印度的芥菜籽价格因日均到货减少，与稳定的油厂需求相遇而坚挺，除非入市量进一步下降或进口食用油价格飙升，否则上涨空间有限。
印度的基准芥菜市场在斋浦尔周一以更强的姿态收盘，延续了一系列种子、油和精炼产品的坚挺，尽管芥菜饼略微走软。连续第四天的到货量紧缩是主要驱动因素，即使全球食用油市场发出好坏参半的价格信号，中东的地缘政治紧张局势仍对供应链保持风险溢价。欧洲买家仍然发现印度芥菜油相较于来自加拿大的油菜替代品具有广泛的竞争力。
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📈 价格与差价
在斋浦尔，条件成熟的芥菜籽每夯升高了0.59美元，达84.51美元每夯，确认了现货市场的温和但广泛的坚挺。斋浦尔的粗芥菜油每10公斤攀升1.30美元，达170.47美元每夯，而巴拉特布尔的粗古阿尼油每10公斤增加1.18美元，达169.30美元每夯。加尔各答的粗芥菜油稳住在186.68美元每夯，显示出油价上的一些区域差异。
尽管种子和油价走强，但芥菜饼价格却下滑，在斋浦尔和巴拉特布尔分别降至32.45美元和32.92美元每夯，而查尔基·达德里的价格保持在31.62美元每夯。这样的差异表明当前的坚挺主要是由油的榨取利润驱动，而非饲料需求。来自新德里的出口导向型质优芥菜籽报价稳定在每公斤0.68–0.98欧元的FCA/FOB区间，黄色粗种类接近该区间的上限而棕色粗种类则接近下限。
| 产品（印度，新德里） | 规格 | 交货方式 | 最新价格（欧元/公斤） | 1周变化（约） |
|---|---|---|---|---|
| 芥菜籽黄色，粗，筛选 | 99.95% 非有机 | FOB | 0.98 | ≈持平 |
| 芥菜籽黄色，微型，筛选 | 99.95% 非有机 | FOB | 0.88 | 相较于4月初略微走软 |
| 芥菜籽棕色，粗，筛选 | 99.95% 非有机 | FOB | 0.69 | 相较于4月初略微走软 |
🌍 供应与需求
生产批发市场的日均到货量已连续第四个工作日下降至约8万袋，较上一个交易日的9万袋有所下降。物理流入的紧缩是当前价格的重要短期支撑，特别是在拉贾斯坦邦和哈里亚纳邦，这两个地区主导着印度的冬季芥菜种植带。几家品牌油厂在晚间交易中保持种子采购价格稳定，发出谨慎信号，而其他厂则提高出价以确保采购量。
在需求方面，油厂的采购保持稳定，受益于相较于进口油的竞争性榨油经济学，以及北印度食用油的持续消费。芥菜饼的轻微走软表明饲料和牲畜需求尚未成为制约因素，但也不足以将饼价拉高，因此如果油价走软，可能限制上涨空间。欧洲买家仍然看到印度芥菜油及其衍生品相较于加拿大油菜油在价格上具有竞争力，即使货运市场对中东航运的地缘政治风险仍然敏感，也支撑了出口兴趣。
📊 外部驱动因素与天气
全球食用油基准提供了好坏参半的背景。马来西亚的棕榈油期货最近受到2024年粗棕榈油价格预期上调及对2026年价格将更坚挺的预期的支持，但日常市场波动仍然不稳定，且对库存和能源市场的变化敏感。 相比之下，芝加哥的豆油则出现了柔和的下滑，突显了印度加工商在选择国内芥菜油和进口软油之间的跨商品复杂性。
拉贾斯坦邦和哈里亚纳邦的天气已经转为典型的炎热干燥模式，最近的高温警报显示拉贾斯坦部分地区的最高气温超过40°C，短期内持续干燥。 对于主要在三月底至四月中旬收获的芥菜而言，这种模式对市场紧张大致中性至稍微有利：有限的降雨减少了后期收获的质量风险，但若高温加剧，也会抑制长期在农场的持有。如果气温保持高位，农民加快出售，入市量可能恢复到9–10万袋，缓解当前的紧张局面。
📆 短期展望（2-4周）
在接下来的两到四周内，印度的芥菜籽价格预计将保持坚挺或小幅上涨，主要受到低到货量和稳定榨油需求的支撑。如果价格在斋浦尔的最新基准水平（约85美元每夯）之上持续反弹，可能需要持续下降到每日约8万袋以下的到货量，或者进口食用油价格出现大幅全面上涨，从而改善芥菜油的相对价值。
如果随着气候影响的库存入市，入市量反弹至9–10万袋，当前的反弹可能失去动力并转为横向走势。很大程度上将取决于未来几周棕榈油和豆油的交易情况；如果棕榈油大宗商品尤其在东南亚的库存收紧或政策变化的支持下出现强劲，可能会进一步支撑印度的芥菜榨油利润，而全球油类的任何剧烈修正都可能对芥菜籽的上涨空间构成压制。
📌 交易与采购展望
- 印度的油厂：考虑在当前水平上进行分批采购，同时密切跟踪每日到货量；鉴于流量保持在或低于8万袋的风险，保持至少2-3周的覆盖。
- 饲料和牲畜购买者：利用当前芥菜饼的走软作为确保近期需求的机会，因为种子和油的任何重新强劲都可能最终收紧饼的供应。
- 欧洲进口商：印度原产的芥菜油相较于油菜替代品仍然具有竞争力；现在确保向前的供应量可以对抗潜在的中东航运干扰的升级及全球油市的重新走强。
- 生产者和交易商：密切关注地缘政治和棕榈/豆油差价；全球食用油的联动反弹将合理提升对芥菜籽价格的略微看涨偏好。
📉 3日方向性展望（指示性）
- 斋浦尔的实体芥菜籽：在欧元计价上略显坚挺，因油厂在测试相当于85美元每夯的阻力位时，上涨空间有限。
- 新德里的出口级芥菜籽（FOB/FCA）：在0.70–0.98欧元/公斤区间大体稳定，波动受入市量驱动，未出现决定性趋势变化。
- 芥菜油（北印度）：在最近上涨后略显支持；任何进一步的强劲将取决于棕榈油和豆油期货的方向。
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