Ceny rzepaku na Ukrainie lekko rosną, mieszane prognozy plonów ograniczają spadki

Ceny rzepaku na Ukrainie utrzymują umiarkowanie mocniejszy ton – poziomy CPT/Odessa lekko rosną, a oferty FCA pozostają stabilne, podczas gdy kontrakty terminowe w Paryżu utrzymują się w okolicach połowy zakresu 500 EUR za tonę. Wciąż napięty bilans starego zbioru oraz jedynie umiarkowana presja żniwna oczekiwana w czerwcu–lipcu ograniczają potencjał spadków, mimo poprawiającej się globalnej podaży nasion oleistych. Rynek rzepaku na Ukrainie porusza się w wąskim przedziale, ale z lekką przewagą tendencji wzrostowej. Ceny zorientowane na eksport w rejonie Morza Czarnego są w dużej mierze zbieżne z międzynarodowymi benchmarkami w pobliżu 500–520 EUR/t, wspierane przez utrzymujący się popyt eksportowy i wysokie ceny oleju rzepakowego powyżej 1 500 EUR/t FOB globalnie. Jednocześnie ostatnie oceny upraw w UE i na Ukrainie wskazują raczej na umiarkowane ryzyko spadku plonów niż na rekordowe zbiory, co ogranicza oczekiwania głębokiej sezonowej przeceny cen skupu u rolników. Ryzyka logistyczne oraz zmienność na rynkach energii pozostają kluczowymi źródłami szumu cenowego w nadchodzących tygodniach.

Prices & Spreads

Przeliczone przy kursie 1 USD = 0,93 EUR i zaokrąglone.

Średnie ceny rzepaku na Ukrainie są obecnie raportowane w okolicach 0,48 USD/kg (≈0,45 EUR/kg lub 450 EUR/t) w ujęciu jednostkowej wartości eksportu, co jest w dużej mierze zbieżne z notowaniami CPT Odessa w pobliżu 480 EUR/t dla lepszych jakościowo partii. Globalne ceny oleju rzepakowego w pobliżu 1 595 USD/t (≈1 480 EUR/t) dodatkowo wspierają wartość nasion poprzez marże przerobowe.

Supply, Demand & Weather (Ukraine‑Focused)

Ukraina pozostaje kluczowym eksporterem rzepaku – najnowsze dane potwierdzają, że jest trzecim co do wielkości dostawcą na świecie pod względem wolumenu. W nowym sezonie 2026/27 kilka ośrodków analitycznych wciąż prognozuje większe zbiory nasion oleistych na Ukrainie ogółem, choć postęp siewów wiosennych był opóźniony względem ubiegłego roku z powodu wcześniejszej suszy i fal chłodu. Oficjalnie, ministerstwo rolnictwa Ukrainy informuje, że kampania siewna 2026 zbliża się do 20 mln hektarów we wszystkich uprawach, co wskazuje, że rolnicy zasadniczo utrzymali plany zasiewów pomimo wyzwań związanych z bezpieczeństwem i logistyką.

Pogoda jest czynnikiem mieszanym, ale zarządzalnym dla rzepaku. Najnowszy biuletyn EU JRC MARS dla Ukrainy (15 June) odnotowuje, że powtarzające się fale chłodu w lutym i pod koniec kwietnia ograniczyły potencjał plonowania rzepaku w kilku centralnych i zachodnich obwodach, podczas gdy regiony zachodnie zmagały się także z niedoborami wilgoci. Jednocześnie warunki upraw pozostają korzystne w dużej części centralnej, południowej i wschodniej Ukrainy dzięki terminowym opadom i odpowiedniej wilgotności gleby. Ten układ wskazuje na lokalne straty plonów, ale nie na ogólnokrajową klęskę urodzaju, co pomaga wyjaśnić, dlaczego ceny krajowe wykazują jedynie umiarkowaną siłę, a nie silną premię pogodową.

