Ceny soi w Chinach stabilne, podczas gdy CBOT rośnie dzięki silnemu popytowi globalnemu

Ceny soi pochodzenia chińskiego w Pekinie pozostają stabilne w ujęciu EUR pomimo mocniejszych kontraktów futures CBOT, utrzymując wąski, lecz stabilny dyskonto względem amerykańskich benchmarków i wspierając neutralne do mocnego perspektywy krótkoterminowe. Krajowe ceny spot w Chinach konsolidują się po wzrostach na początku września, mimo że międzynarodowe kontrakty futures rosną dzięki silnemu popytowi importowemu i umiarkowanie sprzyjającemu otoczeniu makroekonomicznemu. Oficjalne dane Chin za początek września potwierdzają umiarkowany wzrost hurtowych cen soi, zgodny z najnowszymi stabilnymi kwotowaniami FOB w Pekinie. Na rynku międzynarodowym benchmarkowe kontrakty futures na soję w USA w Chicago ponownie lekko wzrosły 16 września, a najbliższe kontrakty odnotowały niewielkie dzienne zwyżki, gdy inwestorzy koncentrują się na silnym popycie globalnym i utrzymującym się ryzyku pogodowym. Pogoda w północno-wschodnich Chinach pozostaje zasadniczo korzystna dla soi późnego sezonu, z ciepłymi dniami i chłodnymi nocami, lecz bez oczekiwanego w najbliższych dniach poważnego stresu, co obecnie ogranicza ryzyko podażowe.

Ceny

Wszystkie wartości przeliczono na EUR (orientacyjnie 1 EUR = 7.8 CNY oraz 1 EUR = 1.09 USD):

Oficjalne chińskie dane o cenach producenckich pokazują, że średnia cena soi na początku września wynosiła około 4,707 CNY/tonę, czyli o 1.6% więcej niż pod koniec sierpnia, potwierdzając umiarkowane umocnienie widoczne w komercyjnych kwotowaniach FOB.  Na rynku międzynarodowym najbliższe kontrakty futures na soję w USA zamknęły się 16 września w pobliżu 1,356 c/bu, rosnąc o 0.3% w ciągu dnia i około 30% rok do roku w ujęciu EUR, co wskazuje na bardziej napięty bilans globalny. 

Czynniki podaży i popytu

Chiny pozostają kluczowym źródłem popytu, a oficjalne dane wskazują na ogólnie stabilne ceny głównych środków produkcji rolniczej oraz konkretny wzrost cen soi na początku września.  Popyt importowy Chin nadal wspiera globalne przepływy handlowe, podtrzymując notowania CBOT pomimo sezonowej presji związanej ze zbiorami w USA. 

Globalnie komentarze rynkowe wskazują, że wzrost cen soi w ciągu ostatniego miesiąca jest związany z silnymi programami importowymi oraz obawami dotyczącymi dostępności soi z Ameryki Południowej w dalszej części roku gospodarczego.  Dla chińskich nabywców oznacza to utrzymywanie się wysokich ofert CFR, jednak krajowe kwotowania FOB w okolicach Pekinu nie podążyły w ostatnim tygodniu za wzrostem CBOT, co sugeruje komfortowe pokrycie potrzeb krótkoterminowych i ostrożny popyt ze strony przetwórców.

Pogoda w północno-wschodnich Chinach

Pogoda w kluczowych prowincjach uprawy soi w północno-wschodnich Chinach (Heilongjiang, Jilin, Liaoning) jest obecnie sezonowo ciepła i przeważnie sucha. Prognozy regionalne na 17‑19 września wskazują na maksymalne temperatury w ciągu dnia wynoszące około 25‐30 °C oraz chłodne noce z temperaturą około 12–16 °C w Liaoning, przy dużych dobowych wahaniach, lecz bez poważnego stresu cieplnego. 

Prognozy Chińskiej Administracji Meteorologicznej na okres od połowy do końca września przewidują zasadniczo normalne temperatury i opady w północno-wschodnich Chinach, z okresowymi porannymi mgłami w centralnej części Heilongjiangu, lecz bez wskazań na rozległe ulewne deszcze lub ryzyko przymrozków.  Taki układ jest ogólnie korzystny dla późnego wypełniania strąków i wczesnych zbiorów, ograniczając natychmiastowe impulsy wzrostowe dla krajowych cen wynikające z pogody.

Fundamenty i makroekonomia

Z fundamentalnego punktu widzenia niewielki wzrost monitorowanych cen soi w Chinach na początku września sugeruje stabilny popyt downstream, ponieważ sektory paszowy i olejowy uzupełniają zapasy po lecie.  Jednocześnie rynki międzynarodowe uwzględniają w cenach silne zapotrzebowanie importowe Chin i innych nabywców azjatyckich w 2026 r., co odzwierciedla około 30-procentowy wzrost rok do roku cen kontraktów futures na soję w EUR. 

Kontrakty futures w USA ponownie wzrosły 16 września z powodu utrzymujących się obaw o globalną dostępność nasion oleistych oraz sprzyjającego otoczenia spekulacyjnego, ponieważ fundusze utrzymują długą pozycję netto w soi.  Dla chińskich przetwórców połączenie mocnego CBOT i stabilnych krajowych cen FOB oznacza pewne ograniczenie marż, co może hamować agresywne zakupy najbliższych partii i utrzymywać ceny spot w przedziale, chyba że koszty importu wzrosną jeszcze bardziej.

Perspektywy handlowe (3‑7 dni)

• Nastawienie: Neutralne do umiarkowanie wzrostowego dla chińskiej soi FOB, przy stabilnych fundamentach krajowych i nieznacznie rosnących benchmarkach zewnętrznych.
• Producenci (CN): Warto rozważyć stopniowe zwiększanie sprzedaży zabezpieczającej przy niewielkich wzrostach powyżej obecnych poziomów FOB, ponieważ sprzyjająca pogoda i stabilny import ograniczają ryzyko wzrostu w bardzo krótkim terminie.
• Przetwórcy / nabywcy pasz (CN): Utrzymywać pokrycie fizyczne na bieżąco dla IV kwartału, ale zabezpieczać część potrzeb przy ewentualnych spadkach CBOT lub umocnieniu EUR, biorąc pod uwagę nadal mocny trend globalny.
• Traderzy międzynarodowi: Ziarno pochodzenia chińskiego pozostaje konkurencyjne cenowo względem amerykańskiego w ujęciu EUR; warto szukać możliwości arbitrażu na pobliskie rynki azjatyckie, dopóki fracht i baza pozostają korzystne.

3-dniowa prognoza cenowa (Region: CN)

• Chiny FOB Pekin, soja żółta (nieekologiczna): Od ruchu bocznego do +0.5% w ciągu najbliższych 3 dni, zgodnie ze stabilnym popytem krajowym i nieco mocniejszym CBOT.
• Chiny FOB Pekin, soja ekologiczna: Stabilnie; oczekuje się utrzymania premii za produkt ekologiczny przy ograniczonej płynności spot.
• Krajowy chiński indeks hurtowy: Stabilnie do nieznacznie mocniej, przy braku bezpośredniego zagrożenia pogodowego i solidnym zużyciu downstream.