Ceny migdałów pozostają stabilne, gdy wysyłki z USA lekko rosną, a premie w Hiszpanii utrzymują się na wysokim poziomie

Ceny łuskanego migdała w Hiszpanii i USA utrzymują się pod koniec czerwca zasadniczo na stabilnym poziomie, z jedynie niewielkimi zmianami tygodniowymi i lekkim, umacniającym tonem wynikającym z odpornego popytu eksportowego i ograniczonej dostępności towaru o jakości premiowej. Krótkoterminowy bilans wygląda neutralnie do lekko wspierającego, zwłaszcza dla wysokiej jakości i ekologicznego łuskanego migdała. Rynki spot w Hiszpanii i USA pokazują stabilne oferty, przy czym hiszpańskie odmiany Marcona i Valencia wciąż wyceniane są z wyraźną premią względem standardowych amerykańskich kalifornijskich łuskanych migdałów Carmel i Nonpareil po przeliczeniu na EUR. Najnowsze dane handlowe z USA za maj wskazują na umiarkowany, roczny wzrost wysyłek i mocniejszy sentyment w wybranych klasach, podczas gdy hiszpańskie krajowe benchmarki pozostają wsparte ograniczoną sprzedażą ze strony rolników oraz utrzymującymi się obawami o suszę i politykę wodną. W najbliższych dniach przeważająca gorąca, sucha pogoda w Kalifornii i Hiszpanii powinna sprzyjać dobremu postępowi upraw, ale jednocześnie utrzymywać ryzyka podażowe w polu widzenia.

Ceny

Wszystkie poniższe ceny to orientacyjne poziomy spot na dzień 26 czerwca 2026 r., przeliczone na EUR przy kursie ~0,93 EUR/USD:

Hiszpańskie ceny spot Marcona raportowane na kluczowych hiszpańskich giełdach w połowie czerwca (około 7,30 EUR/kg dla Marcona w Albacete) są zasadniczo zgodne z notowaniami FOB, potwierdzając stabilną, ale mocną premię dla krajowego łuskanego migdała wysokiej jakości.

Czynniki podaży i popytu

• Poprawiający się popyt eksportowy USA: Najnowsze raporty branżowe pokazują, że wysyłki kalifornijskich migdałów w maju 2026 wyniosły około 217 mln funtów, czyli o ok. 2,6–2,8% więcej rok do roku, co sygnalizuje stopniową poprawę popytu eksportowego mimo słabszego krajowego przerobu w USA.
• Zmieniające się kierunki handlu: Popyt eksportowy ma się podobno przesuwać z Indii w kierunku Turcji i części Europy Zachodniej, co może zmienić dostępność kontenerów i koszty frachtu do miejsc docelowych w rejonie Morza Śródziemnego, w tym Hiszpanii.
• Ograniczona dostępność klas premiowych: Komentarze rynkowe podkreślają kurczącą się podaż najwyższych klas Nonpareil i podobnych klas premiowych, co przyczynia się do obserwowanej sztywności cen łuskanego migdała ekologicznego i wysokiej specyfikacji względem standardowych klas SSR.
• Wsparcie rynku krajowego w Hiszpanii: Hiszpańskie ceny referencyjne dla Marcona i Comuna wzrosły rok do roku, wspierane ograniczoną sprzedażą ze strony rolników oraz strukturalną presją kosztową i wodną w śródziemnomorskich regionach upraw migdałów.

Fundamenty i pogoda

Kalifornia pozostaje dominującym globalnym dostawcą, a ostatnie analizy wskazują na poprawiającą się dynamikę wysyłek, ale bardziej ostrożne perspektywy średnioterminowej podaży, jako że ograniczenia wodne, presja regulacyjna i wycinanie sadów hamują dalszy wzrost areału. Długoterminowe badania przewidują plateau i stopniowy spadek plonów migdałów w Kalifornii po końcu lat 20., co wzmacnia obraz bardziej zrównoważonego rynku w porównaniu z nadpodażą z wcześniejszych lat.

Oficjalne i branżowe analizy z początku 2026 r. wskazują, że wiosenna pogoda w Kalifornii była generalnie korzystna dla kwitnienia i zapylania, wspierając potencjał zbiorów 2026 po kilku zmiennych sezonach, choć wcześniejsze epizody upałów i utrzymujące się obawy o wodę nadal wprowadzają niepewność co do ostatecznych plonów.

Krótkoterminowa prognoza pogody (kolejne 3 dni)

• Kalifornia (USA): Obszary upraw migdałów w Central Valley pozostaną w kolejnych trzech dniach sezonowo gorące i przeważnie suche, z temperaturami maksymalnymi dobrze powyżej 30°C i bez istotnych opadów. Sprzyja to rozwojowi upraw wspieranemu nawadnianiem, ale utrzymuje kontrolę nad zużyciem wody i potencjalne przyszłe ryzyka regulacyjne.
• Hiszpania: Kluczowe hiszpańskie regiony (Andaluzja, Aragonia, Katalonia, Wspólnota Walencka) mierzą się z gorącymi do bardzo gorących warunkami w ramach obecnego europejskiego wzorca upałów, z temperaturami szeroko powyżej norm sezonowych i ograniczonymi opadami. Krótkoterminowo sprzyja to wypełnianiu jądra w nawadnianych sadach, ale zwiększa stres w marginalnych sadach opartych na deszczu.

3-dniowa prognoza cen i wskazówki handlowe

Perspektywa handlowa (kolejne 3–7 dni)

• Nabywcy (prażarnie, producenci wyrobów cukierniczych, użytkownicy past): Rozważcie pokrycie najbliższych potrzeb w standardowych amerykańskich klasach Carmel SSR, dopóki ceny pozostają płaskie, a konkurencja eksportowa jedynie stopniowo się wzmacnia; podejdźcie ostrożniej, w sposób stopniowy, do klas premiowych Nonpareil i migdałów ekologicznych, gdzie niedobory są bardziej widoczne.
• Nabywcy w Hiszpanii: Ponieważ krajowe odmiany Marcona i Valencia utrzymują wyraźną premię względem importowanych łuskanych migdałów z USA, warto rozważyć częściowe zastąpienie surowcem pochodzenia USA dla niektórych zastosowań przemysłowych, zwłaszcza jeśli fracht do Hiszpanii pozostaje na akceptowalnym poziomie.
• Producenci i pośrednicy (ES/USA): Biorąc pod uwagę mocny ton rynku i wspierające dane eksportowe, w krótkim terminie jest niewielka presja na dyskontowanie zapasów wysokiej jakości; selektywne sprzedaże terminowe przy zwyżkach cen mogą być korzystniejsze niż agresywna sprzedaż spot.

3-dniowy kierunkowy obraz cen (EUR, kluczowe wskazania)

• Pochodzenie USA, FAS/FOB (Carmel SSR, Nonpareil): Stabilne do lekko mocniejszych w ujęciu EUR, wspierane przez stabilne ceny w USD i łagodnie sprzyjające dane o wysyłkach.
• Hiszpańskie Marcona/Valencia (FOB Madryt / giełdy krajowe): Stabilne z lekkim nastawieniem wzrostowym, wsparte ograniczoną podażą klas premiowych oraz gorącą, suchą pogodą w regionach produkcyjnych.
• Łuskane migdały ekologiczne (ES i USA): Mocne; w krótkim terminie nie oczekuje się złagodzenia sytuacji, biorąc pod uwagę strukturalnie ograniczoną podaż i dobry popyt ze strony unijnych odbiorców produktów specjalistycznych.