سوق اللفت مدعوم بتوريد ضيق من الاتحاد الأوروبي وتعقيد الطاقة القوي

تظل عقود اللفت الآجلة مستقرة، مع الحفاظ على علاوات مادية قريبة مدعومة بتوريد ضيق من الاتحاد الأوروبي ومعقد نفط خام قوي في ظل التوترات الجيوسياسية المستمرة في الخليج العربي. تتداول عقود يورونكست الآجلة في نطاق أقل بكثير من السوق الفورية، مما يعكس توقعات لتخفيف التوريد في المواسم القادمة ولكن أيضًا مخاطر الطقس والاستيراد.

يستمر تداول اللفت في الاستفادة من ارتفاع أسعار النفط الخام وصراع لم يُحل بعد بين الولايات المتحدة وإيران. تؤدي الاضطرابات في تدفقات النفط عبر مضيق هرمز إلى تضييق التوازنات العالمية للطاقة ودعم أسواق زيت النباتي. في الاتحاد الأوروبي، ارتفعت أسعار اللفت القديمة قليلاً لكنها لا تزال مرتفعة حيث تتنافس المطاحن على الإمدادات المحدودة ويتخلف الاستيراد بشكل كبير مقارنة بالموسم الماضي. تشهد أسواق الزيوت النباتية في أمريكا الشمالية تباينًا: حيث يؤثر تسريع زراعة فول الصويا في الولايات المتحدة على الفاصوليا، لكن عززت أسعار زيت الصويا والمخاطر الجوية في كندا دعم زيت الكانولا وبطريقة غير مباشرة لللفت.

📈 الأسعار والفروقات

تشير أسعار اللفت على يورونكست القريبة (مايو 2026) إلى حوالي 663 يورو/طن، مع العقد الرئيسي للمحصول الجديد في أغسطس 2026 قريب من 513 يورو/طن ونوفمبر 2026 حوالي 515 يورو/طن. لا تزال المنحنى الآجل مقلوبة بشكل حاد بين مايو وأغسطس، مما يدل على ضيق pronounced في التوريد القديم مقابل توقعات بعض التطبيع في الموسم القادم.

على جانب النقد، تدفع المطاحن الأوروبية الآن ما يصل إلى حوالي 545 يورو/طن للبذور القديمة، فقط فوق المستويات الأخيرة ولكن مدعومة بشكل جيد من توفرها المحدود. تتجمع عروض FCA الأوكرانية حول 600-610 يورو/ طن، والإشارات FOB الفرنسية بالقرب من باريس حوالي 570 يورو/ طن، مما يظهر هيكلًا إقليميًا نسبيًا ضيقًا ولكنه مستقر.

العقد / السوق	المستوى الإرشادي (يورو/طن)	التعليق
يورونكست مايو 2026	663	قريباً، يعكس ضيقًا حادًا
يورونكست أغسطس 2026	513	مؤشر المحصول الجديد الرئيسي
الاتحاد الأوروبي نقدًا (المطاحن)	حتى 545	بريميوم عن العقود الآجلة، بائعون محدودون
أوكرانيا FCA (كييف/أوديسا)	حوالي 600-610	عروض موجهة للتصدير
فرنسا FOB باريس	حوالي 570	يتماشى مع المحصول الجديد MATIF

🌍 محركات العرض والطلب

توريد اللفت في الاتحاد الأوروبي ضيق حيث تتناقص المخزونات من المحاصيل القديمة ويعاني الاستيراد. بلغت واردات اللفت في الاتحاد الأوروبي حتى هذا الموسم (حتى 24 أبريل) 4.12 مليون طن، بتقليص بنسبة 46% مقارنة بالعام الماضي. لا تزال المفوضية الأوروبية تتوقع 5.5 مليون طن من الواردات لعام 2025/26؛ للوفاء بذلك بحلول 30 يونيو، يجب أن تتسارع الواردات بشكل حاد في الأسابيع القادمة، مما يعني أن الطلب على الواردات سيظل قويًا وداعمًا للمصادر التصديرية.

في الوقت نفسه، يظل الطلب من المطاحن ثابتًا، مدعومًا بتفويضات الديزل الحيوي وهوامش الفحص الجذابة مقارنة بالزيوت البديلة. يؤدي قلة بيع المزارعين والمخزونات المنخفضة في المزارع إلى تقليل توفر الفورية. تفسر هذه الحالة السوق النقدية الثابتة وعلاوة MATIF القريبة القوية مقارنة بالعقود الآجلة، على الرغم من توقعات بتحسين المحاصيل في المدى المتوسط.

