Ceny rzepaku na Ukrainie stabilne, gdy notowania Euronext konsolidują się

Ceny rzepaku na Ukrainie na początku lipca pozostają zasadniczo stabilne, z jedynie nieznacznym osłabieniem wobec końca czerwca, podczas gdy kontrakty terminowe na rzepak na Euronext cofają się z ostatnich maksimów w okolicach 505 EUR/t. Pogoda w kluczowych regionach Ukrainy jest na ogół sprzyjająca postępowi żniw, a logistyka eksportowa przez korytarze Morza Czarnego i Dunaju pozostaje funkcjonalna mimo utrzymującego się ryzyka bezpieczeństwa. Rynek gotówkowy na Ukrainie porusza się w wąskim trendzie bocznym: wartości CPT Odessa dla rzepaku z nowego zbioru spadły w ostatnim tygodniu jedynie symbolicznie, podczas gdy oferty FCA w rejonie Kijowa i Odessy pozostają stabilne. W Europie kontrakty terminowe na rzepak Euronext z dostawą w sierpniu 2026 roku są notowane blisko 505 EUR/t, poniżej ostatnich szczytów, lecz wciąż wspierane przez silny popyt na nasiona oleiste i biodiesel. W krótkim terminie łagodna pogoda podczas żniw na Ukrainie i w UE, w połączeniu z wysoką, choć nie skrajnie agresywną konkurencją eksportową z Rumunii, ogranicza dalszy potencjał wzrostowy, przy czym spadki hamuje solidny popyt ze strony tłoczni oraz wciąż podwyższone globalne ceny canoli.

Ceny

Dla zachowania spójności wszystkie ceny poniżej podano w EUR. Ceny krajowe na Ukrainie przeliczono z USD przy kursie około 1 USD = 0,92 EUR; kontrakty terminowe są już notowane w EUR za tonę.

Podaż i popyt

Oczekuje się, że podaż rzepaku na Ukrainie w sezonie 2026/27 będzie umiarkowanie wyższa rok do roku, dzięki nieco lepszym plonom i stabilnej powierzchni zasiewów, podczas gdy polityka nadal zachęca do krajowego przerobu kosztem eksportu surowego ziarna, stopniowo przesuwając strumień handlu w kierunku oleju i śruty rzepakowej.

Popyt w UE pozostaje solidny, napędzany głównie przez sektor biodiesla i stabilne marże w europejskim przemyśle tłuszczowym, co utrzymuje ceny na Euronext powyżej 480 EUR/t pomimo sezonowej presji żniw. Dostawy z nowego zbioru z Rumunii i innych krajów UE są wysokie i konkurencyjne, lecz ukraiński rzepak zachowuje przewagę frachtową do części portów unijnych oraz nabywców spoza UE w rejonie Morza Śródziemnego, szczególnie poprzez terminale w regionie Odessy i na Dunaju.

Logistyka i regulacje

Porty Morza Czarnego i regionu Odessy nadal obsługują duże wolumeny zbóż i nasion oleistych pomimo trwających rosyjskich ataków na infrastrukturę ukraińską i regionalną, przy czym obiekty w Odessie odpowiadają za większość dotychczasowego eksportu w 2026 roku. Wyjścia na Dunaju, takie jak Kiliya, odgrywają również strategiczną rolę w wysyłkach nasion oleistych luzem i w kontenerach, zapewniając dywersyfikację w razie nasilenia ryzyka na Morzu Czarnym.

Regulacje eksportowe pozostają istotnym czynnikiem w tle: choć ostatnie zmiany przepisów dotyczyły głównie zwolnień z ceł i dat granicznych dla eksportu nasion ze starych zbiorów w sezonach 2025/26–2026/27, nie wprowadziły one nowych, krótkoterminowych ograniczeń dla bieżącego okna marketingowego, pozostawiając fizyczny handel w głównej mierze reakcji na ceny i możliwości logistyczne.

