El cardamomo sube a medida que India y Guatemala sufren un doble golpe en la cosecha

El mercado de cardamomo de India está inmerso en un fuerte rally a medida que las pérdidas de cosecha en India y Guatemala chocan con una creciente demanda de exportación, dejando poco margen para un alivio de precios a corto plazo. Los compradores europeos deberían prepararse para costos de reemplazo persistentemente elevados y una mayor volatilidad durante el próximo mes.

Un severo choque del lado de la oferta está definiendo el ciclo actual del cardamomo. Lluvias intensas e inusuales en Kerala y Tamil Nadu han reducido la cosecha 2024/25 de India a solo el 40–50% de la temporada pasada, mientras que Guatemala también está cosechando aproximadamente la mitad de su volumen normal. Al mismo tiempo, las exportaciones desde India se han disparado, ya que los altos precios guatemaltecos mantienen la demanda internacional firmemente enfocada en el origen indio, incluso a niveles elevados. Esta combinación de oferta limitada y un consumo robusto sostiene una estructura de precios decididamente alcista para las próximas semanas.

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📈 Precios y movimientos recientes

En la subasta de la Compañía Tradicional de Productores de Cardamomo del Distrito de Idukki en Kerala, las llegadas recientemente aumentaron a aproximadamente 64 toneladas, sin embargo, la compra agresiva empujó el precio promedio de subasta a aproximadamente USD 29.54/kg, desde USD 26.36/kg en la venta anterior. En el mercado mayorista de especias de Delhi, el cardamomo de 7.5 mm ha añadido aproximadamente USD 2.70/kg en dos sesiones para comerciarse alrededor de USD 28.57–29.70/kg.

Utilizando un tipo de cambio indicativo de 1 USD ≈ 0.94 EUR, esto se traduce en aproximadamente EUR 25.90–27.90/kg a nivel mayorista. Las ofertas FOB actuales en Nueva Delhi para cardamomo verde entero (no orgánico) se alinean en gran medida con esta estructura elevada, con calidad de 7.5 mm alrededor de EUR 23.20/kg y de 8 mm alrededor de EUR 24.10/kg, mientras que las calidades más pequeñas de 6.5–6.8 mm aún exigen alrededor de EUR 21.00/kg.

Producto (IN, Nueva Delhi)	Especificación	Término de entrega	Último precio (EUR/kg)	Cambio vs. anterior	Última actualización
Cardamomo entero	Verde 7.5 mm (no orgánico)	FOB	23.20	Sin cambios	18 abr 2026
Cardamomo entero	Verde 8 mm (no orgánico)	FOB	24.10	Sin cambios	18 abr 2026
Cardamomo entero	Verde 7–7.2 mm (no orgánico)	FOB	21.85	Sin cambios	18 abr 2026
Cardamomo entero	Verde 6.0–6.5 mm (orgánico)	FOB	16.10	Sin cambios	18 abr 2026

En general, el rally de la subasta nacional se ha traducido en niveles de oferta de exportación firmemente apoyados, sin signos aún de una corrección significativa a la baja.

🌍 Equilibrio de oferta y demanda

El motor principal es un marcado choque de suministro en ambos orígenes clave del mundo. En India, las lluvias intensas e inusuales durante fases críticas del ciclo de crecimiento en Kerala y Tamil Nadu han causado caídas generalizadas de cápsulas y problemas de calidad, dejando la producción de esta temporada en solo el 40–50% de la cosecha del año pasado. Esto ha reducido drásticamente el volumen de llegadas frescas a los principales centros de subasta, incluso mientras los precios suben.

A nivel global, Guatemala —que normalmente proporciona un importante respaldo a la rigidez de India— también informa solo sobre la mitad de su cosecha típica. Esta falta paralela elimina efectivamente el principal origen alternativo que normalmente limitaría los precios indios, ajustando el equilibrio mundial y amplificando el impacto de las propias pérdidas de India.

Del lado de la demanda, los datos de la junta de especias de India muestran exportaciones de cardamomo de 12,281 toneladas en los primeros diez meses del ejercicio fiscal 2024/25, con ingresos por exportación de USD 325.37 millones. Eso representa un aumento de aproximadamente el 132% en volumen y el 160% en valor en comparación con el mismo período del año anterior, cuando solo se enviaron 5,294 toneladas. A pesar de los precios más altos, los compradores internacionales siguen siendo muy activos, apoyados por un fuerte uso final en procesamiento de alimentos, bebidas y saborización.

