Handel migdałami przebudowuje się wokół Chin, gdy Australia wypiera USA

Rynek migdałów w Chinach wchodzi w dojrzalszą fazę: wzrost importu spowolnił, całkowite wolumeny gwałtownie spadły na początku 2026 r., a Australia w sposób zdecydowany zastąpiła Stany Zjednoczone jako głównego dostawcę Chin, szczególnie w segmencie migdałów w łupinach. Pomimo słabszego popytu w Chinach, ceny łuskanych jąder w kluczowych krajach eksportu, liczone w euro, pozostają zasadniczo stabilne, z jedynie marginalnymi ostatnimi ruchami. Chiny pozostają strukturalnie uzależnione od importu i stopniowo przesuwają się w stronę migdałów łuskanych, napędzane przez piekarnie, napoje roślinne i produkcję przekąsek. Jednak wysokie cła na produkty z USA, przewagi logistyczne Australii oraz słabsze wydatki konsumentów w Chinach przekształcają kierunki handlu w większym stopniu niż sama globalna podaż. W krótkim okresie eksporterzy australijscy zyskują siłę cenową w wyższej wartościowo części chińskiego rynku, podczas gdy sprzedawcy z USA są zmuszeni do dywersyfikacji na inne rynki. Kupujący powinni liczyć na bardziej dwutorowy rynek: zdecydowane premie za gotowe do użycia jądra kierowane do Chin wobec konkurencyjnej podaży masowej w pozostałych kierunkach.

Ceny

Średnia cena importowa łuskanych migdałów w Chinach w 2025 r. wyniosła około 5,65 USD/kg (≈5,15–5,30 EUR/kg), co odzwierciedla poziom ze środkowego zakresu historycznego, a nie skok cenowy. Jednocześnie oferty spot na jądra o standardowych pochodzeniach z USA i Hiszpanii na początku sierpnia 2026 r. wskazują na zasadniczo stabilne notowania względem lipca.

Kombinacja słabszego importu do Chin i obfitej globalnej podaży ogranicza potencjał wzrostowy cen masowych jąder. Utrzymują się premie za wysokiej jakości odmiany specjalistyczne (np. hiszpańska Marcona, organiczny Nonpareil), jednak również w tych niszach widać raczej ruch boczny niż wyraźny trend wzrostowy.

Podaż i popyt

Chiny są drugim co do wielkości importerem migdałów na świecie i polegają na zagranicznej podaży w ponad 80% krajowego zużycia. Po okresie szybkiej ekspansji wzrost wyhamował: całkowity import migdałów spadł o około 50% wolumenowo w okresie styczeń–kwiecień 2026 r., co podkreśla słabszy popyt konsumencki oraz utrzymujące się zakłócenia handlowe i logistyczne.

W ramach tej kurczącej się puli importu Australia zdobyła dominującą pozycję. Dzięki zerowym cłom w ramach chińsko-australijskiej umowy o wolnym handlu, krótszym trasom żeglugowym i przeciwstawnemu sezonowo zbiorowi, eksport łuskanych migdałów z Australii do Chin wzrósł z 19 799 ton metrycznych w 2023 r. do 41 612 ton w 2025 r., a wartość eksportu skoczyła z 96 mln USD do 295 mln USD. Wysyłki migdałów w łupinach z Australii wzrosły w tym samym okresie z 21 840 do ponad 52 800 ton metrycznych, dając Australii blisko 90% chińskiego importu migdałów w łupinach wolumenowo w 2025 r.

Dla porównania udział rynkowy USA uległ dramatycznej erozji. Eksport łuskanych migdałów z USA do Chin załamał się z 24 893 ton metrycznych w 2023 r. do zaledwie 3 017 ton w 2025 r., a wartość handlu spadła ze 107 mln USD do 19 mln USD. W okresie od sierpnia 2025 do czerwca 2026 łączny eksport migdałów z USA do Chin i Hongkongu zmniejszył się o 35% rok do roku, co odzwierciedla obciążenie chińskimi cłami, konkurencję ze strony Australii oraz ogólną słabość popytu.

Fundamenty i struktura produktu

Struktura chińskiego importu migdałów przesuwa się w stronę łuskowanego, gotowego do użycia produktu. Łuskane migdały stanowiły około 43% całkowitego importu migdałów w Chinach w 2025 r., wobec około 40% w 2023 r. Trend ten wspierany jest przez popyt ze strony odbiorców przemysłowych w sektorach piekarniczym, cukierniczym, napojów roślinnych, batonów energetycznych i innych produktów przetworzonych, które przedkładają wygodę i powtarzalną jakość.

Nawet przy tym, że całkowity import migdałów spadł o 50% w okresie styczeń–kwiecień 2026 r., wysyłki z Australii zmniejszyły się bardziej umiarkowanie, bo o 26%, a ich średnia wartość jednostkowa wzrosła o 28%. Sugeruje to, że chińscy nabywcy priorytetowo traktują wyższej jakości i bardziej wartościowe produkty australijskie, akceptując wyższe ceny przy jednoczesnym ograniczaniu wolumenów o niższej marży – szczególnie z USA. Obecne otoczenie sprzyja zatem dostawcom zdolnym zapewnić niezawodny dostęp z preferencjami celnymi oraz dopasowane specyfikacje jąder na potrzeby przetwórstwa.

