Chiński popyt wspiera kanadyjski eksport jęczmienia, podczas gdy ceny w regionie Morza Czarnego słabną

Kanadyjski eksport jęczmienia zmierza w sezonie 2025/26 do najwyższego poziomu od pięciu lat, napędzany rosnącym popytem ze strony Chin, prognozowanym spadkiem zapasów końcowych oraz silnym wsparciem dla krajowych i międzynarodowych poziomów cen. Rola jęczmienia w kanadyjskim eksporcie zbóż wyraźnie się w tym sezonie umocniła. Gwałtowny wzrost eksportu o 1,4 mln ton rok do roku podniósł wysyłki jęczmienia do 3,26 mln ton do 19 lipca, kompensując słabszy eksport rzepaku, soi i owsa oraz pomagając utrzymać ogólne tempo eksportu zbóż. Silne zakupy ze strony Chin przekierowały przepływy handlowe w czasie, gdy jęczmień pochodzenia czarnomorskiego pozostaje konkurencyjny cenowo, a unijny rynek paszowy boryka się z niepewnością wynikającą z pogody. Dla nabywców z Europy i regionu Morza Czarnego taka kombinacja silnego popytu pacyficznego i relatywnie miękkich lokalnych cen spot stwarza zarówno ryzyko przy zabezpieczaniu dostaw w przód, jak i okazje do zakupów na bliski termin.

Prices

Bieżące notowania jęczmienia w Europie i regionie Morza Czarnego pozostają relatywnie niskie w ujęciu historycznym, ale ustabilizowały się, z oznakami lekkiego umocnienia tam, gdzie popyt eksportowy jest najsilniejszy. Aktualne oferty na platformie pokazują ukraiński jęczmień paszowy w okolicach 0,15–0,176 EUR/kg (FCA/FOB), podczas gdy niemiecki jęczmień paszowy handluje bliżej 0,212 EUR/kg EXW, po lekkim wzroście od połowy lipca.

Poziomy te implikują umiarkowany dyskont dla towaru pochodzenia czarnomorskiego względem podaży krajowej w UE, co jest spójne z presją wynikającą z potrzeby Ukrainy utrzymania eksportu zbóż mimo ostatnich wąskich gardeł w korytarzu czarnomorskim. Jednocześnie silne wyniki eksportowe Kanady i aktywny popyt ze strony Chin ograniczają potencjał spadkowy globalnych cen jęczmienia paszowego.

Supply & Demand

Kanada wyłoniła się w tym sezonie jako kluczowy filar światowego handlu jęczmieniem. Eksport osiągnął 3,26 mln ton do 19 lipca, około 1,4 mln ton powyżej tempa z ubiegłego roku, podnosząc łączny eksport zbóż, roślin oleistych i roślin strączkowych do 49,2 mln ton i kompensując słabsze przepływy rzepaku, soi i owsa. Obniżone prognozy zapasów końcowych dla kilku kanadyjskich upraw podkreślają, jak szybsze tempo wysyłek usztywniło krajowe bilanse i wsparło ceny przed żniwami.

Chiny są kluczowym czynnikiem stojącym za zwyżką w jęczmieniu. Pomimo utrzymujących się ceł na kanadyjski rzepak, chińscy nabywcy gwałtownie zwiększyli import jęczmienia z Kanady, podnosząc wolumeny do najwyższego poziomu od pięciu lat. Jest to spójne z szerszymi projekcjami USDA dla zbóż grubych, które wskazują na utrzymujący się silny popyt paszowy w Chinach, przy czym jęczmień odgrywa elastyczną rolę obok kukurydzy i sorgo w dawkach żywieniowych dla zwierząt.    

W innych regionach rekordowe zbiory jęczmienia w Australii w sezonie 2025/26 zapewniają obfity eksportowy potencjał podaży i mają pokryć dużą część popytu chińskiego oraz z krajów MENA, podczas gdy częściowe odbicie produkcji w Turcji ogranicza jej potrzeby importowe.  Jednocześnie straty plonów związane z pogodą i stres cieplny w części Europy zwiększyły zależność regionu od importowanych zbóż paszowych, w tym jęczmienia, dodając strukturalny popyt na zboże pochodzenia czarnomorskiego i kanadyjskiego w sezonie 2026/27. 

Dla Ukrainy ograniczenia logistyczne i ryzyko bezpieczeństwa na Morzu Czarnym pozostają kluczową niewiadomą dla przepływów jęczmienia. Ostatnie komentarze sugerują, że alternatywne trasy kolejowe i przez Dunaj mogą zastąpić jedynie około połowy przepustowości wcześniej obsługiwanej przez główne porty morskie, co okresowo może wywierać presję na lokalne ceny skupu u rolnika, jednocześnie wspierając poziomy FOB, gdy otwierają się okna eksportowe. 

