Ceny niemieckiej pszenicy paszowej lekko rosną wraz ze słabnięciem presji z regionu Morza Czarnego
Ceny niemieckiej pszenicy paszowej w przedziale nisko‑do‑środka 220 €/t, wspierane przez ograniczoną podaż w UE, szkody po czerwcowych upałach i ryzyko eksportowe z Morza Czarnego, przy łagodnej, deszczowej pogodzie w prognozach.
Prices
Najnowsze wskazania lokują pszenicę paszową w Drentwede (EXW, Niemcy) w okolicach 225 €/t, o ok. 0,5–1,0% wyżej niż w połowie ubiegłego tygodnia i ok. 6–7 €/t powyżej poziomów z końca lipca, co potwierdza powolny, lecz uporczywy trend wzrostowy.
Dla porównania, benchmarki pszenicy konsumpcyjnej we Francji i USA osłabły w minionym tygodniu, gdy rynek zdyskontował wcześniejsze premie pogodowe i skupił się na komfortowej dostępności w krótkim terminie, poszerzając relatywny dyskonto niemieckiej pszenicy paszowej względem wyższej jakości odmian.
Supply & Demand
Najnowsza analiza fali upałów z końca czerwca w Europie sugeruje, że utracono ponad 2 mld € wartości zbóż, przy czym Francja i południowe Niemcy należały do najbardziej dotkniętych regionów, a pszenica została uszkodzona w fazie nalewania ziarna. Wspiera to strukturalnie ciaśniejszy bilans pszenicy wysokiej jakości w Europie Zachodniej, nawet jeśli ogólna dostępność zbóż paszowych pozostaje wystarczająca.
Jednocześnie perspektywy eksportu z Ukrainy w sezonie 2026/27 znacząco się pogorszyły po wznowionych atakach na porty w rejonie Odessy oraz zaostrzonej blokadzie rosyjskiej, przy czym oficjalne prognozy wskazują na możliwe zmniejszenie o połowę całkowitego eksportu produktów rolnych i spadek eksportu pszenicy o ponad 50% względem wcześniejszych oczekiwań. Choć alternatywne trasy lądowe i rzeczne mogą częściowo zrekompensować te straty, tarcia logistyczne wspierają poziomy bazowe w regionie Morza Czarnego i pośrednio wyznaczają dolne ograniczenie cen pszenicy paszowej w UE.
Na świecie dyskusje o wyjątkowo niskich zapasach pszenicy oraz szerszych ryzykach dla zaopatrzenia w żywność związanych z El Niño dodają premii za ryzyko w dalszej części krzywej, choć popyt spot w Niemczech pozostaje pragmatyczny i wrażliwy na cenę. Hodowcy zwierząt nadal mieszają pszenicę z innymi komponentami paszowymi, ograniczając agresywne zakupy spot przy obecnych poziomach.
Weather & Crop Conditions (Germany)
Dla Dolnej Saksonii i przyległych północnoniemieckich rejonów uprawy pszenicy, najbliższe trzy dni (18–20 sierpnia) prognozowane są jako w większości pochmurne z przelotnymi opadami, z dziennymi maksymami 18–24°C i chłodnymi nocami w okolicach 12–15°C. Ten wzorzec jest sezonowo łagodny i korzystny pod względem wilgotności, zapobiegając dalszemu stresowi cieplnemu na polach zbieranych później i wspierając uwilgotnienie gleby dla upraw następczych.
Chłodniejszy, niestabilny wzorzec pogodowy nieco opóźnia postęp żniw, ale jest generalnie sprzyjający plonom po rekordowych czerwcowych upałach. Ponieważ główne ryzyka jakościowe już się zmaterializowały, pogoda w tym tygodniu wpływa głównie na logistykę zbiorów i krótkoterminowy napływ podaży, a nie na całkowitą produkcję pszenicy w Niemczech.
Fundamentals & Market Drivers
- Bilans pszenicy w UE: Wcześniej w sezonie ceny pszenicy we Francji i UE rosły z powodu obaw o suszę i upały, jednak późniejsze dane nadal wskazują na ogólnie wystarczający – choć ciaśniejszy – bilans europejski, zwłaszcza w przypadku zbóż paszowych.
- Rozwarstwienie jakościowe: Upały w fazie nalewania ziarna we Francji i południowych Niemczech zwiększyły udział pszenicy paszowej względem jakości konsumpcyjnej, poszerzając wewnętrzne spready i utrzymując wartości paszowe w centrum uwagi niemieckich nabywców.
- Ryzyko Morza Czarnego: Oczekiwane cięcia ponad 50% w eksporcie zbóż z Ukrainy w sezonie 2026/27, w połączeniu z utrzymującym się ryzykiem geopolitycznym, ograniczają potencjał spadku cen pochodzenia unijnego, mimo obecnie konkurencyjnych ofert ukraińskich na poziomie gospodarstw i FOB.
- Makro i hedging: Podwyższona zmienność cen w ostatnich latach zwiększyła wykorzystanie kontraktów terminowych i opcji na pszenicę Euronext do zabezpieczania, wzmacniając powiązanie między cenami gotówkowymi w Niemczech a benchmarkami paryskimi, ale też potęgując krótkoterminowe wahania cen.
Trading Outlook
- Nabywcy pasz (niemiecka hodowla, wytwórnie pasz): Rozważyć zabezpieczenie części potrzeb na IV kwartał przy obecnych poziomach EXW w przedziale nisko‑do‑środka 220 €/t, ponieważ potencjał spadku z tych poziomów wydaje się ograniczony przez ryzyko eksportowe z Morza Czarnego i strukturalnie ciaśniejsze zapasy pszenicy w UE.
- Producenci w północnych Niemczech: Wykorzystać obecną siłę rynku do stopniowej sprzedaży, ale pozostawić część wolumenu nieceniowego, biorąc pod uwagę utrzymujące się geopolityczne i klimatyczne ryzyka wzrostowe w okresie zimowym.
- Handlowcy: Obserwować spready jakościowe między pszenicą paszową a konsumpcyjną; każdy odnowiony rajd pszenicy konsumpcyjnej w Paryżu wywołany informacjami globalnymi może przewyższyć wzrost pszenicy paszowej, otwierając możliwości strategii short na paszowej/long na konsumpcyjnej.
3‑dniowa regionalna wskazówka cenowa (z naciskiem na Niemcy)
- Północne Niemcy (pszenica paszowa, EXW): Lekko silniejszy ton w ciągu najbliższych 3 dni, z cenami prawdopodobnie w przedziale ok. 222–228 €/t, ponieważ przelotne opady spowalniają żniwa, ale nie prowadzą do istotnego poluzowania podaży.
- Niemieckie magazyny śródlądowe (pszenica paszowa, kolej/droga): Stabilnie do umiarkowanie wyżej, w ślad za cenami gotówkowymi na północy i ostrożnym, lecz stabilnym popytem ze strony wytwórni pasz.
- Powiązanie z Euronext Paryż: Oczekuje się, że pszenica paszowa spot w Niemczech utrzyma umiarkowane dyskonto wobec pszenicy konsumpcyjnej w Paryżu, ale baza może się umocnić, jeśli logistyka w regionie Morza Czarnego ulegnie dalszemu pogorszeniu.