Ceny pszenicy paszowej w Niemczech lekko w górę dzięki ryzykom na Morzu Czarnym wspierającym notowania w UE

Ceny niemieckiej pszenicy paszowej są nieco wyższe, wspierane przez stabilne do lekko rosnących notowania kontraktów terminowych na Euronext oraz utrzymujące się zakłócenia eksportu z regionu Morza Czarnego, które uszczuplają podaż w regionie. Niemiecki rynek pszenicy rozpoczyna tydzień z umiarkowanym nastawieniem wzrostowym. Pszenica paszowa z gospodarstwa w północnych Niemczech jest notowana w okolicach 0,23 EUR/kg (230 EUR/t), czyli o około 1–2% powyżej poziomów obserwowanych w połowie sierpnia, odzwierciedlając mocniejsze unijne benchmarki pszenicy paszowej oraz stabilny popyt ze strony mieszalni pasz. W całej UE kontrakty terminowe na pszenicę konsumpcyjną w Paryżu (Euronext/Matif) pozostają ogólnie stabilne do lekko wyższych od końca ubiegłego tygodnia, z najbliższymi seriami w dolnym do średniego przedziale 230 EUR za tonę, co potwierdzają niemieckie i regionalne serwisy rynkowe. Jednocześnie narastające zakłócenia eksportu zbóż z regionu Morza Czarnego oraz niepewność dotycząca możliwości wysyłek z Ukrainy nadal podtrzymują premię za ryzyko w wycenach pszenicy w Europie.

Prices

Pszenica paszowa z gospodarstwa (północne Niemcy) jest wskazywana blisko 230 EUR/t, nieco powyżej poziomów z początku sierpnia i zgodnie z ostatnimi notowaniami pszenicy paszowej w UE w przedziale około 198–210 EUR/t dla Niemiec na rynkach hurtowych. Najbliższe kontrakty terminowe na pszenicę konsumpcyjną na Euronext ostatnio zamknęły się w przedziale 223–238 EUR/t, w zależności od miesiąca dostawy, przy czym kontrakt na wrzesień 2026 był ostatnio handlowany w średnim przedziale 220 EUR za tonę. Premie fizyczne w Niemczech pozostają umiarkowane, ale kombinacja relatywnie niskich poziomów cen w ujęciu absolutnym w porównaniu z poprzednimi sezonami oraz silnego popytu paszowego wspiera ceny spot. Regionalne raporty rynkowe z Niemiec opisują spokojny, ale mocny ton rynku, z ograniczoną sprzedażą ze strony rolników przy obecnych ofertach zakupu.

Supply & Demand

Globalny bilans pszenicy na papierze pozostaje komfortowy, ale to logistyka i geopolityka powodują lokalne napięcia podażowe. Eksport zbóż z Ukrainy jest poważnie ograniczony przez rosyjskie ataki na infrastrukturę nad Morzem Czarnym oraz de facto częściową blokadę kluczowych portów, co zmusza Kijów do przekierowania przepływów przez lądowe trasy przez UE, które nie są w stanie w pełni zastąpić transportu morskiego. Zmniejsza to dostępność dostaw pochodzenia czarnomorskiego do odbiorców w basenie Morza Śródziemnego i na Bliskim Wschodzie i pośrednio wspiera konkurencyjność eksportu z UE. Eksport pszenicy z Rosji również napotykał przerwy po atakach dronów na rosyjskie porty nad Morzem Czarnym, co tymczasowo wstrzymało część wysyłek i podniosło stawki frachtowe oraz premie ubezpieczeniowe dla tego akwenu. Choć Rosja wciąż dysponuje znacznymi zapasami, każde przedłużające się zakłócenie w żegludze lub zmiana polityki dotyczącej ceł eksportowych mogłyby szybko przełożyć się na ceny w Europie. W UE wstępne sygnały z żniw wskazują na przyzwoity plon pszenicy miękkiej, z jakością zróżnicowaną, ale ogólnie wystarczającą zarówno do przemiału, jak i celów paszowych. Krajowa konsumpcja, szczególnie ze strony sektora paszowego, pozostaje stabilna, natomiast zainteresowanie eksportem pszenicy z UE może się zwiększyć, jeśli zakłócenia w regionie Morza Czarnego będą się utrzymywać, a importerzy zaczną poszukiwać bardziej niezawodnych kierunków dostaw.

Weather & Crop Conditions (Germany)

Pogoda w Niemczech w ciągu najbliższych trzech dni (26–28 sierpnia) ma być sezonowo ciepła na północy i południu, z mieszanką słońca i chmur, podczas gdy w regionach centralnych prognozuje się większe zachmurzenie i przelotne opady. Dla pszenicy główne żniwa są w dużej mierze zakończone, więc krótkoterminowa pogoda ma ograniczony wpływ na plony. Jednak ciepła, przeważnie sucha prognoza dla północnych Niemiec powinna sprzyjać logistyce pożniwnej, suszeniu i składowaniu, wspierając płynny przepływ ziarna do punktów skupu i portów. Okazjonalne opady w regionach centralnych mogą na krótko spowolnić prace polowe tam, gdzie wciąż zbierane są późniejsze zboża lub rośliny oleiste, ale w krótkim terminie nie widać istotnego ryzyka podażowego związanego z pogodą.

Fundamentals & Market Drivers

Kluczowe czynniki fundamentalne dla cen pszenicy w Niemczech i UE w tym tygodniu to:

• Ryzyko logistyczne w regionie Morza Czarnego: Rosyjskie ataki na ukraińskie porty oraz szersze obawy o bezpieczeństwo w tym regionie nadal ograniczają eksport zbóż z Ukrainy i podnoszą postrzegane ryzyko na szlakach żeglugowych Morza Czarnego.
• Konkurencyjność eksportu z UE: Przy notowaniach pszenicy na Matif w dolnym przedziale 220 EUR za tonę oraz ograniczeniu zdolności eksportowej konkurencyjnych kierunków, pszenica z UE jest relatywnie atrakcyjna dla importerów poszukujących niezawodnych dostaw.
• Umiarkowany, lecz stabilny popyt: Mieszalnie pasz w Niemczech i krajach sąsiednich utrzymują stałe zakupy na potrzeby późnego lata i wczesnej jesieni, co zapobiega głębszej korekcie cen mimo wygasania presji sprzedażowej po żniwach.
• Zainteresowanie spekulacyjne: Wzmożona dyskusja wśród inwestorów finansowych wokół byczych scenariuszy na rynku pszenicy (ryzyko w regionie Morza Czarnego, potencjalne problemy pogodowe w innych częściach świata, niepewności dotyczące kosztów nakładów) sugeruje, że pozycjonowanie niekomercyjne może zwiększyć zmienność, jeśli napięcia geopolityczne się nasilą.

Ogólnie fundamenty wskazują na względnie zrównoważony rynek, ale z wyraźną premią za ryzyko geopolityczne wbudowaną w wyceny pszenicy w UE.

Trading Outlook (Next 7–10 Days)

• Dla rolników w Niemczech: Obecne poziomy cen pszenicy paszowej w okolicach 230 EUR/t EXW w północnych Niemczech oferują nieco lepsze marże niż na początku sierpnia, ale nadal pozostają poniżej historycznych szczytów. Warto rozważyć stopniową sprzedaż przy umacniających się cenach, zwłaszcza jeśli lokalni odbiorcy będą chcieli zabezpieczyć pozycje na IV kwartał, pozostawiając jednocześnie część wolumenów nieceniowanych jako zabezpieczenie na wypadek dalszych wstrząsów w regionie Morza Czarnego.
• Dla nabywców pasz: Krótkoterminowe ryzyko cenowe jest lekko skierowane w górę, biorąc pod uwagę utrzymujące się zakłócenia eksportu z regionu Morza Czarnego oraz odporny popyt w UE. Tam, gdzie pokrycie na okres październik–grudzień jest ograniczone, wykorzystanie obecnych cen fizycznych lub kontraktów powiązanych z Matif do wydłużenia zabezpieczenia o 20–40% potrzeb wydaje się rozsądnym podejściem.
• Dla handlowców/eksporterów: Uważnie monitorujcie poziomy basis: stabilne kontrakty terminowe przy jednoczesnym zacieśnianiu podaży fizycznej z Ukrainy i Rosji mogą poszerzyć premie eksportowe UE. Mogą pojawić się okazje w zakresie popytu z basenu Morza Śródziemnego i Afryki Północnej, jeśli przepływy z regionu Morza Czarnego pozostaną ograniczone.

3-Day Regional Price Indication (Germany & EU)

• Pszenica paszowa EXW – północne Niemcy: Lekko mocniejsze nastawienie, oczekiwany przedział 228–235 EUR/t w ciągu najbliższych trzech dni, przy założeniu braku nagłej poprawy sytuacji logistycznej w regionie Morza Czarnego.
• Benchmarki pszenicy paszowej w Niemczech (Würzburg, hurt): Najprawdopodobniej handel pozostanie zasadniczo stabilny w przedziale około 195–205 EUR/t, z ograniczonym potencjałem spadkowym przy silnym popycie i wspierających notowaniach kontraktów terminowych.
• Paryż (Euronext) – pszenica konsumpcyjna: Kontrakty terminowe na wrzesień 2026 r. prawdopodobnie pozostaną w szerokim przedziale 220–235 EUR/t, reagując bardziej na nagłówki geopolityczne i sprzedaż eksportową niż na pogodę w UE.