Fala upałów we Francji, stabilne poziomy w Ukrainie: ceny rzepaku pozostają mocne

Ceny rzepaku we Francji i Ukrainie pozostają zasadniczo stabilne – francuskie wartości FOB są wspierane przez premię pogodową związaną z falą upałów, podczas gdy ukraińskie notowania CPT/FCA konsolidują się po niedawnych podwyżkach minimalnych cen eksportowych. Najbliższe kontrakty terminowe MATIF lekko się osłabiają, ale nadal sygnalizują historycznie wysokie poziomy, co podtrzymuje rynek fizyczny. Handel rzepakiem wchodzi w fazę silnej wrażliwości na pogodę, ponieważ upały dotykają kluczowe regiony Francji, a ciepła, w dużej mierze sucha pogoda dominuje w ukraińskich regionach Odessy i Kijowa. We Francji ekstremalne temperatury i ryzyko burz w okresie kwitnienia i nalewania łuszczyn dodają umiarkowaną premię ryzyka do ofert FOB w rejonie Paryża, mimo nieco łagodniejszej krzywej Euronext. Na Ukrainie silny popyt oraz wyższe oficjalne ceny referencyjne kotwiczą oferty CPT Odessa i krajowe FCA, mimo że logistyka eksportowa przez porty Morza Czarnego i Dunaju funkcjonuje względnie normalnie. W krótkim terminie rynek wydaje się uwięziony w przedziale, ale każde dalsze nasilenie stresu cieplnego lub zakłócenia logistyczne mogą szybko podbić premie.

Prices

26 czerwca 2026 r. indykatywne ceny rzepaku wynosiły około 487 EUR/t CPT Odessa i 530 EUR/t FCA Kijów/Odessa dla ukraińskiego rzepaku 42% tłuszczu, podczas gdy francuskie oferty FOB w rejonie Paryża kształtowały się blisko 700 EUR/t – wszystkie poziomy były w dużej mierze niezmienione dzień do dnia. Te wartości podążają za nadal mocnym kontraktem terminowym Euronext na rzepak z dostawą w listopadzie 2026 r., notowanym około 520–522 EUR/t, który osłabł o około 1 EUR 26 czerwca, ale pozostaje w górnej połowie swojego 52‑tygodniowego przedziału.

Niedawny wzrost oficjalnych minimalnych cen eksportowych na rzepak na Ukrainie, przy czym benchmarki CPT w czerwcu raportowane są około 42 USD/t wyżej niż w maju, przyczynił się do umocnienia dolnego pułapu cen fizycznych w basenie Morza Czarnego. Mimo to nie widać istotnej nowej fali wzrostowej, ponieważ kupujący zachowują ostrożność i uważnie obserwują perspektywy plonów nowego zbioru zarówno w UE, jak i w regionie Morza Czarnego.

Supply & Demand

Dla UE najnowsze dostępne szacunki nadal wskazują na nieco mniejsze zbiory rzepaku w porównaniu z poprzednim sezonem – Komisja Europejska niedawno obniżyła oczekiwania dotyczące zbiorów w 2025 r., a komentarze rynkowe podkreślają uzależnienie od importu, szczególnie z Ukrainy i Kanady. Francja, jako kluczowy producent w UE, nadaje ton rynkowi: połączenie już umiarkowanych oczekiwań plonów z obecnym stresem cieplnym zwiększa obawy o zawartość oleju i wielkość nasion.

Na Ukrainie areał zasiewów rzepaku pozostaje znaczący, a eksport jest strukturalnie ukierunkowany na europejski przemysł tłuszczowy i tłuszczowo‑biodieslowski. Polityka władz państwowych niedawno poszła w kierunku podwyższenia minimalnych cen eksportowych dla kluczowych upraw, w tym rzepaku, na czerwiec 2026 r., co w praktyce podnosi dolny pułap notowań CPT i FOB oraz wspiera oczekiwania cenowe rolników. Logistyka morska przez Odessę i inne porty Morza Czarnego, jak również korytarz dunajski, nadal funkcjonuje pomimo szerszych regionalnych zagrożeń bezpieczeństwa, co na razie pozwala na utrzymanie przepływów handlowych.

