Marchés de l'amande stables mais risque météo croissant aux États‑Unis et en Espagne

Les prix des amandes en Espagne comme aux États‑Unis sont globalement stables d’une semaine sur l’autre, avec une légère fermeté sur les variétés espagnoles Marcona et Guara tandis que les Carmel et Nonpareil américaines restent inchangées dans un marché équilibré. Le temps est de saison en Californie et en Espagne, sans stress immédiat, mais une montée de chaleur attendue à la mi‑juin en Californie pourrait devenir le prochain facteur de risque clé. Les marchés physiques de l’amande en Espagne demeurent calmes, avec des bourses provinciales comme Albacete montrant des cotations Marcona et Guara inchangées début juin, ce qui confirme l’idée d’un marché domestique en évolution latérale. Les offres FOB espagnoles destinées à l’exportation pour les types Marcona et Valencia sont stables à légèrement plus fermes par rapport à fin mai, tandis que les prix d’amandes décortiquées d’origine américaine (Carmel SSR et Nonpareil biologique) en termes FAS/FOB sont inchangés sur la dernière semaine. Les données de récolte et d’expéditions de Californie issues des rapports professionnels publiés en mai suggèrent une offre confortable, mais l’attention se déplace désormais vers la météo estivale et les épisodes de chaleur potentiels dans la Central Valley.

Prix & écarts

Tous les prix ci‑dessous sont en EUR/kg, convertis approximativement à partir des indications commerciales actuelles.

Les références domestiques espagnoles de la bourse d’Albacete montrent la Marcona autour de 6.10 EUR/kg et la Guara à 5.20 EUR/kg au 4 juin, inchangées par rapport à fin mai et globalement cohérentes avec les offres orientées exportation, ce qui indique un marché interne bien ancré.

Offre, demande & flux commerciaux

La Californie reste le fournisseur dominant au niveau mondial. La dernière « Global Update » de l’Almond Board (mai 2026) met en avant la poursuite de flux d’exportation soutenus et un dialogue réglementaire actif, sans perturbation majeure des routes commerciales, ce qui implique un fonctionnement logistique normal et une disponibilité export stable. Des estimations indépendantes de récolte publiées en mai pointent vers une récolte 2026 normale à légèrement meilleure après une floraison précoce mais globalement favorable, ce qui renforce l’idée d’une offre adéquate sur la campagne 2026/27.

Du côté de la demande, les marchés européens des fruits à coque restent fermes mais sans surchauffe. Les fruits à coque concurrents comme les noisettes en Espagne se négocient dans une fourchette de gros similaire de 5.8–10.8 EUR/kg, ce qui limite le potentiel de hausse des amandes, les acheteurs disposant d’alternatives à des niveaux de prix comparables. La demande au détail et de l’industrie alimentaire bénéficie de prix consommateurs stables et d’une activité promotionnelle régulière, tandis que l’absence de nouveau choc de politique commerciale maintient les plans de demande à terme largement inchangés.

Surveillance météo : États‑Unis vs Espagne

Californie (US) : Les prévisions étendues pour la Central Valley à la mi‑juin indiquent des conditions chaudes et sèches de saison, avec des discussions météorologiques en ligne signalant une probabilité croissante d’une vague de chaleur significative autour de la semaine du 14 juin, avec des températures localement supérieures à 43°C (110°F) par endroits dans les vallées de San Joaquin et de Sacramento. Pour l’instant, cela reste dans les paramètres de risque estivaux normaux, mais un épisode prolongé de chaleur extrême plus tard en juin pourrait stresser les vergers non irrigués ou soumis à des contraintes hydriques et serait légèrement haussier pour les prix si cela se confirmait.

Espagne (ES) : Les prévisions à sept jours pour les principales zones de production du nord et du nord‑est, comme la province de Huesca (Jaca), montrent des schémas typiques de début d’été : journées chaudes, nuits plus fraîches et seulement quelques averses éparses, sans risque de gel tardif ni de tempête généralisée signalé dans les derniers bulletins. Les régions du sud (Andalousie, Murcie) entrent dans leur saison sèche habituelle ; aucun épisode aigu de chaleur ou de sécheresse au‑delà des normes saisonnières n’a émergé ces derniers jours, ce qui maintient des attentes de récolte stables en Espagne et limite les flambées de prix immédiates liées à la météo.

Facteurs de marché & fondamentaux

• Références espagnoles stables : Des cotations Marcona et Guara à plusieurs reprises inchangées entre fin mai et début juin à Albacete confirment une structure de prix domestique latérale et une offre locale adéquate.
• Offre mondiale confortable : Les dernières données de position de l’Almond Board (rapport d’avril publié le 12 mai) montrent la poursuite de fortes expéditions et un report encore conséquent, ce qui limite la probabilité d’une pénurie mondiale à court terme.
• Contexte macro & change : Aucun nouveau choc macroéconomique n’a affecté la demande de fruits à coque ces derniers jours. Avec un EUR relativement stable face au USD début juin, les amandes d’origine américaine restent compétitives vers l’UE, contribuant à plafonner les offres domestiques espagnoles.
• Valeur relative vs autres fruits à coque : Les prix des noisettes et autres fruits à coque en Espagne restent dans une bande comparable, ce qui tempère les nouvelles hausses sur les amandes, les acheteurs industriels pouvant mélanger ou substituer lorsque la qualité le permet.

Perspectives de trading (1–2 prochaines semaines)

• Pour les acheteurs (torréfacteurs, confiseurs, conditionneurs) : Profiter de la stabilité actuelle pour étendre modérément la couverture sur le T3, en particulier pour les Marcona de haute qualité et les Nonpareil biologiques, qui se négocient avec une prime mais ne montrent aucune pression haussière immédiate. Prioriser des fenêtres de livraison flexibles afin de réagir en cas d’escalade du risque de chaleur en Californie.
• Pour les producteurs & coopératives espagnols : Avec des références domestiques Marcona et Guara stables et une parité export alignée, il est raisonnable de conserver des volumes supplémentaires limités, mais une hausse agressive des prix n’est pas encore justifiée en l’absence de signaux plus clairs de tension sur l’offre liée à la météo.
• Pour les négociants : Maintenir un biais neutre à légèrement acheteur sur les positions proches, en se concentrant sur les écarts d’origine (US vs ES) plutôt que sur des paris directionnels francs. Surveiller de près les prévisions de température pour la Central Valley à la mi‑juin ; toute confirmation d’une chaleur extrême prolongée pourrait justifier d’allonger les positions ou de resserrer les offres.

Indication régionale de prix à 3 jours (direction)

• Espagne (ES, FOB Madrid – Marcona/Valencia/Guara) : Prix attendus stables sur les trois prochains jours, dans une fourchette étroite de ±0,5 %, les références de lonja domestiques et les offres export restant stables.
• États‑Unis (US, FAS/FOB – Carmel, Nonpareil) : Prix attendus latéraux pour les trois prochains jours, avec seulement une faible volatilité intrajournalière liée aux mouvements de change et aux demandes au comptant routinières ; aucun catalyseur fondamental pour une rupture de tendance n’est visible à très court terme dans les nouvelles météo ou d’expéditions.