📊 Fundamentos y perspectiva europea

La combinación de un suministro en contracción y exportaciones aceleradas ha dejado poco excedente para la reconstrucción de inventarios en el origen. Los stocks mantenidos por comerciantes y exportadores están siendo disminuidos en un mercado que ya es estructuralmente ajustado, lo que tiende a reforzar cada pico de precios en las subastas y en los canales mayoristas.

Para los importadores de especias europeos y fabricantes de alimentos, este entorno se traduce en altos costos de reemplazo sostenidos y decisiones de cobertura desafiantes. Con India y Guatemala igualmente limitadas, cambiar las ofertas de origen solo ofrece un alivio limitado. Además, el alto costo del material guatemalteco hace que el cardamomo indio sea comparativamente más atractivo en base a entregas a Europa, lo que ayuda a mantener fuertes los flujos de exportación indios a pesar del rally.

Las diferencias de calidad también es probable que se amplíen. Los grados premium más grandes (7.5 mm y más) enfrentan una escasez adicional, reflejada en sus niveles más altos de EUR/kg en comparación con grados más pequeños o mezclados. Los compradores con estrictos requisitos de especificación pueden enfrentar una disponibilidad más ajustada y plazos de entrega más largos que aquellos que puedan aceptar rangos de tamaño más amplios.

📆 Perspectivas a corto plazo y ángulo climático

Las perspectivas a corto plazo son firmemente alcistas. Con la producción india de esta temporada ya gravemente comprometida y Guatemala incapaz de llenar el vacío, no hay una fuente obvia de alivio rápido en el suministro. Los participantes del mercado no informan sobre signos de una corrección significativa de precios en el horizonte, y la dinámica de subasta sugiere que cualquier caída probablemente atraiga un nuevo interés de compra tanto de canales domésticos como de exportación.

El clima en las próximas semanas será importante principalmente en términos de su impacto en la recolección de fin de temporada y la salud de las plantas en pie para el siguiente ciclo. Sin embargo, dada la magnitud de las pérdidas de cosecha existentes, incluso un clima favorable a corto plazo no repararía materialmente el equilibrio de la temporada actual. Si los volúmenes de llegadas frescas en las próximas tres a cuatro semanas no cumplen con las expectativas o si las consultas de exportación siguen siendo fuertes, los precios podrían probar niveles más altos nuevamente desde la base ya elevada de hoy.

🧭 Perspectivas comerciales y gestión de riesgos

• Importadores (UE/MEA): Considerar incrementar la cobertura en posiciones cercanas y de nueva cosecha temprana en lugar de esperar una corrección que puede no materializarse. Centrarse en asegurar volúmenes centrales de tamaños clave (7.5 mm+, polvo) y mantener algo de flexibilidad en grados más pequeños para optimizar costos.
• Fabricantes de alimentos: Revisar las formulaciones de productos y tamaños de envases para gestionar los costos de entrada más altos. Cuando sea posible, alinear los calendarios promocionales con materias primas ya cubiertas para evitar exposición a picos en el mercado spot.
• Vendedores de origen: Utilizar la fuerza actual para asegurar ventas a futuro de manera selectiva, mientras se preserva cierta exposición al alza. Monitorear de cerca la demanda de exportación; la venta en corto agresiva en medio de llegadas inciertas conlleva un riesgo significativo en este año con restricciones de suministro.
• Enfoque de riesgo: Los riesgos clave al alza incluyen nuevas rebajas en las estimaciones de cultivos y nuevas interrupciones climáticas. Los riesgos a la baja están limitados principalmente a una desaceleración inesperada y aguda de la demanda o intervenciones políticas que frenen las exportaciones; ninguno de los cuales es visible en la actualidad.

📍 Perspectiva direccional a 3 días (EUR, indicativa)

• India, Nueva Delhi – cardamomo verde entero 7.5 mm (FOB): alrededor de EUR 23.0–23.5/kg; sesgo: más firme a lateral durante los próximos 3 días a medida que los precios de subasta permanezcan elevados.
• India, Nueva Delhi – cardamomo verde entero 8 mm (FOB): alrededor de EUR 24.0–24.5/kg; sesgo: más firme, con tamaños grandes premium particularmente ajustados.
• India, Nueva Delhi – grados más pequeños 6.0–6.8 mm (FOB): aproximadamente EUR 16.0–21.0/kg dependiendo del tamaño y estado orgánico; sesgo: lateral a ligeramente más alto por el efecto de derrame de los grados superiores y demanda de exportación.

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