Prix des amandes stables tandis que les vagues de chaleur mettent à l’épreuve les cultures en Californie et en Espagne

Les prix des amandes décortiquées en Espagne comme aux États‑Unis restent globalement stables d’une semaine sur l’autre, avec seulement des mouvements marginaux et une prime étroite pour les variétés espagnoles Marcona et Valencia par rapport à la Carmel américaine. Les risques météorologiques augmentent des deux côtés de l’Atlantique avec l’intensification de la chaleur en Espagne et dans l’intérieur de la Californie, mais aucun choc clair sur l’offre n’est, pour l’instant, intégré dans les offres physiques. Le marché de l’amande entre dans la fenêtre météo critique du milieu de l’été avec des stocks confortables et une prévision de nouvelle récolte légèrement inférieure pour la Californie. Les dernières données de position montrent une demande à l’export solide mais non explosive, tandis que les acheteurs restent bien couverts jusqu’à la nouvelle récolte et résistent aux offres plus élevées. En Espagne, des conditions chaudes et sèches prolongées accentuent les inquiétudes concernant le calibre des amandes et les rendements dans les vergers non irrigués, mais une irrigation forte dans les zones clés limite pour l’instant les dégâts immédiats. Pour l’heure, les prix au comptant à Madrid et dans les hubs d’exportation américains se consolident dans des fourchettes étroites tandis que les acteurs du marché surveillent de près la météo de juillet‑août et les ventes à terme.

Prices

Tous les prix ci‑dessous sont des équivalents approximatifs en EUR par kg basés sur les récents taux de change et doivent être considérés comme indicatifs.

La structure des prix continue de montrer une prime nette pour les variétés espagnoles de spécialité Marcona et les gros calibres Valencia par rapport aux types standard de Californie. La Nonpareil biologique conserve une prime importante sur la conventionnelle dans les deux origines, ce qui reflète une offre limitée et une demande de détail stable.

Supply & Demand Drivers

La dernière prévision subjective de production d’amandes en Californie publiée par le NASS situe la récolte 2026 à environ 2,70 milliards de livres (décortiquées), légèrement en dessous de la saison précédente, ce qui renforce une image d’offre mondiale globalement équilibrée plutôt qu’un scénario d’excédent. Les rapports mensuels de position du Almond Board montrent que les expéditions de la campagne 2025/26 suivent une trajectoire seulement légèrement inférieure à celle de l’an dernier, ce qui implique un report autour du milieu de la fourchette des 500 millions de livres et aucune tension imminente sur les stocks.

Du côté de la demande, les commentaires récents du marché soulignent des achats réguliers en Europe et un fort intérêt des importateurs méditerranéens, la Turquie jouant de plus en plus le rôle de hub pour les flux vers le Moyen‑Orient et l’Afrique du Nord dans un contexte de perturbations persistantes autour du détroit d’Ormuz. Les acheteurs sur les principaux marchés de l’UE semblent bien couverts jusqu’aux premières expéditions de nouvelle récolte, ce qui limite le potentiel haussier à court terme malgré des fondamentaux de long terme globalement constructifs.

Weather & Crop Conditions (ES, US)

L’Espagne connaît actuellement son deuxième épisode majeur de chaleur de l’été 2026, AEMET et les médias régionaux signalant des maxima supérieurs à 40–42 °C dans certaines parties du sud‑ouest et des vallées intérieures entre les 5 et 7 juillet, ainsi qu’un environnement de risque d’incendie très élevé jusqu’au début juillet. Une telle chaleur persistante pendant le remplissage des amandes accroît le stress sur les vergers d’amandiers non irrigués, en particulier dans l’intérieur de l’Andalousie et certaines parties de la Castille‑La Manche et de Valence, augmentant le risque de calibres plus petits et de certaines pertes de rendement si les températures élevées persistent sans répit.

En Californie, les zones intérieures font de nouveau l’objet d’avertissements de chaleur avec des maximales prévues entre un peu plus de 30 °C et près de 40 °C (90–103 °F) cette semaine, s’ajoutant à une saison marquée par des pics de chaleur précoces et répétés. Les amandiers sont particulièrement vulnérables à une chaleur estivale prolongée et au stress hydrique, surtout dans les districts à ressource en eau marginale et sur les sols légers. Cependant, à la mi‑juillet, la plupart des rapports signalent encore une irrigation globalement adéquate pour les vergers commerciaux, et il n’existe pas de révisions confirmées à la baisse de grande ampleur de la production au‑delà de la légère réduction déjà intégrée dans les prévisions officielles.

Fundamentals & Market Tone

Les indices météorologiques qui suivent les conditions de culture des amandes en Californie indiquent des conditions globalement moyennes à légèrement positives jusqu’à la mi‑juin, ce qui suggère que, malgré les épisodes de chaleur, la saison dans son ensemble n’a pas encore basculé de manière décisivement défavorable. Combinés à la prévision de récolte légèrement plus faible et à un report encore confortable, les fondamentaux apparaissent légèrement porteurs pour les prix sur un horizon de plusieurs mois plutôt que de pointer vers une forte correction.

Le sentiment commercial reste prudent : les transformateurs et négociants sont réticents à réduire davantage leurs offres face à la hausse des coûts des intrants et de l’eau, tandis que les acheteurs européens et méditerranéens restent sensibles aux prix, utilisant leur couverture existante pour négocier des fourchettes de négociation étroites. Les commentaires de marché de juin soulignent toujours l’importance des décisions de couverture des acheteurs et du rythme des ventes à terme sur la nouvelle récolte, plutôt qu’un changement radical de l’offre.

Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)

• Biais stable à légèrement haussier : Avec des prix stables d’une semaine sur l’autre et en l’absence de surplus majeur à l’horizon, le biais à court terme est modérément haussier, en particulier pour les Marcona espagnoles de qualité premium et la Nonpareil biologique, si la chaleur actuelle en Espagne se poursuit.
• Acheteurs : Les utilisateurs finaux dont la couverture ne dépasse que la fin du T3 peuvent envisager d’ajouter de petits volumes supplémentaires en cas de légers replis, en privilégiant les spécialités espagnoles et la Nonpareil américaine, tout en évitant de poursuivre agressivement la Carmel américaine standard, qui reste bien approvisionnée.
• Vendeurs : Les exportateurs américains et les emballeurs espagnols peuvent justifier le maintien de leurs offres aux niveaux actuels, mais devront peut‑être accorder des concessions sélectives sur les gros appels d’offres, en particulier vers les destinations sensibles au prix en Afrique du Nord et en Asie du Sud.

3‑Day Regional Price Direction (Spot, EUR)

• Espagne (FOB Madrid, Marcona/Valencia) : Stable à légèrement plus ferme sur les 3 prochains jours, les inquiétudes liées à la chaleur sur les cultures apportant un léger soutien mais sans signal clair de décrochage pour l’instant.
• États‑Unis (FAS/FOB ports de Californie, Carmel/Nonpareil) : Largement stable en termes d’EUR ; un léger raffermissement est possible si la chaleur s’intensifie et si les changes restent globalement stables, mais la concurrence à l’export maintient les offres dans une fourchette étroite.