📊 الأسواق الخارجية والأساسيات

تجلب مجموعة اللفت قوة إضافية من سوق الطاقة. تظهر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران عدم تقدم مرئي، بينما تعيق العقبات أمام الشحن في مضيق هرمز تدفقات النفط وتضيق الإمدادات العالمية من الخام. من ناحية أخرى، ترفع أسعار النفط الخام القيم من الديزل الحيوي وتدعم مجموعة الزيوت النباتية الأوسع، بما في ذلك زيت اللفت.

في الولايات المتحدة، تتعرض عقود فول الصويا لضغط خفيف من تقدم زراعة سريع: تم زرع 23% من المساحة بالفعل، وهو ما يزيد قليلاً عن توقعات السوق وأمام المتوسط ​​السنوي لخمس سنوات البالغ 12%. ومع ذلك، رفعت عقود زيت الصويا في بورصة CBOT إلى مستويات قياسية جديدة تماشيًا مع سوق النفط الخام الأقوى. تبع زيت الكانولا في كندا في وينيبيغ هذه القوة، مع ارتفاع العقود القريبة بنحو 0.7-1.5% لهذا اليوم، مما يضيف مرجعًا خارجيًا داعمًا لسوق اللفت الأوروبي.

🌦 مخاطر الطقس وآفاق المحاصيل

تظهر مخاطر الطقس في غرب كندا، حيث يستعد المزارعون لزراعة الكانولا. تظل أجزاء كبيرة من غرب كندا باردة بشكل غير عادي، وقد يؤخر المزيد من الأمطار الكبيرة الأعمال الزراعية ويترجم إلى مخاطر المحاصيل بالنسبة لمحصول 2026. على مدار الأيام الثلاثة القادمة، من المتوقع أن تظل درجات الحرارة حول وينيبيغ باردة، في الغالب في منتصف الأرقام الفردية المئوية مع تساقط خفيف سري وعواصف مستمرة، مما يوفر القليل من المساعدة لتسخين التربة.

على النقيض من ذلك، الظروف في غرب أوروبا مواتية حاليًا. من المتوقع أن تكون الأيام القادمة حول باريس معتدلة ودافئة جدًا، مع ارتفاعات حول 25 درجة مئوية والعديد من أشعة الشمس، مما يتحول فقط إلى مزيد من الاضطراب مع بعض الأمطار نحو نهاية الفترة. يدعم هذا النمط تطوير المحاصيل المستمر في فرنسا والدول المجاورة، على الرغم من أن نتائج الغلة ستظل تعتمد على أمطار أواخر الربيع وأنماط درجات حرارة الصيف.

📆 آفاق التداول والاستراتيجية

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): الحفاظ على استراتيجية بيع صبورة لحجم المحاصيل القديمة المتبقية؛ المستويات النقدية الحالية حول 545 يورو/طن جذابة تاريخيًا، لكن المخزونات الضيقة واحتياجات الاستيراد تعارض المبيعات الأمامية العدوانية للمحاصيل الجديدة ما لم يتغير الطقس بشكل واضح نحو الأفضل.
• المطاحن: النظر في تأمين تغطية إضافية قريبة بينما يظل منحنى العقود الآجلة مقلوبًا بشكل حاد وتكون الواردات بطيئة؛ يمثل خطر القاعدة تحولًا إلى الأعلى إذا لم تتسارع الواردات.
• المستوردون/المستهلكون: استغل أي تراجعات ناتجة عن ضعف الزيوت النباتية الأوسع (مثل تسريع زراعة فول الصويا في الولايات المتحدة) لتمديد التغطية إلى ربع 2026، حيث قد تؤدي المخاطر الجيوسياسية ومخاطر الطقس الكندية إلى إعادة تسعير السوق أعلى لاحقًا في الموسم.

📉 مؤشر السعر لمدة 3 أيام (الاتجاه)

• زيت اللفت MATIF (الأشهر القريبة): تفضيل طفيف أعلى، مدعوم بقوة النفط الخام وتوريد قريب ضيق في الاتحاد الأوروبي.
• الاتحاد الأوروبي نقدًا المحصول القديم (المطاحن، التسليم): مستقر إلى أعلى قليلاً، مع بيع محدود من المزارعين وطلب مستمر من المطاحن.
• البحر الأسود / أوكرانيا FCA: مستقر إلى حد كبير من حيث اليورو، مع خطر انخفاض خفيف إذا تحسنت اللوجستيات وزادت وتيرة الواردات إلى الاتحاد الأوروبي.