Weather & Crop Conditions (FR, UA)

We Francji silna fala upałów dotyka region paryski – prognozy na okres 27–29 czerwca przewidują temperatury sięgające nawet 37°C, z towarzyszącym ryzykiem burz oraz oficjalnymi czerwonymi ostrzeżeniami przed ekstremalnym upałem. Dla rzepaku w północnej i środkowej Francji tak wysokie temperatury podczas późnego kwitnienia i nalewania łuszczyn mogą ograniczać potencjał plonowania i zawartość oleju, co uzasadnia część premii pogodowej w cenach FOB.

Na Ukrainie w rejonie Odessy i Kijowa w ciągu najbliższych trzech dni oczekuje się pogody ciepłej do gorącej, ale głównie suchej, z temperaturami maksymalnymi około 28–33°C i obfitym nasłonecznieniem. Dla zaawansowanych upraw rzepaku ozimego warunki te są generalnie sprzyjające dla fazy dojrzewania oraz wczesnych zbiorów, choć narastający upał w okolicach Kijowa może przyspieszyć dojrzewanie i przy dłuższym utrzymaniu się nieznacznie ograniczyć ostateczną wielkość nasion.

Fundamentals & Market Drivers

• Bilans UE: Nieco niższe prognozy zbiorów rzepaku w UE utrzymują strukturalną zależność bloku od importu, podtrzymując strukturę premii między MATIF a pochodzeniem z regionu Morza Czarnego.
• Wsparcie polityki na Ukrainie: Wyższe minimalne ceny eksportowe na rzepak w czerwcu podniosły referencyjne wartości CPT, ograniczając ryzyko spadków dla ukraińskich producentów i zawężając marże dla unijnych tłoczni.
• Futures jako punkt odniesienia: Kontrakty terminowe na rzepak na Euronext w okolicach 520 EUR/t, mimo lekkiego osłabienia w ostatnich sesjach, nadal stanowią mocny punkt odniesienia, zwłaszcza dla wycen FOB we Francji oraz strategii zabezpieczających na Ukrainie.
• Powiązania makro i energetyczne: Popyt na rzepak do produkcji biodiesla w Europie, ściśle powiązany ze spreadami między olejem napędowym a olejami roślinnymi, nadal wspiera zużycie, choć w ostatnich dniach nie pojawiły się żadne znaczące nowe impulsy polityczne ani szoki na rynku energii.

Short‑Term Trading Outlook (3 days)

• Francuski FOB (FR): Przy intensywnej fali upałów i ryzyku burz nad północną Francją prawdopodobne jest lekkie przechylenie w górę dla najbliższych premii FOB względem MATIF, zwłaszcza jeśli nasilą się doniesienia o stresie upraw. W ciągu najbliższych 2–3 dni oczekiwane są głównie stabilne do lekko wyższych oferty w EUR.
• Ukraiński CPT/FCA (UA): Stabilna, ciepła pogoda oraz mocne oficjalne ceny referencyjne sugerują neutralny do lekko pozytywnego ton dla ofert CPT Odessa i krajowych stawek FCA. Każdy dodatkowy „szum” logistyczny na Morzu Czarnym może szybko przełożyć się na kilku‑euro premię za ryzyko.
• Krzywa MATIF: Przy obecnych fundamentach kontrakt listopad 2026 prawdopodobnie pozostanie w ruchu bocznym w rejonie niskich 520 EUR, przy czym nagłówki pogodowe z Francji będą głównym krótkoterminowym czynnikiem zmienności.

3‑dniowa kierunkowa wskazówka cenowa (w EUR):

• Francja (Paris FOB): Nastawienie: stabilnie do lekko wyżej, ponieważ fala upałów wspiera premie.
• Ukraina (Odesa CPT, Kyiv/Odesa FCA): Nastawienie: stabilnie do nieznacznie wyżej dzięki mocnemu wsparciu politycznemu i sprzyjającej pogodzie.
• Kontrakty terminowe na rzepak Euronext: Nastawienie: ruch boczny, śledzący szerszy kompleks oleistych z umiarkowanym przechyleniem na ryzyko pogodowe.