Rzepak pod presją pogody, ale zbiory stabilne: aktualizacja rynku Ukrainy

Rzepak na Ukrainie przechodzi jeden z najtrudniejszych sezonów wegetacyjnych od lat, jednak ogólny wolumen zbiorów w 2026 r. nadal oczekiwany jest na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznego, co na razie ogranicza potencjał wzrostu cen. Lokalne ceny gotówkowe notowane są z dyskontem wobec silnych notowań Euronext, przy jedynie umiarkowanym krótkoterminowym wsparciu ze strony ryzyka pogodowego. Rolnicy wskazują rzepak jako najbardziej problematyczną uprawę w tym sezonie, szczególnie w południowych obwodach, po suchych warunkach siewu, jesiennej suszy oraz powtarzających się przymrozkach zimowych i majowych. Przetrwałe plantacje na południu są obecnie blisko żniw, z umiarkowaną perspektywą plonów. Pomimo lokalnych strat, całkowita produkcja rzepaku na Ukrainie jest obecnie oczekiwana na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznego, podczas gdy europejskie kontrakty terminowe utrzymują się powyżej 500 EUR/t, co utrzymuje w centrum uwagi popyt eksportowy.

Prices

Krajowe ceny rzepaku na Ukrainie pozostają względnie stabilne, z lekkim umocnieniem wartości CPT Odessa przed napływem nowej podaży, podczas gdy kontrakty terminowe na MATIF pozostają dobrze wspierane.

• Ukraina, CPT Odessa (klasa 1, < 35 mcm): około 0,487 EUR/kg (487 EUR/t) w dniu 26 czerwca, nieznacznie poniżej poziomu z poprzedniego dnia, ale powyżej około 475 EUR/t sprzed tygodnia.
• Ukraina, FCA Kijów/Odessa (42% oleju, 98% czystości): stabilnie w pobliżu 0,53 EUR/kg (530 EUR/t) od połowy czerwca, po korekcie z 580 EUR/t na początku miesiąca.
• Francja, FOB Paryż: około 0,70 EUR/kg (700 EUR/t) w dniu 26 czerwca, co odpowiada górnemu zakresowi widełek czerwcowych i odzwierciedla silne notowania kontraktów rzepakowych Euronext w pobliżu 515–520 EUR/t.

Supply & Demand

Rzepak jest opisywany przez ukraińskich rolników jako najtrudniejsza uprawa w tym sezonie. Regiony południowe ucierpiały z powodu jesiennej suszy i praktycznie suchych warunków siewu, a następnie przymrozków zimowych i majowych, które uszkodziły plantacje i obniżyły potencjał plonowania.

Pomimo tych obciążeń, pola, które przetrwały zimę na południu, są obecnie niemal gotowe do omłotu, a tamtejsze zbiory oceniane są jako umiarkowane. Na poziomie krajowym bieżące oczekiwania wskazują na zbiory rzepaku w 2026 r. zbliżone do wolumenu z poprzedniego roku, co sugeruje ograniczone zacieśnienie krajowej podaży i utrzymanie strumieni eksportowych zasadniczo w linii z poprzednim sezonem.

Fundamentals & Weather

Pogoda pozostaje kluczowym krótkoterminowym czynnikiem ryzyka, ale nie jest już dominującym driverem, ponieważ uprawa zbliża się do żniw. W południowej Ukrainie, w tym w regionie Odessy, ostatnie i prognozowane warunki wskazują głównie na ciepłą, sezonowo suchą do umiarkowanie suchą pogodę, która powinna umożliwić wjazd w pole i wczesny zbiór kombajnowy bez większych opóźnień.

Po stronie popytowej, silne kontrakty terminowe na rzepak Euronext powyżej 500 EUR/t oraz relatywnie wysokie ceny FOB we Francji sygnalizują utrzymującą się ciasną równowagę na europejskim rynku oleistych i wspierają popyt eksportowy na ukraiński rzepak. Jednocześnie oczekiwanie zbiorów rzepaku na Ukrainie na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznego, a nie wyraźnie niższym, tonuje potencjał silnej, wzrostowej reakcji rynku na wcześniejsze szkody pogodowe.

Short-Term Outlook & Trading View

• Kierunek cen (Ukraina, gospodarstwo/CPT): lekko wzrostowy do bocznego w najbliższych dniach, gdy postęp wczesnych żniw na południu spotyka się z solidnym zainteresowaniem eksportowym i mocnymi benchmarkami w UE.
• Rolnicy: Rozważyć sprzedaż z wyprzedzeniem części spodziewanej produkcji z plantacji, które przetrwały, szczególnie na południu, gdzie żniwa są nieuchronne, a plony zapowiadają się umiarkowanie, aby zabezpieczyć obecne premie względem poziomów z początku czerwca.
• Traderzy/eksporterzy: Utrzymywać pokrycie na wysyłki w najbliższych terminach; baza w ukraińskich portach prawdopodobnie pozostanie wsparta, podczas gdy krajowa podaż będzie tylko stopniowo uzupełniana przez nowy rzepak.
• Tłocznie: Monitorować tempo żniw; jeśli plony potwierdzą zbiory zbliżone do ubiegłorocznych, później mogą pojawić się pewne okazje zakupowe, ale krótkoterminowo konkurencja ze strony kanałów eksportowych będzie utrzymywać wysokie koszty surowca.

3‑Day Price Indication (EUR)

• Ukraina, CPT Odessa (rzepak, klasa 1): Oczekuje się handlu w przedziale około 480–495 EUR/t w ciągu najbliższych trzech dni, z lekkim nastawieniem wzrostowym, jeśli wyniki żniw potwierdzą jedynie umiarkowane plony.
• Ukraina, FCA Kijów/Odessa (42% oleju): Prawdopodobnie pozostanie w pobliżu 520–540 EUR/t, stabilizując się po wcześniejszych korektach z połowy czerwca.
• Francja, FOB Paryż: Ceny oczekiwane są na stabilne, w pobliżu 690–710 EUR/t, podążając za kontraktami Euronext powyżej 500 EUR/t i odzwierciedlając napięte fundamenty rynku oleistych w UE.