Ceny orzechów migdałowych maleją, ponieważ ryzyka pogodowe rosną w USA i Hiszpanii

Ceny orzechów migdałowych w Hiszpanii i USA nieznacznie maleją pod koniec kwietnia, mimo że ryzyka pogodowe rosną w kluczowych regionach upraw. Rynek pozostaje jak na razie dobrze zaopatrzony, ale wolniejsze hiszpańskie eksporty oraz wczesne upały w Kalifornii ograniczają presję spadkową i mogą ograniczyć dalszy spadek. W Hiszpanii lokalne ceny rynkowe dla Marcony i Guara są miękkie, ale nadal historycznie podwyższone, przy regionalnych notowaniach w Reus i Murcji pokazujących jedynie umiarkowane tygodniowe zmiany w amid wciąż niskich przepływach eksportowych. Ceny w Kalifornii pozostają w miarę stabilne, z jedynie marginalnym spadkiem, mimo abnormale upałów w czasie i po kwitnieniu, które podnoszą pytania o jakość i plony dla zbiorów 2026/27. Jak na razie fundamenty wskazują na rynek o wąskim zakresie wahań z lekkim spadkowym biasem, ale pogoda oraz kolejne aktualizacje pozycji w USA będą na bieżąco monitorowane.

Ceny i Spready

Wszystkie ceny przeliczone w przybliżeniu na EUR, używając 1 USD ≈ 0.93 EUR do porównania.

Hiszpańskie notowania hurtowe wynoszą około 6.0 EUR/kg dla Marcony i 5.1–5.3 EUR/kg dla Guara w pochodzeniu, co potwierdza nieco łagodniejszy krajowy ton, w zgodzie z niewielkimi spadkami odnotowanymi w ofertach FOB Madryt. Ceny orzechów w USA pozostają historycznie konkurencyjne w euro, ale premia za hiszpańskie odmiany specjalne (Marcona, Guara, organiczne) jest wciąż wyraźnie widoczna.

Podaż, Popyt i Przepływy Handlowe

Ostatni raport pozycji przemysłu Almond Board of California za marzec wskazuje, że wysyłka w sezonie 2025/26 jest nieco poniżej zeszłego roku, ale całkowita podaż pozostaje komfortowa po kilku dużych zbiorach i zdrowych zapasach. To podtrzymuje obecne środowisko cenowe w wąskim zakresie, z kupującymi dobrze zabezpieczonymi w krótkim okresie.

W Hiszpanii, eksporty w bieżącym sezonie nie przekroczyły 100 000 ton w pierwszych siedmiu miesiącach, co sygnalizuje więcej produktów pozostających w kanałach krajowych i dodaje łagodne ciśnienie spadkowe na ceny u producentów i hurtowe. Jednocześnie specjalistyczny popyt na Marconę i orzechy organiczne premium nadal wspiera wyższe względne wartości w porównaniu z standardowym materiałem z Walencji lub importowanym z Kalifornii.

Pogodowy Nadzór: USA i Hiszpania

W Kalifornii odnotowano abnormale upały wokół i po kwitnieniu migdałów, z obawami, że podwyższone temperatury mogą zakłócić zawiązywanie owoców i potencjalnie zwiększyć spadek w czerwcu w niektórych sadach. Wcześniej w kwietniu, biuletyny agronomiczne już podkreślały szybki postęp kwitnienia i monitoring ryzyka chorób w miarę wzrostu temperatur. Choć za wcześnie jest, aby oszacować wpływ na plony, zmienność pogody jest coraz bardziej postrzegana jako średniookresowy czynnik ryzyka.

W całej Hiszpanii Półwysep Iberyjski doświadczył bardzo mokrych warunków w styczniu-lutym, a części Castilla-La Mancha, Madrytu, Castilla y León i Aragonu otrzymały ponad 300% normalnych opadów. Ostatnio południowe regiony, takie jak Andaluzja, stają w obliczu mieszanki gorących warunków lądowych, morskich wiatrów i lokalnych intensywnych opadów deszczu („krwawy deszcz”) w weekend 23-26 kwietnia. W przypadku migdałów obecny wzór broadowo wspiera wilgotność gleby, ale także podnosi lokalne potrzeby w zakresie zarządzania chorobami w podczas wrażliwych etapów fenologicznych.

Fundamenty i ton rynku

Pomimo nagłówków związanych z pogodą, krótko-terminowa równowaga dla migdałów pozostaje stosunkowo komfortowa. Globalna podaż 2025/26 nadal ma być zbliżona do ubiegłego sezonu, a najnowsze dane pozycyjne z Kalifornii jeszcze nie wskazują na ostre zaostrzenie. Wolniejsze hiszpańskie eksporty zwiększają lokalną dostępność, łagodząc zyski cenowe w kluczowych regionach produkcji.

Jednak ceny hiszpańskich Marcony i Guara pozostają wspierane przez specjalistyczny popyt cukierniczy i przekąskowy, przy ofertach detalicznych i usług gastronomicznych pokazujących znacznie wyższe punkty cenowe niż wartości pochodzenia hurtowego. W USA konkurencyjne oferty wyrażone w dolarach i relatywnie silne euro sprawiają, że orzechy kalifornijskie są atrakcyjnie wycenione dla europejskich nabywców, ale jakiekolwiek potwierdzone straty plonów spowodowane wiosennymi upałami mogą szybko zmienić nastroje.

Prognoza handlowa (Następne 1-2 tygodnie)

• Importerzy / palarnie (UE): Wykorzystaj obecne nieznaczne złagodzenie hiszpańskich i amerykańskich ofert, aby rozszerzyć zabezpieczenie nieco w stronę nowego zbioru, zwłaszcza dla głównych klas przemysłowych (Walencja, Carmel). Unikaj nadmiernego wydawania na premium Marcona, gdzie ryzyko pogodowe może później wspierać odbicie.
• Hiszpańscy producenci / spółdzielnie: Przy stłumionym popycie eksportowym i driftujących lokalnych cenach, rozważ ukierunkowaną sprzedaż terminową na wszelkie wzrosty cen związane z pogodą, ale unikaj dużych rabatów na orzechy Marcona i organiczne o najwyższej jakości.
• Użytkownicy przemysłowi w USA/EU: Utrzymuj zrównoważoną strategię zakupu. Spadek wydaje się być ograniczony przez narastające obawy o pogodę, ale komfortowa obecna podaż przemawia przeciwko agresywnym zakupom w krótkim terminie podczas jakiegokolwiek wzrostu.

3-dniowy regionalny kierunek cen (ES i USA)

• Hiszpania (FOB Madryt, Marcona i Walencja): Nieznacznie łagodniejszy lub stabilny w ciągu następnych trzech dni, ponieważ mokra, ale wspierająca pogoda i słabe eksporty utrzymują sprzedawców konkurencyjnych. Jakakolwiek zmienność w ciągu dnia prawdopodobnie będzie umiarkowana.
• USA (FAS/FOB odpowiedniki dla Carmel i Nonpareil): Głównie stabilne z lekkim spadkowym biasem, odzwierciedlając dużą dostępność miejscową. Nagłówki pogodowe mogą dodać niewielką premię ryzyka, ale namacalne straty plonów nie zostały jeszcze potwierdzone.