Firmy Rzepakowe na Rynku Energii i Nadzieje na Umowę Rolną z Chinami

Futures na rzepak wzrosły po dwóch dniach spadków, wspierane przez wyraźny wzrost cen ropy naftowej i ogólne wzrosty cen olejów roślinnych, podczas gdy rzepak i soja również odbiły. Rynek zyskuje dodatkowe wsparcie dzięki silniejszemu kompleksowi soi po tym, jak Chiny obiecały zwiększenie zakupów amerykańskich produktów rolnych, wspierając nastroje na rynku nasion oleistych mimo wcześniejszych niepewności związanych z wojną handlową.

Po słabym okresie pod koniec ubiegłego tygodnia, rzepak Euronext wszedł w nowy tydzień na mocniejszej stopie, gdy ryzyko geopolityczne w Zatoce Perskiej wywołało nową falę wzrostów w cenach ropy. Wyższe ceny oleju palmowego w Malezji i silniejszy olej sojowy przedłużyły pozytywne tło dla olejów pochodnych z rzepaku i marż biodiesla. Jednocześnie nowe zobowiązania Chin do zakupu co najmniej 17 miliardów USD rocznie amerykańskich produktów rolnych do 2028 roku pomogły odwrócić presję na amerykańskie soje, ponownie dając ogólną wsparcie dla cen rzepaku.

Ceny i Rozpiętości

Po dwóch dniach spadków, futures na rzepak Euronext wzrosły w piątek i otworzyły nowy tydzień z dalszymi zyskami, zgodnie z silniejszymi rynkami energii i olejów roślinnych. Olej rzepakowy na ICE w Winnipeg również wzrósł, a kluczowe kontrakty, takie jak Jul-26 i Nov-26, zakończyły handel 15 maja nieznacznie wyżej, odzwierciedlając siłę w całym kompleksie nasion oleistych.

Fizyczne wskaźniki w Europie i na Morzu Czarnym potwierdzają mocniejszy ton. Francuski rzepak FOB Paryż jest obecnie oferowany w okolicach 0,62 EUR/kg (wzrost z około 0,60 EUR/kg tydzień wcześniej), podczas gdy ukraiński rzepak min 42% oleju FCA ex-Odesa i ex-Kijów handluje blisko 0,61 EUR/kg. Łagodna backwardacja w rzepaku podkreśla dalszy solidny popyt blisko względem przyszłej podaży.

Podaż, Popyt i Czynniki Makroekonomiczne

Odbicie rzepaku jest ściśle związane z ostatnim wzrostem cen ropy naftowej. Nowe obawy o eskalację konfliktu amerykańsko-irańskiego i możliwe zakłócenia w Cieśninie Hormuz doprowadziły do ponownego wzrostu Brent do wysokich 100 USD, przy czym ostatnie sesje pokazały tygodniowe zyski powyżej 7% oraz intradayowe ruchy przekraczające 3%. Ta gwałtowna fala wzrostów energii poprawia ekonomikę biodiesla i bezpośrednio wspiera wartości oleju rzepakowego.

Olej roślinny wzmacnia ten efekt: futures na olej palmowy w Malezji wzrosły równolegle z ropą, podczas gdy olej sojowy odbił w poniedziałek, gdy amerykańskie soje również odbiły. Kompleks soi był pod presją w piątek, ponieważ wizyty Trumpa w Chinach początkowo nie przyniosły nowych zobowiązań na soję, ale sentyment zmienił się, po tym jak Biały Dom potwierdził zobowiązanie Chin do zakupu co najmniej 17 miliardów USD rocznie dodatkowych amerykańskich produktów rolnych w latach 2026–2028, oprócz wcześniejszych umów na soję. Ten ogólny sygnał popytu na amerykańskie produkty rolnicze stabilizuje ceny nasion oleistych na całym świecie, pośrednio wspierając rzepak.

Pozycjonowanie i struktura rynku

Dane CFTC za tydzień do 12 maja pokazują, że zarządzane fundusze zmniejszyły ekspozycję netto na długie pozycje w kontraktach futures i opcjach na soi CBOT o około 6 800 kontraktów, nadal pozostając na podwyższonych poziomach netto powyżej 214 000 lotów. To częściowe wyciągnięcie długich pozycji przed szczytem Trumpa i Xi spowodowało, że rynek stał się mniej zatłoczony po stronie długiej, tworząc miejsce na ulgowe odbicie, gdy potwierdzono chińskie zobowiązanie do zakupów.

Na ICE canola, handel 15 maja pokazał stabilne wzrosty wzdłuż krzywej terminowej, z kontraktami od Jul-26 do Jul-27 wzrastając o około 0,2–0,3% w ciągu dnia. Umiarkowany, ale szeroki wzrost sugeruje zakupy komercyjne i zamykanie krótkich pozycji, a nie agresywne nowe spekulacyjne długości. W połączeniu z mocniejszym rzepakiem Euronext, wskazuje to na stabilizującą, lekko byczą strukturę rynku rzepaku na początku lata.

Pogoda i prognozy plonów

Pogoda jest obecnie wtórnym czynnikiem w porównaniu z geopolityką i przepływami makro, ale nadal ma znaczenie dla perspektyw nowych plonów. Warunki na początku sezonu w kluczowych regionach Unii Europejskiej oraz na Prerii Kanadyjskiej są ogólnie odpowiednie, a w ciągu ostatnich kilku dni nie odnotowano żadnych poważnych, wpływających na rynek zjawisk pogodowych.

Jednak biorąc pod uwagę silną wrażliwość na jakiekolwiek dalsze zakłócenia w Zatoce Perskiej, wpływ pogody na plony może być w krótkim okresie przyćmiony przez zmienność na rynku energii. Każda zmiana w kierunku cieplejszych, suchszych wzorców w Europie lub Kanadzie pod koniec tego miesiąca mogłaby dodać ryzyk wzrostowych już osadzonych przez ropę i olej palmowy.

Prognozy handlowe

• Trend: Lekko byczy w najbliższym czasie, o ile Brent pozostaje powyżej około 100 USD/baryłka, a olej palmowy/sojowy pozostaje stabilny.
• Producenci: Rozważ stopniowe wprowadzanie sprzedaży nowych zbiorów na dalsze wzrosty, ale pozostaw część otwartą, aby skorzystać z potencjalnych dodatkowych wzrostów napędzanych energią.
• Przetwórcy: Pokrycie zapasów na najbliższe miesiące wydaje się rozsądne; wykorzystaj wszelkie spadki związane z tymczasowym złagodzeniem napięć w Zatoce lub realizacją zysków z soi do przedłużenia pokrycia.
• Kupujący (pasze i żywność):

🔭 3-dniowa prognoza cenowa

• Rzepak Euronext: Lekko w górę do boku; wsparcie napędzane energią z dzienną zmiennością związaną z nagłówkami związanymi z Zatoką.
• ICE canola: Stabilny trend; śledzi ropę i kompleks soi CBOT z umiarkowanym ryzykiem wzrostu.
• Rzepak fizyczny UE/Morze Czarne: Stabilny do 0,01 EUR/kg mocniejszy, ponieważ przetwórcy konkurują o ograniczone zapasy.