Po stronie podaży produkcja migdałów w Australii odrabia straty po zawirowaniach pogodowych i jest generalnie wspierana przez dobre plony w kluczowych regionach, takich jak Sunraysia i Riverland, choć wilgotne warunki podczas zbiorów ostatnio ograniczyły dostępność najwyższej klasy produktu w łupinach na eksport. Globalna podaż z Kalifornii pozostaje obfita, ale wysokie cła chińskie w dalszym ciągu ograniczają konkurencyjność migdałów z USA na tym konkretnym rynku.

Pogoda i perspektywy produkcji

Ryzyka pogodowe w głównych regionach produkcji pozostają czynnikiem w tle, a nie szokiem w krótkim terminie. W Kalifornii prognozy na połowę 2026 r. wskazują na ogólnie ciepłe, sezonowo suche warunki typowe dla lata, a szersze perspektywy sugerują rozwój zjawiska El Niño i podwyższone prawdopodobieństwo bardziej wilgotnej niż zwykle zimy 2026/27. Dla obecnego okna marketingowego oznacza to ograniczony natychmiastowy wpływ na plony, ale pewną niepewność co do nadchodzącego kwitnienia i dostępności wody.

W Australii najnowsze oceny branżowe wskazują na generalnie korzystne perspektywy podaży, przy czym uprawy migdałów w głównych regionach produkcji kształtują się co najmniej na poziomie ubiegłorocznych plonów. Jednakże wcześniejsze opady w sezonie oraz pogoda w czasie zbiorów w niektórych obszarach wpłynęły na wygląd łupin i ograniczyły wolumeny migdałów w łupinach w jakości eksportowej, co wzmacnia premię za czyste, dobrze posortowane partie przeznaczone na rynki Chin i Indii. Ogólnie rzecz biorąc, w krótkim terminie nie ma ostrego, pogodowego zagrożenia dla globalnej dostępności.

Prognoza i perspektywy handlowe

• Kierunek cen (3–6 miesięcy): Ruch boczny do lekko wzrostowego dla premium jąder z Australii kierowanych do Chin, podczas gdy masowe jądra z USA i Hiszpanii prawdopodobnie będą handlowane w wąskim przedziale, biorąc pod uwagę słaby popyt chiński, ale stabilne zużycie globalne w innych kierunkach.
• Popyt w Chinach: Wolumeny importu powinny się ustabilizować na niższych poziomach po gwałtownym spadku z początku 2026 r., przy utrzymującej się preferencji dla produktów łuskanych i o wyższej wartości dodanej. Ewentualne ożywienie najprawdopodobniej w nieproporcjonalnie dużym stopniu skorzysta australijskim dostawcom.
• Równowaga rynku USA i UE: Przy faktycznym wyłączeniu USA z rynku chińskiego większa część podaży kalifornijskiej nadal będzie kierowana do Europy, na Bliski Wschód i do Azji Południowej, utrzymując silną konkurencję i ograniczając potencjał wzrostu cen w tych regionach.

Uwagi strategiczne

• Chińscy odbiorcy przemysłowi: Rozważcie zabezpieczenie dostaw łuskanych migdałów z Australii z wyprzedzeniem, tam gdzie to możliwe, ponieważ rosnące wartości jednostkowe sygnalizują umacniające się premie za produkt o wysokich parametrach, mimo słabszego ogólnego popytu.
• Odbiorcy spoza Chin (UE, MENA, Azja Południowa): Wykorzystajcie obecne stabilne do lekko miękkich warunki cenowe dla jąder z USA i Hiszpanii, aby zawierać kontrakty średnioterminowe, korzystając z konkurencji wynikającej z przesunięcia wolumenów z USA.
• Producenci i eksporterzy: Kładźcie nacisk na jądra przetworzone i gotowe specyfikacyjnie (sortowane, blanszowane, kostkowane itp.), aby dostosować się do rosnącego popytu Chin na żywność przetworzoną, jednocześnie dywersyfikując kanały sprzedaży dla produktu w łupinach tam, gdzie konkurencja chińska o najwyższe klasy jest najsilniejsza.

3-dniowe wskazanie cen (EUR)

• Jądra z USA (Carmel SSR, Washington D.C., FAS): Około 6,55–6,60 EUR/kg, oczekiwane stabilne w ciągu najbliższych trzech dni handlowych.
• Jądra z Hiszpanii (Valencia & Marcona, Madryt, FOB): Około 6,50–7,35 EUR/kg w zależności od odmiany i kalibru, z neutralnym do lekko wzrostowego nastawieniem z uwagi na premie jakościowe.
• Organiczny Nonpareil (USA i Hiszpania): Około 9,20–11,35 EUR/kg, przy ograniczonej płynności i stabilnych notowaniach w bardzo krótkim terminie.