小茴香价格停滞在反弹后，出口商等待新的需求

小茴香价格已从剧烈复苏转向横盘整理，因为印度期货结算和较弱的实物购买暂时限制了进一步涨幅，而基本面背景仍然总体支持。

经过几周因产量下降和质量担忧而上涨后，小茴香市场进入了观望阶段。印度主要交易中心的实物活动静淡，交易商在消化最近的期货合约结算并评估出口需求。欧洲和中东的需求仍然是下一轮价格波动的决定性因素。对于进口商而言，目前的停滞提供了在外部购买回归前锁定供应的窗口，以便可能的再次上升趋势。

📈 价格与市场情绪

本周在德里的批发市场，来自斋浦尔的小茴香交易价格约为每100公斤EUR 2,460，而来自希夫普里的交易价格接近每100公斤EUR 2,580。505出口级的报价接近每100公斤EUR 2,330，尽管整体交易较为安静，但反映了对更好、可出口质量的溢价。

在印度的小茴香基准中心——温贾，交易保持低迷，买卖双方都有限，因为参与者在期货合约结算后等待进一步的清晰度。目前，给出离岸价的印度小茴香种子在新德里附近聚集在EUR 2.00–2.20/公斤，生物有机全种子接近EUR 4.30/公斤，而小茴香粉的价格接近EUR 3.45/公斤，所有价格与一周前相比略有下降。

🌍 供求驱动因素

本季印度小茴香的产量低于去年，并且多个种植区的质量低于平均水平。这些因素支撑了近期价格的反弹，随后又出现了当前的整合，并继续提供基本面上的支持背景，限制近期的下行风险。

在需求方面，关键变量是出口购买。印度出口商面临更为严峻的环境，因为中国的小茴香产量显著增加。印度曾每年向中国出口大约60,000–70,000吨小茴香，而现在则与中国向第三国市场出口小茴香竞争，侵蚀了印度的市场份额，并加剧了在价格敏感目的地的竞争。

📊 结构竞争力与贸易流动

在2025年4月至2026年1月期间，印度小茴香的出口量下降了大约15%，降至167,000吨，突显了弱势外部购买和竞争加剧带来的压力。尽管印度在全球小茴香贸易中仍占主导地位，但这一下降强调了价格对持续出口需求的依赖程度。

产量差异进一步加剧了印度的挑战。印度小茴香的平均单产大约为每公顷450–500公斤，约低于中国水平的三分之一，而中国的产量大约是1.5倍。这种成本和生产力差距是结构性的，不太可能迅速缩小，这意味着印度供应商将越来越需要在质量、可追溯性和可靠性上竞争，而不仅仅是价格。

⛅ 天气与短期展望

目前，印度主要的小茴香种植区天气不像收获前的几个月那样主导短期驱动因素，但某些地区的质量持续担忧仍然是一个支持因素。随着收成结果大致已知和低产量得以确认，市场的焦点已明显转向贸易流动和基于期货的布局。

在接下来的8–10天内，期货结算的清晰度预计将引导实物市场情绪。如果中东的地缘政治情况进一步稳定，且那里的买家回归更为积极，这种新的外部需求可能迅速消化当前的报价并重新点燃最近低点的上升趋势。

📆 交易和采购策略

• 欧洲买家：当前的整合，继之前的反弹之后，为分批采购提供了合理的入市时机，特别是505及更高等级的商品，尤其在中东和东南亚需求可能增强之前。
• 印度出口商：关注质量差异化和及时执行，而不是推高销售量，因为中国在低等级小茴香上的竞争收窄了许多目的地的价格差距。
• 中东和亚洲进口商：考虑在第三季度至第四季度的需求上提前锁定供应，尤其是在价格因短期获利回吐而受到限制时，特别是如果当地库存不充裕。
• 投机参与者：由于基本面支持但出口疲软，预计短期内市场将维持区间波动，且在若有新的出口询盘出现时，上行偏向将加大。

📉 3天价格指标 (EUR)

市场 / 产品	质量 / 条件	参考水平 (EUR)	偏向 (3天)
新德里FOB	小茴香种子，99%纯度，常规。	≈ 2.00–2.20/公斤	略微走软至横盘
新德里FOB	有机全小茴香，A级	≈ 4.30/公斤	横盘
温贾FCA	小茴香种子，98–99%纯度	≈ 2.05–2.15/公斤	横盘，等待出口信号