Haselnüsse am Scheideweg: Große Preisdifferenz in der Türkei, begrenztes Abwärtsrisiko

Der Haselnussmarkt tritt in eine kritische Preisfindungsphase ein, geprägt von einer ungewöhnlich großen Lücke zwischen dem staatlichen Aufkaufpreis in der Türkei und deutlich niedrigeren freien Marktpreisen. Bei verzögerter Ernte und gut abgesicherten Käufern erscheint das Abwärtsrisiko begrenzt, während das Risiko eines späteren Aufwärtsschubs in der Saison zunimmt.

Die Dynamik der europäischen Kernelpreise ist nach einer starken Korrektur in den letzten sechs bis zwölf Monaten ins Stocken geraten, wobei die aktuellen Niveaus deutlich unter den Extremwerten der vergangenen Saison liegen. Gleichzeitig sieht sich die Türkei – der Schlüsselorigin – mit einer verspäteten Ernte, einem starken staatlichen Stützpreis von 250 TRY/kg für Levant-Qualität und einer relativ schwachen unmittelbaren Nachfrage der Exporteure konfrontiert, von denen viele mit Altbeständen weiterhin gut versorgt sind. Wie die Landwirte ihre Liquiditätsbedürfnisse gegen den Anreiz abwägen, an die TMO zu verkaufen, wird maßgeblich die Preisrichtung bis ins 4. Quartal 2026 bestimmen.

Preise

Auf dem freien Markt in der Türkei werden Haselnüsse in Schale aus der Ernte 2026 weiterhin bei rund 175–190 TRY/kg gehandelt, deutlich unter der TMO-Referenz von 250 TRY/kg für Levant und entsprechend einem Abschlag von etwa 32–43 %. Diese Spanne hält sich länger, als viele Marktteilnehmer erwartet hatten, trotz der offiziellen TMO-Ankündigung und dem Start des Interventionsankaufsprogramms am 24. August 2026. 

Geliefert nach Mitteleuropa (DAP, Komplettladungen) sind die Kernelpreise gegenüber der Vorwoche weitgehend stabil, liegen aber weiterhin deutlich unter den Niveaus früherer Saisons. Bio-Kerne 11–13 mm werden um 7,72 EUR/kg indiziert, konventionelle Kerne 11–13 mm bei etwa 8,90 EUR/kg, geröstete Kerne 11–13 mm bei rund 11,07 EUR/kg. Haselnusspaste wird um 5,75 EUR/kg gehandelt. Über das letzte Quartal betrachtet liegt die Gesamtpreisentwicklung rund 8,75 % im Minus, und gegenüber dem Vorjahreszeitraum sind die Niveaus um mehr als 40 % niedriger, was unterstreicht, wie stark der Markt sich von den Hochs des Vorjahres korrigiert hat.

Aktuelle Angebotsdaten aus der Türkei bestätigen den weichen Ton: natürliche konventionelle Kerne 11–13 mm FOB Istanbul liegen bei rund 7,36 EUR/kg, 13–15 mm bei etwa 7,90 EUR/kg. Türkische Bio-Kerne ab İzmir notieren deutlich höher, im Bereich 18–20 EUR/kg je nach Größe und Verarbeitung, während georgische natürliche Kerne FCA Warschau näher bei 8,90–10,50 EUR/kg gehandelt werden, typischerweise rund 0,20 EUR/kg unter vergleichbaren türkischen Qualitäten. Dies bestätigt, dass alternative Herkünfte wettbewerbsfähig bleiben, aber für Spitzenqualitäten nicht dramatisch günstiger sind.

Angebot & Nachfrage

Die türkische Ernte 2026 liegt etwa 10–14 Tage hinter dem normalen Zeitplan zurück, hauptsächlich aufgrund wiederkehrender Niederschläge, die das Trocknen in den Anlagen verzögert haben. Offizielle regionale Kalender bestätigen, dass die Ernte in höheren Lagen der Schwarzmeerregion erst zwischen dem 22. und 25. August 2026 beginnt, später als in vielen vergangenen Jahren. 

Bislang sind nur begrenzte Neuschnittmengen auf den Markt gelangt, und frühe Anlieferungen gelten nicht als repräsentativ für die endgültige Qualität. Viele Exporteure verfügen noch über komfortable Altbestände und haben einen großen Teil ihrer Verkäufe 2026 vorab abgesichert, in einigen Fällen unter Nutzung von bis zu 90 % des verfügbaren Überhangs. Dies dämpft den unmittelbaren Beschaffungsdruck und erklärt, warum sich die freien Marktpreise bislang noch nicht in Richtung der TMO-Referenz bewegt haben.