Fundamentals & Weather

Silniejszy eksport kanadyjskiego jęczmienia znacząco poprawił ogólne perspektywy rynku zbóż w Kanadzie po słabym początku roku gospodarczego. Odbicie w przepływach eksportowych, w połączeniu z solidnym eksportem pszenicy innej niż durum (22,2 mln ton, prawie 0,6 mln ton więcej rok do roku), obniżyło oczekiwane zapasy końcowe i podparło poziomy basisu na preriach.

Sezonowe prognozy pogody na sierpień wskazują na ogólnie gorący, miejscami burzowy wzorzec dla kluczowych prowincji uprawiających jęczmień, z naprzemiennymi okresami gorącymi i suchymi oraz lokalnymi burzami z piorunami w południowej części Saskatchewan i Alberty.  Taki układ jest generalnie korzystny dla dojrzewania i postępów żniw, ale może zwiększać zmienność plonów tam, gdzie niedobory wilgoci się utrzymują. Biorąc pod uwagę już zacieśnione prognozy zapasów, wszelkie zakłócenia żniw lub obniżenie jakości mogą mieć nieproporcjonalnie duży wpływ na ceny pod koniec sezonu.

Globalnie na kompleks zbóż grubych wpływają również wyższe koszty środków produkcji i frachtu związane z trwającym kryzysem w cieśninie Ormuz i szerszymi napięciami geopolitycznymi, które podnoszą koszty produkcji i zwiększają dolne ograniczenie ryzyka spadku cen jęczmienia w sezonie 2026/27. 

Outlook & Trading Strategy

Kombinacja rekordowego tempa kanadyjskiego eksportu do Chin, silnej dostępności australijskiej i strukturalnie ciaśniejszych globalnych zapasów zbóż grubych sugeruje dwukierunkowy rynek jęczmienia w nadchodzących miesiącach. Ceny najbliższych serii w regionie Morza Czarnego i w UE mogą pozostawać pod presją sprzedaży żniwnej i ukraińskich trudności logistycznych, ale globalny bilans wskazuje na ograniczone pole do trwałych spadków po zakończeniu głównych żniw na półkuli północnej.

• Dla nabywców pasz w UE i Wielkiej Brytanii: Rozważ wydłużenie zabezpieczenia na jęczmień z regionu Morza Czarnego i krajowy na IV kw. 2026 – I kw. 2027, dopóki podaż z Ukrainy i Australii jest łatwo dostępna. Obecne oferty w EUR pozostają atrakcyjne względem średnich historycznych, ale ciaśniejsze zapasy w Kanadzie i silny popyt ze strony Chin zwiększają ryzyko późniejszego odbicia cen.
• Dla ukraińskich sprzedających: Ostatnie osłabienie lokalnych wartości CPT/FCA przemawia za zdyscyplinowaną sprzedażą z wyprzedzeniem. Zabezpieczaj marże na bliskich terminowo partiach FOB Odessa, gdy dostępne są realne okna eksportowe i fracht, ale pozostaw część tonażu bez ceny na wypadek dalszych zakłóceń w regionie Morza Czarnego lub silniejszego globalnego popytu w 2027 r.
• Dla kanadyjskich producentów i eksporterów: Biorąc pod uwagę obniżone prognozy zapasów końcowych i silne zainteresowanie ze strony Chin, utrzymanie cierpliwej strategii sprzedaży schodkowej przy wzrostach wywołanych pogodą lub logistyką wydaje się rozsądne. Basis powinien pozostać wsparty, o ile programy eksportowe do Azji będą realizowane zgodnie z planem.
• Dla uczestników spekulacyjnych: Rynek jęczmienia i powiązanych zbóż paszowych wydaje się mieć przewagę ryzyka wzrostowego w horyzoncie 6–12 miesięcy, biorąc pod uwagę ryzyka geopolityczne, presję kosztową związaną z energią oraz ograniczoną poduszkę zapasów. Jednak zmienność w okresie żniw oraz duża podaż z Australii i regionu Morza Czarnego przemawiają za ostrożnym doborem wielkości pozycji i wykorzystaniem strategii opartych na opcjach.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• Black Sea (Ukraine, FOB/CPT): Ruch boczny do lekko miękkiego w ciągu najbliższych trzech dni, odzwierciedlający utrzymującą się niepewność eksportową, ale stabilny bliski popyt.
• EU (Germany, EXW): Oczekiwany lekko silny ton, przy czym obawy o plony krajowe i wyższe koszty zastąpienia wspierają poziomy ofert kupna.
• Canada (export positions to Asia): Stabilny do lekko mocniejszego, wspierany przez silny popyt ze strony Chin i oczekiwania na zacieśnienie zapasów.