印度的绿豆市场因印度和危地马拉的作物损失与快速增长的出口需求碰撞而进入了急剧的上涨行情，短期内几乎没有价格缓解的空间。欧洲买家应做好准备，面对持续高昂的替代成本和未来一个月的波动加剧。
严重的供应侧冲击正在定义当前的绿豆周期。喀拉拉邦和泰米尔纳德邦的季节性强降雨使印度2024/25年的粮食产量仅为去年的40%到50%，而危地马拉的收成也仅为正常数量的约一半。与此同时，印度的出口激增，由于高昂的危地马拉价格使国际需求稳固地聚焦于印度来源，即使是在高位。这种受限的供应和强劲的需求组合为接下来的几周提供了明确的看涨价格结构。
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📈 价格和近期走势
在喀拉拉邦的伊杜基区传统绿豆生产者公司拍卖会上，最近入市量增加到约64吨，但激进的买盘将平均拍卖价格推高到约29.54美元/千克，较上次拍卖的26.36美元/千克有所上涨。在德里的批发香料市场，7.5 mm的绿豆在两个交易中涨幅约为2.70美元/千克，交易价在28.57–29.70美元/千克之间。
以1美元≈0.94欧元的汇率计算，这相当于批发水平约为25.90–27.90欧元/千克。德里目前对整颗绿豆（非有机）的FOB报价大体上与这一高价结构保持一致，7.5 mm的质量约为23.20欧元/千克，8 mm约为24.10欧元/千克，而较小的6.5–6.8 mm等级依然保持在约21.00欧元/千克。
| 产品（印度，新德里） | 规格 | 交货条款 | 最新价格（欧元/千克） | 与之前的变化 | 最后更新 |
|---|---|---|---|---|---|
| 整颗绿豆 | 绿色7.5 mm（非有机） | FOB | 23.20 | 不变 | 2026年4月18日 |
| 整颗绿豆 | 绿色8 mm（非有机） | FOB | 24.10 | 不变 | 2026年4月18日 |
| 整颗绿豆 | 绿色7–7.2 mm（非有机） | FOB | 21.85 | 不变 | 2026年4月18日 |
| 整颗绿豆 | 绿色6.0–6.5 mm（有机） | FOB | 16.10 | 不变 | 2026年4月18日 |
总体来看，国内拍卖的上涨已转化为坚实的出口报价水平，尚未出现有意义的下修迹象。
🌍 供需平衡
主要驱动力是世界主要产地的明显供应冲击。在印度，喀拉拉邦和泰米尔纳德邦在生长周期关键阶段的季节性强降雨导致广泛的豆荚掉落和质量问题，导致本季产量仅为去年的40%到50%。这急剧减少了进入主要拍卖中心的新鲜货物数量，即便价格在攀升。
在全球范围内，危地马拉——通常为印度紧张局势提供重要缓冲——也报告只有一般作物的约一半。这一平行的短缺实际上消除了通常会限制印度价格的主要替代来源，收紧了全球平衡，并加大了印度自身损失的影响。
在需求方面，印度香料局的数据表明，2024/25财政年度前十个月的绿豆出口量为12,281吨，出口收入为3.2537亿美元。与去年同期（仅出口5,294吨）相比，量和价值分别激增约132%和160%。尽管价格更高，但国际买家仍然活跃，受益于食品加工、饮料和调味品的强劲终端使用。
📊 基本面及欧洲视角
供应收缩与出口加速的结合使得在源头库存重建上几乎没有多余。由交易商和出口商持有的库存正在被拉入一个本已结构性紧张的市场，这往往会加剧拍卖和批发渠道的每一次价格飙升。
对于欧洲香料进口商和食品制造商而言，这种环境意味着持续高昂的替代成本和具有挑战性的覆盖决策。由于印度和危地马拉同时受到限制，切换来源的报价仅能提供有限的缓解。此外，危地马拉材料的高昂成本使得印度绿豆在送达欧洲时相对更具吸引力，尽管涨势依旧强劲，也为印度的出口流动提供支持。
品质差异也可能加大。优质的大颗粒（7.5 mm及以上）面临额外紧缺，反映在其高于较小或混合等级的欧元/千克水平上。对规格要求严格的买家可能面临更紧的供应和比那些能够接受更宽泛大小范围的买家更长的交货时间。
📆 短期展望和天气因素
短期展望坚定看涨。由于本季的印度生产已经严重受损，而危地马拉无法填补这一空缺，因此没有显而易见的快速供应救助来源。市场参与者报告，目前没有显著价格修正的迹象，拍卖动态显示，任何价格下跌都可能吸引国内和出口渠道的新买盘。
未来几周的天气将主要在于其对本季末采摘和下一个周期的生长植物健康的影响。然而，考虑到现有作物损失的程度，即使短期内天气有利，也无法实质性修复本季的供需平衡。如果在接下来的三到四周内新到货物的数量低于预期，或者出口询价仍然强劲，价格很可能会再次测试当前已经高企的水平。
🧭 交易展望和风险管理
- 进口商（欧盟/MEA）：考虑在近期和早期新作物的头寸上分层覆盖，而不是等待可能不会出现的修正。专注于确保关键尺寸（7.5 mm+，粉末）的核心量，并保持对小尺寸的灵活性以优化成本。
- 食品制造商：审查产品配方和包装尺寸，以应对更高的输入成本。在可能的情况下，与已经覆盖的原材料调整促销日历，以避免暴露于现货价格飙升。
- 产地卖家：利用当前的强势选择性锁定未来销售，同时保持一定的上涨敞口。密切关注出口需求；在供应受到限制的年份，针对不确定到货量的激进空头交易存在重大风险。
- 风险关注：主要的上行风险包括对作物估计的进一步下调和天气干扰的重新出现。下行风险主要限于剧烈且意外的需求放缓或政策干预以限制出口——目前都不可见。
📍 3天方向性展望（欧元，指示性）
- 印度，新德里 – 整颗绿色7.5 mm（FOB）：约为23.0–23.5欧元/千克；偏向：持续坚挺至持平，未来三天的拍卖价格保持在高位。
- 印度，新德里 – 整颗绿色8 mm（FOB）：约为24.0–24.5欧元/千克；偏向：坚定，优质大尺寸特别紧张。
- 印度，新德里 – 较小等级6.0–6.8 mm（FOB）：约为16.0–21.0欧元/千克，具体取决于尺寸和有机状态；偏向：持平至略微上涨，受高等级和出口需求的影响。
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