सोयाबीन फ्युचर्स थोड़े नरम हैं जबकि सोय तेल ऊपर की ओर बढ़ रहा है और सोय भोजन नीचे की ओर बढ़ रहा है, जिससे कॉम्प्लेक्स सामान्यतः स्थिर है लेकिन निकटतम तेल में थोड़ी मजबूत ध्वनि है। चीनी और डैलियन की कीमतें एक संकीर्ण सीमा में स्थिर हैं, जो एक पार्श्व वैश्विक बाजार का संकेत देती हैं जिसे प्रमुख मौलिक झटकों के बजाय स्थिति और स्प्रेड द्वारा अधिक परिभाषित किया गया है।
निष्कर्षतः, सोयाबीन कॉम्प्लेक्स में हरी मटर और भोजन में हल्का कंटैंगो दिखाया गया है लेकिन निकटतम से डिफर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स में सोयबाीन तेल का स्पष्ट घटता झ slope है, जो भविष्य की पर्याप्त आपूर्ति और क्रश मार्जिन में कमी की उम्मीद दर्शाता है। भौतिक सोयाबीन के लिए चीनी FOB ऑफ़र सप्ताह दर सप्ताह थोड़े ऊँचे हैं, विशेष रूप से ऑर्गेनिक किस्मों के लिए, जो उच्च-स्पेक मूल के लिए मजबूत मांग को रेखांकित करती हैं। [cmb_offer ids=381,380,739]
📈 कीमतें और कर्व संरचना
CBOT सोयाबीन फ्यूचर्स मई 2026 के लिए अंतिम व्यापार लगभग 1,163 यूएस-कैट/बु के आसपास हैं, जो थोड़ी दैनिक हानि (~‑0.1%) के साथ है, जबकि जुलाई 2026 लगभग 1,181 यूएस-कैट/बु के करीब है, जो भी थोड़ा कम है। फॉरवर्ड कर्व थोड़ा ऊपर की ओर है जो 2027–2028 के अंत तक है, जबकि डिफर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स लगभग 1,105–1,148 यूएस-कैट/बु के करीब हैं, जो स्थायी दीर्घकालिक आपूर्ति की अपेक्षाओं का संकेत देता है न कि तत्काल तंगता का।
सोयाबीन तेल निकट के महीनों में थोड़ा मजबूत है: मई 2026 के लिए लगभग 69.5 यूएस-कैट/पौंड (+0.2% दिन के दौरान) की दर से उद्धृत है, जबकि लगभग 55–56 यूएस-कैट/पौंड तक धीरे-धीरे गिरावट के साथ कर्व के साथ आगे बढ़ रहा है 2028/2029 के अंत तक। सोयाबीनmeal, इसके विपरीत, कम हो रहा है: मई 2026 में लगभग 331 यूएसडी/टन (-0.4%) व्यापार हो रहा है, जिसमें निकटतम 2026–2027 की स्थितियाँ 313–320 यूएसडी/टन की संकीर्ण बैंड में हैं, जो चारा मांग में केवल हल्की नरमी का संकेत देती हैं।
भौतिक बाजारों में, EUR में परिवर्तित संकेतात्मक FOB ऑफ़र अपेक्षाकृत अधिकतम की तुलना में कम हैं। लगभग 1.07 यूएसडी/EUR दर का उपयोग करते हुए, चीनी सामान्य पीले सोयाबीन लगभग 0.72 EUR/किलो और ऑर्गेनिक 0.80 EUR/किलो पर हैं, जो अप्रैल के पहले हिस्से से एक हल्का उछाल दिखाते हैं, जबकि यूएस नंबर 2 FOB लगभग 0.60 EUR/किलो पिछले कुछ हफ्तों में व्यापक रूप से अपरिवर्तित है। भारतीय सोर्टेक्स-साफ beans सबसे महंगे हैं, लगभग 1.00 EUR/किलो, जबकि यूक्रेनी beans लगभग 0.34 EUR/किलो की छूट पर हैं, जो उनके प्रारंभिक अप्रैल उच्च से थोड़े कम हैं।
| उत्स / प्रकार | नवीनतम FOB मूल्य (EUR/किलो) | 1w परिवर्तन (लगभग) |
|---|---|---|
| चीन पीला, ऑर्गेनिक | 0.80 | +0.01 |
| चीन पीला, सामान्य | 0.72 | +0.02 |
| यूएस नंबर 2 | 0.60 | ≈0.00 |
| भारत सोर्टेक्स क्लीन | 1.00 | ≈0.00 |
| यूक्रेन | 0.34 | ‑0.01 |
🌍 आपूर्ति, मांग और नीति के चालक