Pogoda i perspektywy żniw (UA)

Pogoda na południu Ukrainy, w rejonie Odessy, w nadchodzących trzech dniach jest generalnie sprzyjająca dla zbiorów rzepaku: przeważnie słonecznie i ciepło 2–3 lipca, z temperaturami maksymalnymi około 28–30°C, a następnie nieco chłodniej, bardziej niestabilnie i z burzami 4 lipca. W okolicach Kijowa upalne i suche warunki 2 lipca ustąpią przelotnym opadom i niższym temperaturom w kierunku weekendu, co może na krótko spowolnić prace polowe, ale jednocześnie zmniejszy stres cieplny dla później dojrzewających upraw.

Ogólnie prognoza krótkoterminowa wskazuje na jedynie niewielkie przerwy w zbiorach i obecnie nie stanowi czynnika prowzrostowego. Pogoda pozostaje elementem do obserwacji w tle, a nie głównym katalizatorem ruchów cen w nadchodzących sesjach.

Czynniki rynkowe

• Konsolidacja notowań w UE: Rzepak na Euronext wszedł w strefę konsolidacji powyżej 480 EUR/t, z ostatnimi transakcjami w okolicach 505 EUR/t, gdy rynek równoważy silny popyt na biodiesel z komfortową podażą regionalną.
• Globalne „dno” dla nasion oleistych: Podwyższone notowania canoli na ICE w Kanadzie nadal wspierają globalny kompleks rzepakowy, ograniczając potencjał spadków dla pochodzenia europejskiego i czarnomorskiego.
• Odporność logistyki: Pomimo powtarzających się ataków na infrastrukturę wokół Morza Czarnego ukraińskie porty obsłużyły od stycznia około 35 mln t ładunków, z dominującą rolą terminali w regionie Odessy, co wspiera stabilną zdolność eksportową dla nasion oleistych.
• Konkurencja ze strony Rumunii: Rekordowa produkcja rzepaku w Rumunii i jej potencjał eksportowy zwiększają presję konkurencyjną na ukraińskie pochodzenie w dostawach do unijnych tłoczni, ograniczając poprawę bazy.

Perspektywy handlowe (kolejne 3–5 dni)

• Producenci (Ukraina): Przy poziomach CPT Odessa bliskich 480 EUR/t i konsolidacji notowań w UE warto rozważyć sprzedaż dodatkowych wolumenów przy ewentualnych zwyżkach o około 5–10 EUR/t względem bieżących ofert, zachowując część ton niecennionych na wypadek niespodzianek pogodowych lub logistycznych w lipcu.
• Eksporterzy/handlowcy: Utrzymuj lekko długą pozycję w zapasach fizycznych na najbliższe terminy, z zabezpieczeniem na Euronext, gdyż potencjał spadków wydaje się ograniczony przez popyt w UE i wsparcie ze strony globalnej canoli, ale unikaj nadmiernie dużego zaangażowania z uwagi na silną konkurencję rumuńską.
• Tłocznie w UE: Obecna płaska do lekko słabszej baza Morza Czarnego stwarza okazję do umiarkowanego wydłużenia pokrycia na III kwartał, szczególnie z kierunku ukraińskiego, gdzie logistyka funkcjonuje, a jakość zbiorów powinna być dobra.

3‑dniowy kierunkowy sygnał cenowy (fokus UA)

• Ukraina – rzepak CPT Odessa: Nastawienie: ruch boczny do lekko słabszego. Oczekiwany przedział około 475–485 EUR/t, przy założeniu stabilnych stawek frachtowych i braku poważnych incydentów w portach.
• Ukraina – rzepak FCA interior (Kijów/Odessa): Nastawienie: przeważnie płasko wokół 525–535 EUR/t, ponieważ tłocznie utrzymują oferty, aby zabezpieczyć napływ ziarna w czasie żniw.
• Kontrakty terminowe na rzepak Euronext (serie najbliższe): Nastawienie: ruch boczny w przedziale ~495–510 EUR/t, bardziej w ślad za szerszym rynkiem nasion oleistych i energii niż za informacjami specyficznymi dla Ukrainy.