Po stronie popytu, przerób i eksport nadal kotwiczą poziomy cen. Raporty dotyczące globalnego rynku rzepaku w sezonie 2026/27 podkreślają oczekiwania rekordowej lub bliskiej rekordowej światowej produkcji oleju rzepakowego, co oznacza komfortową dostępność dla przetwórców, ale nie rynek nadpodaży ze względu na stabilny popyt ze strony biodiesla i sektora spożywczego. Ostatnie bilanse UE opublikowane przez Komisję Europejską nieznacznie podniosły prognozę zbiorów rzepaku w UE w sezonie 2026/27 do około 20,8–20,9 mln ton, powyżej poziomu z poprzedniego sezonu i nieznacznie powyżej wcześniejszych szacunków, co ogranicza potencjał wzrostowy dla pochodzenia z regionu Morza Czarnego, ale nie eliminuje potrzeby importu z Ukrainy.

Market Drivers & Sentiment

• Mocniejsze, ale ograniczone przedziałem notowania futures: Kontrakty terminowe na rzepak na MATIF z najbliższym terminem dostawy utrzymują się w okolicach połowy zakresu 500 EUR za tonę (ostatnie wskazania około 500–510 EUR/t), odzwierciedlając oczekiwania nieco większych zbiorów w UE, ale także utrzymującego się silnego popytu na olej i biodiesel.
• Poprawiona perspektywa dla nasion oleistych w UE: Najnowsza aktualizacja bilansu podaży i popytu Komisji Europejskiej (połowa czerwca) nieznacznie podniosła szacunek produkcji rzepaku w UE w sezonie 2026/27 do około 20,8–20,85 mln t, sygnalizując, że blok będzie nieco mniej uzależniony od importu niż w poprzednim roku handlowym, nawet jeśli dostawy z Ukrainy pozostaną istotne.
• Premia za ryzyko logistyczne i bezpieczeństwa na Ukrainie: Utrzymujące się ryzyka związane z konfliktem wokół portów, kolei i korytarzy rzecznych nadal wprowadzają niepewność do eksportu z regionu Morza Czarnego. Choć czynniki te obecnie nie powodują widocznego skoku cen rzepaku, pomagają utrzymać umiarkowaną premię za ryzyko w ukraińskich wartościach FOB/CPT względem czysto krajowych fundamentów.
• Wsparcie ze strony marż przerobowych: Przy globalnych cenach oleju rzepakowego w pobliżu 1 595 USD/t (≈1 480 EUR/t) i relatywnie mocnym popycie na śrutę, zakłady tłuszczowe nadal osiągają akceptowalne marże, co podtrzymuje poziom ofert na nasiona także w okresie żniw.

Short‑Term Outlook & Trading Ideas

W perspektywie najbliższych 1–2 tygodni układ czynników wskazuje na umiarkowanie mocne, ale ograniczone przedziałem poziomy cen, a nie wyraźny trend. Pogoda w kluczowych regionach rzepakowych Ukrainy jest zasadniczo sprzyjająca (nie odnotowano nowych poważnych stresów po falach chłodu z końca kwietnia), podczas gdy rynki zewnętrzne nie sygnalizują ani załamania, ani wybicia notowań rzepaku.

Trading Outlook (next 1–3 weeks)

• Rolnicy (Ukraina): Rozważyć stopniowe zawieranie niewielkich kontraktów forward przy zwyżkach w kierunku górnego przedziału lokalnych cen CPT/FCA (około równowartości 500–520 EUR/t), aby zabezpieczyć obecne marże przed żniwami, pozostawiając jednocześnie część wolumenu niesprzedaną na wypadek dalszych wzrostów wywołanych pogodą lub logistyką.
• Eksporterzy / handlowcy: Utrzymywać ostrożną długą ekspozycję na rzepak z regionu Morza Czarnego tam, gdzie baza względem MATIF pozostaje konkurencyjna, ale zabezpieczać ryzyko ceny płaskiej poprzez kontrakty terminowe w Paryżu, biorąc pod uwagę poprawiające się perspektywy zbiorów w UE.
• Tłocznie: Przy nadal wspieranych marżach dzięki wysokim cenom oleju warto rozważyć umiarkowane wydłużenie pokrycia na wczesny nowy zbiór, szczególnie dla pochodzenia z Odessy i centralnej Ukrainy, gdzie kondycja upraw jest oceniana jako korzystna.

3‑Day Directional Price View (EUR)

W oparciu o bieżące fundamenty, notowania kontraktów z najbliższym terminem dostawy oraz najnowsze informacje regionalne, krótkoterminowe ukierunkowanie cen rzepaku na Ukrainie w ciągu najbliższych trzech dni handlowych (17–19 June 2026) przedstawia się następująco: