Ceny łuskanych migdałów stabilne dzięki łagodnej pogodzie w nowych uprawach

Ceny łuskanych migdałów w Hiszpanii i USA pozostają w tym tygodniu stabilne w ujęciu euro, bez istotnego ruchu od początku lipca, mimo rosnących kosztów produkcji i słabszego impetu eksportowego. Łagodna krótkoterminowa prognoza pogody w Kalifornii i Hiszpanii ogranicza natychmiastową presję podażową, utrzymując rynek w wąskim przedziale, podczas gdy kupujący czekają na wyraźniejsze sygnały z nadchodzących amerykańskich danych pozycyjnych i pierwszych ocen nowej uprawy. Hiszpańskie ceny FOB Madryt dla kluczowych odmian (Guara, Valencia, Marcona) oraz amerykańskich migdałów z Kalifornii (Nonpareil, Carmel) pozostają zasadniczo bez zmian względem końca czerwca, co sugeruje zrównoważony rynek w dostawach bieżących. Krótkoterminowa pogoda w Centralnej Dolinie w Kalifornii zapowiada się sezonowo ciepła i stabilna, bez ekstremów temperatur ani burz mogących zagrozić dojrzewającej uprawie, podczas gdy hiszpańskie regiony produkcyjne doświadczają typowych warunków środka lata. Popyt eksportowy jest mieszany: Indie ostatnio spowolniły zakupy z powodu wysokich cen i dobrych zapasów, ale Turcja i część Europy wchłaniają większe ilości. Na razie poziom cen minimalnych bronią podwyższone koszty i solidny popyt w średnim terminie, natomiast potencjał wzrostowy ogranicza duża podaż globalna i ostrożność importerów.

Prices

Ceny łuskanych migdałów notowane w EUR (przybliżone przeliczenie FX) wykazują stabilny obraz tydzień do tygodnia:

Najnowsze komentarze branżowe potwierdzają, że ceny migdałów rosły stopniowo przez czerwiec na fali solidnego popytu i ciaśniejszej podaży starej uprawy, po czym spłaszczyły się w połowie lipca, gdy kupujący stali się ostrożniejsi przed nowymi zbiorami. W połączeniu z naszymi płaskimi notowaniami tydzień do tygodnia wspiera to obraz rynku konsolidującego się, a nie trendującego.

Supply & Demand

Po stronie podaży Kalifornia pozostaje dominującym źródłem globalnym. Świeża analiza amerykańskiej instytucji kredytów rolnych wskazuje, że w czerwcu odnotowano solidny popyt i zacieśniającą się dostępność zbiorów 2025/26, ale podkreśla też, że nabywcy w Indiach – największym pojedynczym rynku eksportowym – ograniczyli zakupy w drugiej połowie czerwca ze względu na wysokie ceny, dobre zapasy i oczekiwania niższych cen po wejściu na rynek zbiorów 2026. Spowodowało to przesunięcie większych wolumenów w stronę Turcji i Europy Zachodniej.

Wcześniejsze czerwcowe raporty rynkowe branży pokazują, że popyt eksportowy pozostaje ogólnie odporny, szczególnie w Europie, Azji Południowo‑Wschodniej, Turcji i Maroku. Jednak globalna podaż pozostaje obfita, a najnowsze statystyki wskazują na wysokie zapasy końcowe w USA oraz stabilne lub rosnące zbiory w innych regionach produkcyjnych, w tym w Hiszpanii. Ta kombinacja dużych zapasów początkowych i normalnych zbiorów 2026 powstrzymuje agresywne rajdy cenowe, mimo solidnego strukturalnego popytu.

W Hiszpanii organizacje producentów podkreślają, że kraj jest obecnie największym producentem migdałów w Europie i trzecim na świecie, zwracając uwagę na rosnącą konkurencję ze strony Kalifornii i Australii oraz potrzebę obrony opłacalności gospodarstw. Ich wypowiedzi sugerują, że producenci niechętnie akceptują niższe ceny przy rosnących kosztach, co w praktyce pomaga utrzymać podłogę cenową dla europejskich łuskanych migdałów.

Weather & Crop Conditions (US, ES)

United States (California): Krótkoterminowe prognozy pogody dla północnej Kalifornii wskazują na „bardzo ładny” lipcowy weekend z typowym letnim ciepłem i bez poważnych fal upałów czy burz. Choć prognoza ma charakter ogólny, a nie uprawowy, sygnalizuje łagodne warunki dla sadów w dolinach Sacramento i północnej San Joaquin w najbliższym 3‑dniowym oknie. Przy mocno zaawansowanym wypełnianiu orzechów tak stabilna pogoda oznacza niewielkie krótkoterminowe ryzyko produkcyjne.

Spain: W ciągu ostatnich trzech dni nie odnotowano żadnych ostrzeżeń pogodowych specyficznych dla migdałów, a szersze hiszpańskie media i organizacje rolników nadal opisują sezon jako normalny po silnym wzroście produkcji w regionach takich jak Andaluzja na początku roku. Przy typowych dla lipca temperaturach środka lata uwaga koncentruje się bardziej na kosztach nawadniania niż na jakichkolwiek bezpośrednich, pogodowych stratach plonu. Ogólnie rzecz biorąc, pogoda zarówno w ES, jak i w US pozostaje neutralna dla cen w najbliższych dniach.

Fundamentals & Costs

Najnowsze analizy wskazują na strukturalną zmianę w bilansie migdałów: duże zbiory w USA i rosnąca powierzchnia upraw w Hiszpanii oraz innych krajach podniosły globalną podaż, podczas gdy konsumpcja rośnie, ale niewystarczająco szybko, by wchłonąć każdy dodatkowy wolumen przy wyższych poziomach cen. Jednocześnie producenci mierzą się z rosnącymi kosztami środków produkcji i logistyki, zwłaszcza wody i energii w Kalifornii oraz nawadniania i pracy w Hiszpanii.

W czerwcowych komentarzach branżowych europejscy importerzy i handlowcy podkreślali, że popyt powinien wystarczyć do utrzymania „stabilnego poziomu cen” do połowy roku, ale nie jest na tyle silny, by uzasadnić trwałe skoki cen przy komfortowych zapasach. Przy tymczasowym wycofaniu się Indii i części kupujących opóźniających zabezpieczanie dostaw w oczekiwaniu na oferty z nowej uprawy, bieżące fundamenty lekko przechylają się w stronę nadpodaży, jednak wsparcie podłogi cenowej ze strony ekonomiki producentów oraz utrzymującego się popytu przekąskowego i przetwórczego podtrzymuje obecny boczny trend.

Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)

• Bias: Ruch boczny do lekko miękkiego w EUR, ponieważ globalna dostępność jest komfortowa, a kluczowi importerzy (zwłaszcza Indie) są wrażliwi na cenę, jednak łagodna pogoda i wysokie koszty ograniczają potencjał spadków.
• For buyers: Warto rozważyć stopniowe zabezpieczanie pozycji spot i bliskoterminowych przy utrzymujących się płaskich cenach, szczególnie dla premium hiszpańskiej Marcony i amerykańskiego organicznego Nonpareil, ale unikać nadmiernego wydłużania pozycji terminowych przed wyraźniejszymi danymi o zbiorach i pozycjach na 2026 pod koniec lipca.
• For sellers: Utrzymywać dyscyplinę ofert w pobliżu obecnych poziomów; ustępować jedynie niewielkich rabatów przy większych wolumenach lub szybkiej wysyłce. Skupić się na dywersyfikacji kierunków sprzedaży w stronę Turcji, UE i MENA w celu zrekompensowania słabszego popytu z Indii.
• Risk watch: Nagłe fale upałów lub ograniczenia nawadniania w Kalifornii lub Hiszpanii, nieoczekiwane odbicie popytu z Indii lub Chin oraz wahania kursów wobec EUR, które mogłyby zmienić konkurencyjność.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• Spain (FOB Madrid, ES): Oczekuje się, że ceny łuskanych migdałów Guara, Valencia i Marcona pozostaną w ciągu najbliższych trzech dni zasadniczo stabilne, z jedynie niewielkimi śróddziennymi korektami przy drobnych transakcjach i zmianach FX.
• US (FAS/FOB California ports, quoted in EUR, US): Wartości łuskanych migdałów Carmel i Nonpareil prawdopodobnie utrzymają się w wąskim bocznym paśmie, przy nieco ostrożnym sentymencie przed kolejnymi amerykańskimi danymi pozycyjnymi, ale bez widocznego, natychmiastowego szoku pogodowego lub logistycznego.