मौलिक रूप से, सोयाबीन संतुलन 2025/26 में आरामदायक वैश्विक आपूर्ति की ओर बढ़ रहा है, जिसमें ब्राजील और अन्य मर्कोसर उत्पादक एक और बड़े फसल को वितरित कर रहे हैं और दक्षिण अमेरिकी क्षेत्रों में मौसम को परिपक्वता के दौरान सामान्यतः अनुकूल बताता है। साथ ही, हालिया यूएस पौध रोपण के इरादे 2026 में और अधिक क्षेत्रफल बढ़ाने के संकेत देते हैं, जो मध्य-कालिक आपूर्ति की संभावनाओं को जोड़ता है जबकि मकई का क्षेत्र घट रहा है।
मांग के पक्ष पर, प्रसंस्करण मजबूत बना हुआ है: नवीनतम NOPA डेटा दर्शाता है कि मार्च में यूएस क्रश लगभग 226 मिलियन बुशेल हैं, जो पिछले महीने और पिछले वर्ष के स्तरों से काफी ऊपर है, जिससे मील और तेल के लिए मजबूत घरेलू उपयोग को रेखांकित करता है हालांकि ऊँचे व्यापार की अपेक्षाएं पूरी नहीं हो पाई हैं। इस बीच, सोयाबीन तेल का स्टॉक थोड़ा तंग हो गया है, जिससे यह समझाने में मदद मिलती है कि निकटतम तेल फ्यूचर्स और बैकवर्डेड तेल कर्व में मजबूती है जबकि सोयाबीन और मील पार्श्व से कम होते हैं।
व्यापार नीति अभी भी एक ओवरहैंग है न कि एक तात्कालिक चालक। 2025 का टैरिफ झटका जिसने यूएस की कीमतों को दबाया, उसने यूएस–चीन प्रवाह के आंशिक स्वरूपण को प्रेरित किया है, लेकिन निर्यातक किसी भी नए वृद्धि या प्रतिबंधों के प्रति संवेदनशील बने हुए हैं जो मांग को फिर से ब्राजील या अन्य उत्पत्तियों की ओर मोड़ सकते हैं। वर्तमान में, हालांकि, CBOT सोयाबीन में हल्का कंटैंगो और डैलियन नंबर 1 कॉन्ट्रैक्ट 4,800 CNY/टन के करीब स्थिरता दर्शाता है, जो एक बाजार को दर्शाता है जो क्रश मार्जिन और फ्रेट स्प्रेड में छोटे बदलावों पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहा है न कि शीर्षक व्यापार बाधाओं पर।
📊 तकनीकी और मौलिक संकेत
CBOT सोयाबीन में ओपन इंटरेस्ट और वॉल्यूम उच्च हैं, जिनमें कुल मिलाकर 1.0 मिलियन से अधिक कॉन्ट्रैक्ट्स हैं और मध्य-अप्रैल में दैनिक अनुमानित वॉल्यूम लगभग 280–320k लॉट है, सक्रिय भागीदारी का संकेत दे रहा है लेकिन कोई स्पष्ट दिशा वाली विश्वास नहीं है। हालिया AP फ्यूचर्स डेटा हल्की दिन-प्रतिदिन भिन्नताओं को दिखाते हैं न कि मजबूत प्रवृत्तियों को, ओपन इंटरस्ट में छोटे बदलावों से हल्की नई स्थिति का संकेत मिलता है।
कॉम्प्लेक्स के बीच मूल्य संरचना एक जटिल तस्वीर पेश करती है: सोयाबीन तेल का डाउनवर्ड स्लोपिंग कर्व सुझाव देता है कि अगले वर्षों में वनस्पति तेलों में तंग होने की उम्मीदें कम होने की हैं, जबकि सोयाबीन और मील में समतल से थोड़े ऊपर की ओर जाने वाले कर्व वैश्विक क्षेत्र के विस्तार की अपेक्षाओं के साथ-साथ चारा और जैव ईंधन क्षेत्रों से मजबूत मांग का संयोजन दर्शाते हैं। छोटे समय के लिए, तेल और मील के बीच थोड़ी भिन्नता मजबूत तेल और कमजोर भोजन के बीच बदलते क्रश अर्थशास्त्र की ओर इशारा करती है जो सोयाबीन के आक्रामक फॉरवर्ड खरीद को सीमित कर सकती है।
क्षेत्रीय स्तर पर, DCE नंबर 1 सोयाबीन चीन में मई–नवंबर 2026 पट्टे में 4,800–4,840 CNY/टन के ठीक नीचे घूमते हैं, जिसमें दैनिक परिवर्तन सामान्यतः ‑0.1% से ‑0.2% के भीतर होते हैं। यह स्थिरता, साथ ही यूरो में चीनी निर्यात के लिए FOB कीमतों में थोड़े बढ़ोतरी, स्थिर घरेलू मांग और न तो अचानक आयात उछालों या महत्वपूर्ण संकट की सबूत नहीं दर्शाती है।
