Ceny pszenicy w Niemczech utrzymują się na wysokim poziomie, gdy rośnie premia za ryzyko w regionie Morza Czarnego

Ceny pszenicy w Niemczech i szerzej w Europie konsolidują się w pobliżu ostatnich maksimów, ponieważ ryzyko logistyczne w regionie Morza Czarnego i solidne perspektywy zbiorów działają w przeciwnych kierunkach. Pszenica paszowa w północnych Niemczech pozostaje stabilna po rajdzie z połowy lipca, podczas gdy kontrakty terminowe i pochodzenie z regionu Morza Czarnego handlowane są z odnowioną premią wojenną. Nabywcy pozostają ostrożni, ale dobrze zabezpieczeni na nową kampanię zbiorów. W Niemczech pszenica paszowa „ex‑farm” w Dolnej Saksonii jest notowana w okolicach 0,21 EUR/kg EXW, mniej więcej płasko w ujęciu tygodniowym po krótkotrwałym skoku, co sugeruje, że lokalny rynek absorbuje globalną zmienność zamiast ją wzmacniać. Najbliższe kontrakty na pszenicę konsumpcyjną na Euronext/Matif nieco się cofnęły po skoku wywołanym wojną w zeszłym tygodniu, ale pozostają podwyższone względem końca czerwca, wspierane przez zakłócenia żeglugi na Morzu Czarnym i w Cieśninie Ormuz oraz doniesienia o gwałtownie wyższych rosyjskich cenach FOB. W miarę postępów żniw w Niemczech przy przeważająco suchych, łagodnych jak na tę porę roku warunkach, uwaga przesuwa się z ryzyka plonów na konkurencyjność eksportową wobec wciąż dużego zbioru w regionie Morza Czarnego.

Ceny

Niemiecka pszenica paszowa (Dolna Saksonia, EXW) jest wskazywana w okolicach 0,21 EUR/kg, bez zmian od 20 lipca i około 4–5 % powyżej poziomów z końca czerwca, konsolidując się po wcześniejszych wzrostach.

Kontrakty terminowe na pszenicę konsumpcyjną Euronext nieco się skorygowały po ostrym rajdzie z połowy lipca, ale nadal są wspierane przez napięcia w regionie Morza Czarnego i wyższe rosyjskie oferty FOB. Komentarze rynkowe z rynku brytyjskiego również podkreślają wyższe ceny kontraktu Matif na wrzesień 2026 w porównaniu z początkiem lipca, co odzwierciedla utrzymującą się premię za ryzyko.

Czynniki podaży i popytu

Analitycy raportują gwałtowny wzrost cen eksportowych rosyjskiej pszenicy w połowie lipca, gdy ataki i ograniczenia w żegludze podnoszą koszty frachtu i ryzyka na Morzu Czarnym, a nawet w Cieśninie Ormuz, ograniczając dostępność taniej podaży. Ostatnie ataki na infrastrukturę portową Ukrainy wokół Odessy i Czarnomorska dodatkowo zmniejszyły efektywne zdolności eksportowe Ukrainy, przy czym niektóre szacunki wskazują na utratę jednej trzeciej normalnego przeładunku w regionie Morza Czarnego.

Pomimo napięć logistycznych, lustracje polowe i oficjalne prognozy wciąż zakładają duże zbiory pszenicy w 2026 r. w kluczowych krajach regionu Morza Czarnego i UE, przy czym Rumunia i część Rosji zmierzają w kierunku bardzo wysokich plonów. Statystyki eksportu UE za sezon 2025/26 potwierdzają, że przepływy pszenicy zwyczajnej do Afryki Północnej i na Bliski Wschód pozostają solidne, co oznacza utrzymujący się popyt na dostawy z Niemiec i Francji po potwierdzeniu jakości nowej kampanii.

Pogoda i żniwa w Niemczech (skupienie na Dolnej Saksonii)

Modele pogodowe dla Dolnej Saksonii (w tym regionu Hanoweru) wskazują na przeważająco suche do lekko przelotnie deszczowe warunki w ciągu najbliższych 3–4 dni, z dziennymi maksimami około 19–23 °C i ograniczonym ryzykiem opadów. Taki układ sprzyja trwającym żniwom pszenicy ozimej i logistyce pozbiorczej, ograniczając obawy o spadek jakości z powodu nadmiernej wilgotności.

Regionalne prognozy lipcowe dla nadmorskiej części Dolnej Saksonii (np. Dangast) również wskazują na umiarkowane temperatury w średnich i wyższych nastu stopniach Celsjusza oraz brak długotrwałych fal upałów. Na razie pogoda lekko wspiera podaż, ograniczając potencjał dodatkowych wzrostów cen lokalnych wynikających z czynników pogodowych.

Fundamenty rynkowe

Najświeższe globalne szacunki bilansu nadal wskazują na komfortową ogólną dostępność pszenicy w sezonie 2026/27, ale z niewielkimi rewizjami w dół eksportu i wyższym zużyciem paszowym. Taka kombinacja utrzymuje zapasy na wystarczającym poziomie, ale sprawia, że rynek jest bardziej wrażliwy na szoki logistyczne, takie jak obecne zakłócenia na Morzu Czarnym i Morzu Azowskim.

W przypadku Niemiec stabilna powierzchnia zasiewów i na ogół sprzyjające warunki wegetacyjne sugerują plon na poziomie zbliżonym do średniego lub nieco powyżej średniej, zgodnie z ostatnimi ocenami rynku zbóż i pasz w UE. Przy ograniczonym eksporcie z regionu Morza Czarnego oraz problemach rosyjskiej żeglugi wynikających z niedoborów paliwa i zamknięć kanałów, pszenica z UE – w tym pochodzenia niemieckiego – prawdopodobnie zyska na konkurencyjności w kierunku Afryki Północnej i Bliskiego Wschodu, szczególnie w przypadku wyższej jakości pszenicy konsumpcyjnej.

Perspektywa 3–5 dni i rekomendacje handlowe

• Producenci (Niemcy): Wykorzystaj obecną siłę rynku w okolicach 0,21 EUR/kg do sprzedaży z wyprzedzeniem dodatkowej transzy pszenicy paszowej, zwłaszcza tam, gdzie ograniczone są możliwości magazynowania w gospodarstwie. Zachowaj część ekspozycji na potencjalne dalsze wzrosty z uwagi na nierozwiązane ryzyka w regionie Morza Czarnego.
• Nabywcy pasz: Krótkoterminowe pokrycie potrzeb wygląda na wystarczające; rozważ stopniowe zakupy przy niewielkich korektach spadkowych zamiast gonienia za wzrostami, gdyż postęp żniw w Niemczech i dobra pogoda powinny ograniczać krótkoterminową siłę bazy.
• Eksporterzy: Uważnie monitoruj różnice cenowe między pszenicą niemiecką a pochodzącą z regionu Morza Czarnego (FOB); zakłócenia i wyższe koszty frachtu rosyjskiego sugerują okienka możliwości sprzedaży do Afryki Północnej, jeśli Matif utrzyma swoją premię.

3‑dniowa regionalna orientacja cenowa (kierunkowa)

• Niemcy (Dolna Saksonia, EXW pszenica paszowa): Stabilnie do lekko mocniej; oczekiwany przedział około 0,20–0,21 EUR/kg, gdy napływ z żniw równoważy premię za ryzyko w regionie Morza Czarnego.
• Euronext/Matif pszenica konsumpcyjna: Możliwa łagodna korekta w dół po ostatnim skoku, ale ogólny ton pozostaje mocny, o ile ataki w regionie Morza Czarnego się utrzymują.
• Eksporterzy z regionu Morza Czarnego (Ukraina/Rosja, FOB/CPT): Tendencja wzrostowa w ujęciu EUR, napędzana wyższymi premiami za ryzyko i ograniczeniami żeglugowymi mimo perspektyw dużych zbiorów.