Ukraiński rzepak lekko traci na wartości wraz ze startem nowego reżimu eksportowego
Ceny ukraińskiego rzepaku lekko spadają wraz ze startem programu eksportowego 2026, poprawą perspektyw podaży i pogodą sprzyjającą żniwom; krótkoterminowy obraz jest lekko niedźwiedzi.
Ceny
Fizyczne oferty zakupu ukraińskiego rzepaku (CPT Odessa, konwencjonalny) wynoszą około 440–445 EUR/t, nieco poniżej poziomów z końca czerwca po umiarkowanej korekcie. Utrzymuje to Ukrainę na wyraźnym dyskoncie względem kontraktów terminowych na rzepak na Euronext/MATIF, gdzie najbliższe serie notowane są w okolicach średnich 480 EUR/t na dzień 1 lipca 2026 r., co zapewnia marże eksportowe, ale jednocześnie ogranicza potencjał wzrostu cen płaconych rolnikom.
Oferty FCA na rzepak o wyższej zawartości oleju w głębi kraju (np. region kijowski) wskazywane są w okolicach 485–490 EUR/t w przeliczeniu, zasadniczo stabilnie w ujęciu tygodniowym. Rynek krajowy pozostaje dwupoziomowy: nieco słabsze poziomy CPT na wybrzeżu, gdzie eksporterzy uwzględniają fracht i premie za ryzyko wojenne, oraz mocniejsze oferty FCA od przetwórców konkurujących o surowiec przy wciąż atrakcyjnych marżach przerobowych. Ogólnie rzecz biorąc, ruch cen najlepiej opisać jako boczny z lekką tendencją spadkową na wejściu w żniwa.
Czynniki popytu i podaży
Oczekuje się, że podaż ukraińskiego rzepaku w sezonie 2026/27 wzrośnie. Najnowsze prognozy wskazują na krajową produkcję rzepaku w przedziale 3,4–4,2 mln t, wobec około 3,2–3,5 mln t w minionym sezonie, na tle nieco wyższych plonów i stabilnego areału. Większy zbiór zbiega się w czasie z rosnącymi krajowymi mocami przerobowymi, które już wypchnęły olej rzepakowy do pierwszej dziesiątki ukraińskich towarów rolno-spożywczych pod względem wartości eksportu na początku 2026 r.
Po stronie eksportu Ukraina właśnie uruchomiła otwarty cyfrowy program eksportu rzepaku i soi za pośrednictwem Państwowego Rejestru Rolnego, obowiązujący od 1 lipca. System ustanawia limity eksportu na hektar (do 5 t/ha dla rzepaku) i ma na celu stworzenie przewidywalnych, przejrzystych przepływów przy jednoczesnym uproszczeniu biurokracji dla rzeczywistych producentów. Powinno to wspierać stabilny eksport nasion do UE, gdzie import rzepaku w sezonie 2025/26 wzrósł już o ponad 50% rok do roku, przy utrzymującej się roli Wielkiej Brytanii i UE jako kluczowych kierunków.
Fundamenty i pogoda
W skali globalnej fundamenty dla rzepaku są lekko niedźwiedzie do neutralnych. Prognozy na sezon 2026/27 wskazują na większy łączny zbiór w głównych krajach producentach, takich jak Ukraina, Kanada i Indie, częściowo skompensowany mniejszym zbiorem w Australii. Oczekuje się również niewielkiego wzrostu produkcji w UE, co ogranicza potrzebę agresywnego konkurowania o import. W przypadku Ukrainy bilans wskazuje na rosnący przerób (w kierunku 1,4–1,5 mln t) przy solidnym, choć nie rekordowym, eksporcie nasion na poziomie około 2,0–2,1 mln t.
Pogoda w kluczowych ukraińskich regionach rzepakowych obecnie wspiera te konstruktywne oczekiwania plonów. W rejonie Odessy w najbliższych trzech dniach (2–4 lipca) prognozuje się przeważnie słoneczną i ciepłą aurę, z maksymalnymi temperaturami około 28–30°C w dniach 2–3 lipca, po czym nastąpi lekko chłodniejsza, bardziej wietrzna pogoda i miejscowe burze 4 lipca. Kijów mierzy się dziś z upalnym słońcem i około 34°C, po czym prognozowane jest umiarkowane ochłodzenie z zachmurzeniem oraz opadami deszczu i burzami w dniach 3–4 lipca. Taki układ w ogólnym ujęciu sprzyja końcowemu dojrzewaniu i wczesnym żniwom, powodując jedynie krótkotrwałe, lokalne zakłócenia pogodowe.
Krótkoterminowe perspektywy i pomysły handlowe
- Krótkoterminowe nastawienie: Boczny do lekko spadkowego kierunek cen ukraińskiego rzepaku w nadchodzącym tygodniu, w miarę narastania presji żniwnej i kierowania większej ilości nasion na rynek przez nowy system rejestracji eksportu.
- Dla przetwórców: Rozważyć zabezpieczenie części potrzeb surowcowych przy ewentualnych spadkach, które poszerzą dyskonto wobec MATIF poza ~35–40 EUR/t, ponieważ popyt na eksport oleju z kraju pozostaje silny, a marże są nadal atrakcyjne.
- Dla eksporterów: Wykorzystać obecny ustrukturyzowany program eksportowy do wczesnego zabezpieczenia wolumenów; koncentrować się na jakości i dokumentacji pochodzenia, aby skorzystać z popytu w UE i Wielkiej Brytanii, jednocześnie zabezpieczając ryzyko cenowe przez MATIF tam, gdzie to możliwe.
- Dla rolników: Przy dobrej pogodzie i solidnym popycie lepiej rozłożyć sprzedaż w czasie trwania żniw, zamiast sprzedawać całość po pierwszych ofertach; monitorować ewentualne zakłócenia logistyczne lub związane z bezpieczeństwem, które mogłyby przejściowo wesprzeć poziomy bazowe w portach.
3-dniowy kierunek cen (region UA)
- Odessa (CPT, zorientowana na port): Oczekiwana łagodna presja spadkowa (−1 do −3 EUR/t) w miarę wzrostu wczesnej dostępności nowej kampanii i testowania niższych ofert przez eksporterów.
- Ukraina Centralna / Kijów (FCA, przetwórcy): W dużej mierze stabilnie do lekko słabiej (0 do −2 EUR/t), przy czym krajowi przetwórcy zapewniają wsparcie cenowe, ale brak silnego bodźca do rajdu w najbliższym czasie.
- Spread wobec unijnych benchmarków: Dyskonto ukraińskich poziomów CPT/FCA względem MATIF prawdopodobnie pozostanie zasadniczo niezmienione, utrzymując konkurencyjność eksportową bez wyraźnego impulsu kierunkowego.