Ceny migdałów spadają w obliczu rekordowych zbiorów w Hiszpanii oraz stabilnych cen w Kalifornii

Ceny migdałów w Hiszpanii i USA lekko spadają na początku maja, przy czym typy hiszpańskie Valencia i Guara są najbardziej pod presją, podczas gdy amerykańskie gatunki Nonpareil i Carmel pozostają relatywnie stabilne. Silny popyt eksportowy z Kalifornii oraz oczekiwania dotyczące rekordowych zbiorów migdałów w Hiszpanii w 2026 roku utrzymują dobrze zaopatrzony rynek, lecz z ostrożnie wspierającym tonem. Fizyczne transakcje są obecnie zdominowane przez niewielkie, wrażliwe na cenę korekty, a nie przez duże zmiany kierunkowe. Ceny FOB w Madrycie dla typów Valencia i Guara spadły o kilka eurocentów za kg w ciągu ostatnich trzech tygodni, podczas gdy oferty FAS/FOB w USA dla Carmel i organicznych Nonpareil również nieznacznie się obniżyły. Sprzyjająca pogoda po kwitnieniu w Kalifornii oraz dobre warunki uprawowe w południowej Hiszpanii wskazują na solidne możliwości zbiorów, sugerując, że nabywcy mogą nadal zabezpieczać przyszłe dostawy przy umiarkowanych spadkach, chociaż dalsze spadki mogą być ograniczone, jeśli popyt się utrzyma.

Ceny

Wszystkie ceny przeliczone na przybliżone EUR/kg przy użyciu kursu 1,00 USD ≈ 0,93 EUR.

• Ceny migdałów w USA pozostają powyżej cen hiszpańskich Valencia, ale różnica nieco się zmniejsza wraz z łagodnieniem hiszpańskich ofert.
• Organiczne Nonpareil ma stałą premię, ale również lekko się obniża w obu pochodzeniach.

Podaż i popyt

Popyt eksportowy z Kalifornii pozostaje silny. Dane pozycyjne Almond Board of California z marca 2026 roku pokazują globalne dostawy na poziomie około 258 milionów funtów, co oznacza wzrost o 16,5% w skali roku, z eksportem +21% i całkowitym eksportem w sezonie o 3% wyprzedzającym ubiegły rok, co wskazuje na solidne wchłonięcie podaży, szczególnie z Europy i Azji.

Po stronie podaży, analizy branżowe wskazują na mieszane, ale zaostrzające się prognozy dla orzechów w Kalifornii, z pewnymi przesunięciami w powierzchni upraw oraz oczekiwaniami, że zmniejszone nasadzenia w czasie mogą pomóc zrównoważyć podaż i wesprzeć ceny w miarę umacniania się popytu. W Hiszpanii, Hiszpańska Rada Migdałów (SAB-Almendrave) niedawno prognozowała rekordowe zbiory migdałów w 2026 roku na poziomie około 146 000 ton na poziomie rdzenia, co znacząco zwiększa dostępność pochodzenia europejskiego na nadchodzący sezon.

• W krótkim okresie: silny popyt eksportowy z Kalifornii, szczególnie do UE, zapobiega ostrzejszym korektom cenowym.
• W średnim okresie: rekordowe zbiory w Hiszpanii oraz duży stan gotówkowy w USA wskazują na obfitą podaż do 2026/27, co ogranicza wzrosty cen.

Podstawy & Pogoda

Zbiory migdałów w Kalifornii w 2025 roku wyniosły około 3,0 miliarda funtów, a wstępne oszacowania dla zbiorów w 2026 roku sugerują ogólnie sprzyjające warunki po kwitnieniu, przy czym analitycy zauważają, że pogoda po kwitnieniu wspiera zawiązywanie orzechów. Obecne warunki pogodowe w głównych regionach migdałowych Kalifornii są ciepłe i słoneczne, z maksymalnymi temperaturami w okolicach 28–31°C w dniach 9–11 maja, co jest idealne do dalszego wypełniania rdzeni i operacji w sadach, nie stwarzając żadnego natychmiastowego zagrożenia pogodowego.

W Hiszpanii prognoza rekordowych zbiorów SAB-Almendrave opiera się na rozszerzonej powierzchni uprawnej i przeważnie sprzyjających warunkach w kluczowych regionach produkcyjnych. 3-dniowa prognoza dla Andaluzji przewiduje łagodne temperatury (maksimum w okolicach 21–23°C) z jedynie krótkimi, lekkimi opadami, które nie powinny znacząco zakłócić rozwoju upraw w tym etapie.

• Pogoda zarówno w Kalifornii, jak i w południowej Hiszpanii jest obecnie neutralna do niedźwiedziej dla cen, wspierając dobre perspektywy plonów.
• Brak sygnałów o ostrej odmrozie, upale lub stresie wodnym widocznych jest w bardzo krótkim okresie dla głównych pasm uprawnych.

Prognoza handlowa (nadchodzące 1–2 tygodnie)

• Kupujący (palarnie, pakowacze): Wykorzystaj obecny łagodny spadek do rozszerzenia pokrycia na bliskich i wczesnych nowych zbiorach, szczególnie w hiszpańskich typach Valencia i Guara, gdzie oferty nieco się obniżyły w porównaniu do produktów z USA.
• Sprzedający (plantatorzy, spółdzielnie): Rozważ zmniejszenie hedgingu zamiast agresywnej sprzedaży na obecnych poziomach; silne wysyłki eksportowe i wciąż niepewne ostateczne plony w 2026 roku w Kalifornii przemawiają przeciwko łapaniu rynku na dołku.
• Handlowcy: Uważnie śledź nadchodzące aktualizacje wysyłek i powierzchni upraw; wszelkie oznaki spowolnienia tempa eksportu lub większego niż oczekiwano stanu gotówkowego dodadzą ryzyka spadku, podczas gdy potwierdzenie zredukowanej powierzchni mogłoby wesprzeć ceny w III–IV kwartale.

3-dniowa regionalna wskazówka cenowa (kierunkowa)

• USA (powiązane z Kalifornią, ES docelowe): Przy ciepłej, korzystnej pogodzie i silnych niedawnych eksportach, benchmarkowe ceny rdzeni w przeliczeniu na EUR prawdopodobnie będą się utrzymywać na poziomie stabilnym do nieznacznie niższym w ciągu najbliższych trzech dni, co głównie odzwierciedla niewielkie korekty związane z walutą i transportem.
• Hiszpania (Andaluzja i inne pochodzenia ES): Oczekiwania dotyczące rekordowych zbiorów i sprzyjająca pogoda sugerują dalszą lekko spadkową tendencję dla ofert FOB w Madrycie w konwencjonalnych typach Valencia/Guara i Marcona, podczas gdy premie organiczne powinny pozostać stabilne, ale mogą nieznacznie spaść przy niskiej płynności.