Ceny migdałów utrzymują się na stabilnym poziomie, gdy podaż z Kalifornii się zacieśnia, a hiszpańska Marcona osiąga wysokie premie

Ceny jąderek migdałów w Hiszpanii i USA pozostają ogólnie stabilne, z wyraźnie mocnym tonem, napędzanym zacieśniającą się podażą z Kalifornii i odpornym popytem w Europie. Hiszpańskie Marcona oraz wyższe jakościowo odmiany Valencia nadal handlowane są z wyraźną premią wobec amerykańskich Carmel i Nonpareil, podczas gdy partie ekologiczne utrzymują znaczącą nadwyżkę cenową. Obecnie handel migdałami jest zdominowany przez bieżący popyt fizyczny i ostrożne zakupy z wyprzedzeniem przed zbiorem w Kalifornii w 2026 r. Najnowsze komentarze branżowe wskazują na umocnienie cen w Kalifornii wraz z poprawą popytu eksportowego i zacieśnianiem się zapasów wysokiej jakości Nonpareil, podczas gdy dane wysyłkowe wciąż pokazują skumulowany eksport nieco poniżej poziomu z poprzedniego sezonu, co ogranicza gwałtowne wzrosty cen. W Europie ceny hiszpańskiej Marcony pozostają historycznie wysokie wobec standardowych kalifornijskich jąderek, wspierane silnym popytem na przekąski śródziemnomorskie i wyroby cukiernicze. Przy generalnie sprzyjającej krótkoterminowej pogodzie zarówno w Kalifornii, jak i w Hiszpanii, uwaga rynku pozostaje skupiona na logistyce, przepływach eksportowych i poziomie zabezpieczenia się odbiorców, a nie na bezpośrednim ryzyku dla plonów.

Prices

Wszystkie ceny przeliczone orientacyjnie przy kursie 1 USD = 0,93 EUR w celu porównania.

Pochodzenie hiszpańskie tym samym notuje premię wobec standardowego amerykańskiego Carmel na poziomie około 8–30% w zależności od odmiany i kalibru, przy czym hiszpańska ekologiczna Nonpareil handlowana jest około 23% powyżej amerykańskich odpowiedników Nonpareil organic.

Supply & Demand

Najnowsze komentarze branży kalifornijskiej wskazują, że ceny migdałów nabrały w czerwcu impetu wraz z poprawą popytu eksportowego i zacieśnieniem się zapasów towaru premium, a rynek opisuje się jako przechodzący z nadwyżki do bardziej zrównoważonej sytuacji przed zbiorem 2026. Najświeższy amerykański raport pozycyjny pokazuje również, że wysyłki w maju 2026 są nieco powyżej poziomu z poprzedniego roku, ale skumulowany eksport wciąż nieznacznie pozostaje w tyle za ubiegłym sezonem, co ogranicza agresywne skoki cen.

Po stronie popytu, najnowsze dane wysyłkowe podkreślają reorientację eksportu z Kalifornii, z mocniejszymi przepływami w kierunku Turcji i części Europy Zachodniej, podczas gdy wysyłki do Indii osłabły. Sprzyja to europejskim nabywcom, którzy obecnie korzystają z obfitych ofert dostaw z USA, równolegle do strukturalnie bardziej napiętej i droższej hiszpańskiej Marcony. W Hiszpanii lokalne raporty branżowe nadal podkreślają silny popyt na Marconę i Valencię w zastosowaniach cukierniczych i przekąskowych, co utrzymuje ceny krajowe w górnej części ostatnich europejskich przedziałów wyceny.

Fundamentals & Weather

Najnowsza oficjalna prognoza subiektywna szacuje produkcję migdałów w Kalifornii w 2026 r. na około 2,70 mld funtów (w łupinie), jedynie nieznacznie poniżej poziomu z ubiegłego roku, co wzmacnia narrację o podaży wystarczającej, ale nie nadmiernej. W połączeniu z ostatnim umocnieniem cen spot i najbliższych terminów raportowanym przez kalifornijskich przetwórców, obraz fundamentalny wskazuje na zbilansowane zapasy, a nie wyraźny niedobór, co zachęca kupujących do zabezpieczenia potrzeb na trzeci kwartał, ale ogranicza głębokie dyskonta.

Pogoda – USA (Kalifornia): Krótkoterminowe prognozy dla Central Valley na okres 27–30 czerwca wskazują na sezonowo gorące, przeważnie suche warunki z maksymalnymi temperaturami głównie w dolnych i środkowych 30‑tych °C oraz bez szeroko zakrojonych opadów. Jest to generalnie korzystne dla wypełniania jądra i kontroli chorób, bez bezpośredniego ryzyka przymrozków czy gwałtownych burz.
Pogoda – Hiszpania: W kluczowych hiszpańskich regionach uprawy migdałów (Andaluzja, Aragonia, Katalonia, Walencja) 3‑dniowe prognozy wskazują na ciepłą, przeważnie suchą pogodę z lokalnymi upałami w śródlądowych dolinach i jedynie odosobnionymi, słabymi opadami w wyżej położonych terenach. Ograniczona wilgotność gleby pozostaje podstawową kwestią w części sadów suchych, ale w najbliższych dniach nie oczekuje się gwałtownych zjawisk pogodowych.

Short-Term Outlook & Trading Recommendations

• Nabywcy w Hiszpanii (ES): Przy cenach Madrid FOB dla Marcony i odmian Valencia stabilnych do lekko rosnących oraz braku krótkoterminowego zagrożenia pogodowego, nabywcy spot powinni rozważyć zabezpieczenie potrzeb na lipiec–sierpień już teraz, zwłaszcza w przypadku Marcony S/16 oraz dużych kalibrów Valencii, gdzie premie są wyraźne, a płynność niższa.
• Importerzy z UE korzystający z pochodzenia USA: Ceny Carmel i Nonpareil z USA w przeliczeniu na euro pozostają konkurencyjne wobec produktu hiszpańskiego, a fundamenty kalifornijskie są zrównoważone, lecz nie napięte. Preferowana jest stopniowa realizacja zakupów na niewielkich spadkach zamiast oczekiwania na znaczącą korektę, której obecne dane o wysyłkach i zbiorach nie uzasadniają.
• Użytkownicy przemysłowi (prażalnie, cukiernicy): Utrzymujcie co najmniej 2–3 miesiące fizycznego zabezpieczenia dostaw na początek III kwartału, szczególnie dla towaru ekologicznego i dużych kalibrów, gdzie możliwości substytucji są ograniczone, a premie hiszpańskie mają charakter strukturalnie wysoki.

3‑Day Regional Price Indication (directional)

• Hiszpania (Madrid FOB): Oczekuje się, że jądra Marcona i Valencia pozostaną stabilne do lekko wyższych w ciągu najbliższych 3 dni, wspierane silnym popytem lokalnym i ograniczoną presją sprzedaży w dostawach bieżących.
• USA (Washington D.C. FAS/FOB na eksport): Jądra Carmel i Nonpareil prawdopodobnie będą handlowane bocznie do lekko mocniejszych, odzwierciedlając ostatnie umocnienie ofert kalifornijskich w euro oraz solidne zapytania eksportowe z Turcji i Europy Zachodniej.