🌦️ मौसम और फसल प्रगति
वर्तमान में मौसम एक द्वितीयक चालक है लेकिन एक महत्वपूर्ण जोखिम कारक बना हुआ है। दक्षिण अमेरिका में, हालिया रिपोर्टों में बताया गया है कि ब्राजील के फसल के अंतिम चरणों के दौरान अधिकांशतः अनुकूल स्थितियां हैं, जिसमें पहले की बारिश ने फसल काटने में थोड़ी देरी की है लेकिन उपज को महत्वपूर्ण रूप से नुकसान नहीं पहुँचाया, जो एक और बड़े क्षेत्रीय फसल की कहानी को पुष्ट करता है।
यूएस में, प्रारंभिक पौध रोपण प्रगति डेटा कई प्रमुख राज्यों में एक उल्लेखनीय तेज शुरुआत दर्शाते हैं, जहां सोयाबीन बोने की गति वर्तमान दीर्घकालिक औसत से पहले ही आगे बढ़ रही है। मिट्टी की नमी सामान्यतः पर्याप्त है और तापमान में सुधार हो रहा है, मौसम का जोखिम अधिकतर वसंत और गर्मियों के शेष हिस्से के बारे में है बजाय वर्तमान खेत कार्य के, लेकिन तेज गति समय पर फसल की स्थापना और संभावित रूप से अच्छे उपज की संभावना को बढ़ाती है यदि स्थितियां बनी रहती हैं।
📆 व्यापार दृष्टिकोण और मूल्य संकेत (3-दिन)
- समतल से थोड़े नरम सोयाबीन: आरामदायक वैश्विक आपूर्ति की अपेक्षाओं और CBOT सोयाबीन में हल्की कंटैंगो को देखते हुए, निकटतम फ्यूचर्स और संबंधित FOB मूल्य EUR में अगले तीन सत्रों में पार्श्व रूप से चलते रहने की संभावना है, जब तक अचानक मौसम या नीति का झटका न हो।
- तेल के मुकाबले भोजन में सापेक्ष शक्ति: सोयाबीन तेल निकटतम स्टॉक्स और मजबूत जैव ईंधन मांग के समर्थन से बहुत छोटी अवधि में सोय भोजन को प्रभावित कर सकता है, जबकि चारा खरीदार भोजन की मांग में कोई तेजी नहीं दिखा रहे हैं।
- स्प्रेड और आधार में अवसर: क्रशर्स के लिए, वर्तमान स्थिति में मजबूत तेल और नरम भोजन, साथ ही डैलियन में अपेक्षाकृत स्थिर कीमतें और थोड़ा उच्च चीनी FOB ऑफ़र, क्रश और इंटर-कमॉडिटी स्प्रेड का सक्रिय प्रबंधन करने के लिए तर्क करते हैं न कि पूरी तरह से खतरा लेने के दावों के लिए।
- यूएस मौसम और मैक्रो पर जोखिम ध्यान: यूएस पौध रोपण मौसम और मैक्रो हेडलाइनों (ऊर्जा कीमतें, मुद्रा की चाल) पर ध्यान दें; या तो अचानक पौध रोपण में देरी या कच्चे तेल में तेज चाल तात्कालिक रूप से क्रश मार्जिन और मूल्य दिशा को जल्दी बदल सकती है।
अगले तीन व्यापार दिनों में, हम अपेक्षा करते हैं:
- CBOT सोयाबीन: EUR में सीमाबद्ध से थोड़े नीचे, मई–जुलाई 2026 कॉन्ट्रैक्ट्स एक संकीर्ण बैंड में गिरते रहेंगे क्योंकि व्यापारी स्पष्ट पौध रोपण और मौसम संकेतों की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
- CBOT सोय भोजन: हल्की नकारात्मक प्रवृत्ति क्योंकि चारा उपयोगकर्ता धैर्यपूर्वक खरीदार बने रहते हैं और वैश्विक आपूर्ति पर्याप्त दिखती है।
- CBOT सोय तेल: निकट के समय में हल्का मजबूत स्वर, हालाँकि लाभ अगले कर्व के बाहर ढीले संतुलन की अपेक्षाओं द्वारा सीमित होने की संभावना है।
- DCE सोयाबीन: वर्तमान स्तर के चारों ओर पार्श्व व्यापार EUR-समकक्ष में, स्थिर चीनी मांग और नई नीति झटकों की अनुपस्थिति को दर्शाते हुए।
[cmb_chart ids=381,380,739]
