La trêve saisonnière refroidit les prix des amandes alors que la demande indienne s'affaiblit

Les prix des amandes subissent une légère pression à la baisse alors que la trêve saisonnière de la demande de fruits secs en été en Inde pèse sur les noix en coque et les coques, même si les fondamentaux de l'offre mondiale restent globalement équilibrés. Le commerce des amandes a connu une phase plus calme avec l'arrivée des fortes chaleurs en Inde. L'appétit des détaillants pour les fruits secs riches en énergie s'affaiblit, incitant les vendeurs à Delhi à réduire leurs offres sur les amandes en coque et les coques de Californie. Pour les importateurs européens, cet ajustement signale une demande plus faible en provenance d'Inde plutôt qu'un changement structurel dans l'offre mondiale, la Californie restant la principale origine. Les offres récentes pour les coques américaines et espagnoles en Europe montrent également un léger assouplissement, pointant vers un marché qui se corrige à partir de niveaux précédemment élevés plutôt que d'entrer dans une forte baisse.

Prix & Écarts

Sur le marché de Delhi, les amandes en coque de Californie, référence de benchmark, ont chuté d'environ 4,90 à 5,00 EUR pour atteindre environ 240 à 250 EUR par équivalent de 40 kg, tandis que les coques d'amande (giri) ont diminué d'environ 0,09 à 0,29 EUR pour se situer autour de 8,40 à 8,80 EUR par kg, en utilisant les conversions de devises en cours des niveaux USD mentionnés dans le commerce local. Les offres destinées à l'Europe indiquent également un léger assouplissement. Les coques de type Carmel SSR 18/20 et 20/22 d'origine américaine se négocient actuellement autour de 6,10 à 6,15 EUR/kg FAS Washington, glissant d'environ 0,05 EUR/kg au cours des dernières semaines, tandis que les Nonpareil 27/30 bio oscillent près de 8,60 à 8,70 EUR/kg FOB. Les coques espagnoles de Marcona et de Valencia en provenance de Madrid montrent des baisses marginales similaires d'environ 0,05 EUR/kg selon les tailles clés, les grades Guara et Valencia s'alignant désormais entre 5,00 et 6,00 EUR/kg FOB.

Offre & Demande

L'assouplissement actuel des prix est principalement dû à la demande, et non à l'offre. En Inde, les températures élevées limitent généralement la consommation de fruits secs riches, et ce schéma saisonnier se répète alors que les acheteurs prennent du recul après des hausses de prix précédentes. Sans festival majeur ni saison de mariage en vue, les volumes commerciaux à Delhi et dans d'autres centres indiens sont plus faibles, obligeant les vendeurs à réduire leurs offres pour écouler les stocks existants. Du côté de l'offre, aucun signe de perturbation majeure n'est encore visible. La Californie reste le principal fournisseur pour l'Inde et un pilier pour l'Europe, avec les dernières prévisions officielles de récolte 2026 autour de 2,70 milliards de livres en coque, légèrement inférieures à celles de la saison dernière et généralement en ligne avec les attentes commerciales. Cela soutient une image de disponibilité adéquate plutôt que de tension.

Fondamentaux & Météo

Les fondamentaux à travers le complexe des fruits secs sont mélangés. Certains articles s'assouplissent face à une demande hors saison limitée, tandis que quelques-uns se maintiennent fermement grâce à une disponibilité limitée sur le marché, mais les amandes penchent actuellement vers le côté plus doux. Le récent recul fait suite à une période de prix plus fermes, laissant certains importateurs et détaillants bien couverts et plus prudents quant à l'ajout de stocks à des niveaux élevés. La météo en Californie est surveillée de près mais n'est pas encore déterminante pour le marché. Après une période de floraison difficile plus tôt dans la saison, l'estimation officielle de la récolte reste largement équilibrée. Des préoccupations locales concernant des maladies et la météo sont présentes, mais sont actuellement considérées comme gérables, gardant l'accent sur les tendances de la demande dans les principaux pays consommateurs plutôt que sur un choc d'offre imminent.

Perspectives à Court Terme

À court terme, la trêve estivale de la demande indienne est susceptible de persister, limitant toute reprise immédiate des prix. Sans achats liés à des festivals ou des mariages, les vendeurs à Delhi pourraient devoir maintenir des offres légèrement plus basses pour faire circuler les produits, en particulier pour les grades standards d'amandes en coque et de coques de Californie. Pour les acheteurs européens, le signal clé est que l'assouplissement récent reflète davantage la demande saisonnière asiatique plutôt qu'un surapprovisionnement structurel. Si les stocks sur le marché indien ou d'autres marchés asiatiques se resserrent de manière inattendue, ou si de nouvelles informations indiquent une récolte californienne plus petite que prévu, le déclin actuel pourrait stagner et céder la place à une tendance plus stable à la fin de l'été.

Recommandations de Trading

• Importateurs en Europe : Profitez de la légère baisse actuelle pour sécuriser une couverture partielle pour les besoins du T3, en se concentrant sur les grades standards de Nonpareil et Carmel américains, tout en évitant des engagements excessifs avant des signaux plus clairs concernant la récolte 2026 et la demande.
• Acheteurs et traders indiens : Envisagez des achats échelonnés pendant la trêve estivale, en tirant parti des prix spot plus bas tout en préservant de la flexibilité au cas où la demande rebondirait avant le prochain cycle de festivals.
• Expéditeurs californiens et espagnols : Maintenez une position d'offre stable, acceptant de petites concessions pour les envois proches en direction de l'Inde et du Moyen-Orient, mais évitez de proposer des remises agressives compte tenu des fondamentaux mondiaux encore équilibrés.

Indication de Prix Régionale sur 3 Jours (Directrice)