حركة العقود الآجلة الهادئة فقط وتغيرات نسبة بسيطة، تتداول المجموعة حاليا في مرحلة توطيد بدلاً من اتجاه قوي.
Exclusive Offers on CMBroker
Soybeans
No. 2
FOB 0.59 €/kg
(from US)
Soybeans
sortex clean
FOB 0.97 €/kg
(from IN)
Soybeans
FOB 0.33 €/kg
(from UA)
📈 الأسعار وهيكل المنحنى
زيت الصويا في CBOT أضعف قليلاً عبر العقود القريبة، مع مايو 2026 حوالي 71.40 سنت أمريكي/رطل وخطوة ثابتة نحو نحو 57-58 سنت أمريكي/رطل بحلول أواخر 2028/29. يبقى منحنى الأسعار منحدرًا للأسفل بوضوح، مما يشير إلى توقعات بتخفيف تدريجي للإحكام في زيت الخضروات وتوفر وفير مستقبلي لبذور الزيت.
تتداول عقود وجبة الصويا، بالمقابل، أعلى قليلاً في اليوم: مايو 2026 قرب 322 دولار أمريكي/طن قصير، مع تجمع معظم شريط 2026-27 في نطاق ضيق نسبيًا حول 306-317 دولار أمريكي/طن قصير. يشير هذا الهيكل الأفل إلى طلب مستمر من قطاعات الماشية والدواجن، مع الحفاظ على حجم الطحن.
تظهر عقود فول الصويا نفسها مكاسب صغيرة جدًا خلال اليوم في المواقع القريبة، مع مايو 2026 قرب 11.65 دولار أمريكي/بوشل وشريط 2026-27 في نطاق 11.3-11.8 دولار أمريكي/بوشل. تؤكد التغيرات المعتدلة (±0.1%) على سوق تفتقر إلى دوافع قوية في الاتجاه في الأجل القريب.
🌍 إشارات السوق الفيزيائية
تشير عروض FOB الأخيرة المحولة تقريبًا إلى اليورو إلى تخفيف بسيط في الأسعار في المصدرين الرئيسيين مقارنة بأوائل أبريل. باستخدام 0.94 يورو/دولار أمريكي كمؤشر، يُعادل فول الصويا الأمريكي رقم 2 عند 0.59 دولار أمريكي/كجم حوالي 0.55 يورو/كجم، على انخفاض من حوالي 0.56 يورو/كجم قبل أسبوع. تراجعت المنشأة الأوكرانية إلى حوالي 0.31 يورو/كجم، مما يبرز وضعتها المستمرة كخصم.
تظل الحبوب الهندية (النظيفة Sortex) الأعلى سعرًا بين المنشآت المدرجة عند حوالي 0.91 يورو/كجم، مما يعكس الجودة واللوجستيات، بينما تتواجد فول الصويا الصيني الأصفر في النطاق المتوسط. يتماشى التعديل الهادئ للأسفل في العروض الأمريكية والأوكرانية مع النبرة الضعيفة في عقود CBOT الآجلة ومنحنى الزيت المنحدر، مما يشير إلى أن المشترين يواجهون ظروف شراء محسّنة قليلاً.
| المنشأ | النوع | أحدث USD/kg | تقريبًا EUR/kg | اتجاه أسبوع واحد |
|---|---|---|---|---|
| الولايات المتحدة | رقم 2 | 0.59 | ≈0.55 | أقل قليلاً |
| الهند | نظيف Sortex | 0.97 | ≈0.91 | أقل قليلاً |
| أوكرانيا | قياسي | 0.33 | ≈0.31 | أقل قليلاً |
📊 الأسس وهوامش الطحن
تشير التكوينات الحالية للعقود الآجلة إلى احتفاظ الوجبة بعلاوة صغيرة في الأداء النسبي مقارنة بالحبوب والزيت، مما يعني أن اقتصاديات الطحن تظل داعمة بشكل معقول. تشير المكاسب الطفيفة في وجبة الصويا إلى طلب مستقر على الأعلاف، مما يحد من الاتجاه النزولي في الوجبة حتى مع توجه الجزء النفطي نحو الضعف برفق على المنحنى.
تشير الشكل الواضح من contango إلى الأفل من زيت الصويا إلى وجبة الصويا إلى أن التجار يتوقعون انخفاضًا أقل إحكامًا في زيوت الخضروات مستقبلاً بالمقارنة بوجبات البروتين. يتماشى هذا مع توقعات الإنتاج العالمي العالي من فول الصويا والتوسعات المستمرة في الطاقة الإنتاجية في المصدرين الرئيسيين، بينما يتتبع الطلب على الأعلاف بشكل أكثر قربًا مع هوامش الماشية وظروف الاقتصاد الإقليمي.
📆 التوقعات القصيرة الأجل والطقس
في الأجل القصير جدًا، تشير عدم وجود حركات سعرية حادة أو تغييرات كبيرة في الفائدة المفتوحة إلى سوق تنتظر محفزات جديدة مثل تحديث تقدم المحاصيل وإشارات العائد في الأمريكتين. تؤكد العقود الخلفية الأرخص لزيت الصويا على أنه يجب أن تكون أي مخاوف جوية كبيرة لتغيير السرد الزائد في الأجل المتوسط.
في الأيام القادمة، من المحتمل أن تتداول المجموعة في نطاق ضيق، مع دعم الوجبة بسبب الطلب القريب على الأعلاف، بينما الحبوب والزيت في اتجاه ضعيف قليلاً تماشيًا مع منحنى الأسعار الحالي. لا تزال التطورات الجوية في المناطق الرئيسية المنتجة تشكل خطرًا خلفيًا، ولكن في الوقت الحالي، تشير تسعيرات العقود إلى عدم وجود علاوة ضغط حاد.
💡 توصيات التداول والشراء
- المستوردون / مستخدمو الأعلاف: اعتبروا توسيع التغطية تدريجيًا لوجبة الصويا باليورو حيثما يكون ذلك ممكنًا، حيث تبقى العقود الآجلة ثابتة نسبيًا لكن لم تدخل بعد في اتجاه صعود واضح.
- الطاحنون: مع تفوق الوجبة على الزيت، حافظوا على استراتيجيات طحن مرنة وتداولوا مبيعات الوجبة بشكل أكثر نشاطاً من الزيت لتثبيت هياكل الهامش الحالية.
- المستخدمون النهائيون لزيت الخضار: استخدموا منحنى زيت الصويا المنحدر لتأمين تغطية جزئية للأمام، لكن تجنبوا الالتزام المبالغ فيه نظرًا لتوقعات السوق بتوافر وافر مستقبلي.
- المتداولون المضاربون: اتجهوا نحو استراتيجيات القيمة النسبية (وجبة طويلة مقابل زيت أو حبوب قصيرة) بدلاً من الرهانات الاتجاهية المباشرة حتى يظهر إشارة جوية أو طلب أوضح.
📍 مؤشر السعر لثلاثة أيام (اتجاهي)
- فول الصويا CBOT (معادل باليورو): عرضي إلى أضعف قليلاً، تتبع تقلبات معتدلة في عقود الدولار الأمريكي واستقرار في أسعار الصرف.
- وجبة فول الصويا CBOT (معادل باليورو): ميل ضئيل لأعلى مع استمرار الطلب على الأعلاف وهوامش طحن داعمة.
- زيت فول الصويا CBOT (معادل باليورو): انزلاق طفيف نحو الأسفل لتتماشى مع الهيكل السلبي الحالي ونقص المحفزات الإيجابية الجديدة.