Auf der Nachfrageseite bleibt der Exportappetit verhalten. Italien rechnet mit einer stärkeren heimischen Ernte 2026 von rund 80.000 Tonnen, was den Importbedarf aus der Türkei reduziert, während die russische Nachfrage nach kaukasischen Herkünften, insbesondere Georgien, nachgelassen hat. Georgische Kerne werden derzeit etwa 0,20 EUR/kg unter dem türkischen Niveau angeboten, doch nur niedrigere Qualitäten mit Qualitätsproblemen (z. B. mehr als 5 % innerer Schimmel) müssen deutlich größere Abschläge akzeptieren. Bessere Qualitäten in Georgien und Aserbaidschan werden preislich im Einklang mit türkischer Ware angeboten, was den Anreiz der Käufer zur Herkunftsumstellung begrenzt.

Fundamentaldaten & Risikoabwägung

Das auffälligste fundamentale Merkmal ist die Lücke zwischen dem TMO-Aufkaufpreis von 250 TRY/kg für Levant und den freien Marktpreisen von 175–190 TRY/kg. Auf Basis des aktuellen Wechselkurses entspricht dies einem Aufschlag von rund 30–40 % für Verkäufe in das staatliche System. Die TMO hat Aufkaufkapazitäten von bis zu 300.000 Tonnen angekündigt und arbeitet mit einem Terminsystem, wobei Zahlungen typischerweise etwa 21 Tage nach physischer Übernahme erfolgen.

Das Verhalten der Landwirte ist der zentrale Unsicherheitsfaktor. Erzeuger mit ausreichender Liquidität, die die Qualitätskriterien der TMO erfüllen, sind stark incentiviert, dem freien Markt fernzubleiben und Lieferungen an die TMO zu priorisieren. Viele Anbauer müssen jedoch Lohn- und Servicekosten unmittelbar nach der Ernte begleichen und könnten gezwungen sein, zu niedrigeren freien Marktpreisen zu verkaufen, um Liquidität zu erhalten. Diese Spannung könnte zunächst dafür sorgen, dass ausreichend Volumen in den offenen Markt fließt, um die Preise kurzfristig zu stabilisieren.

Qualität und Größenverteilung der neuen Ernte sind noch weitgehend unbekannt. Die Wachstumsbedingungen waren insgesamt gut, doch gehen die Meinungen über den Anteil kleiner Kerne, insbesondere in den westlichen Regionen, auseinander. Die Schälbarkeit ist ein weiterer kritischer Unsicherheitsfaktor: Gute Schälerträge würden die Nebenproduktmengen begrenzen, während eine schlechte Schälbarkeit größere Mengen an gerösteten Ausschusswaren und kleinen Stücken erzeugen könnte und damit Druck auf die Preise für Feingranulat und andere Zubereitungen ausüben würde. Einige Verarbeiter haben die Preise für bestimmte Zubereitungen bereits leicht angehoben, in Erwartung solcher Risiken, auch wenn reichlich Altbestände geringerer Qualität das Aufwärtspotenzial für Pasten und niedrigere Spezifikationen weiterhin begrenzen.

Der Wettbewerb durch alternative Herkünfte nimmt weiter zu. Aserbaidschan und Georgien liegen bei vielen Artikeln leicht unter den türkischen Angeboten, und US-Haselnüsse werden mittlerweile für mehrere Qualitäten ebenfalls unter türkischer Ware gepreist, was insbesondere auf kaukasische Exporteure zusätzlichen Druck ausübt. Für europäische Käufer bleibt der relative Preisvorteil eines Herkunftswechsels bei hoher Qualität jedoch moderat, und Logistik sowie Qualitätskonstanz sprechen für viele industrielle Nutzer weiterhin für die Türkei.

Wetter & Ernteausblick

Das Wetter am Schwarzen Meer war im August gemischt, mit ausreichend Niederschlägen, um das Trocknen zu verlangsamen und zur Ernteverzögerung von 10–14 Tagen beizutragen, jedoch ohne weit verbreitete Berichte über größere Frost- oder Hagelschäden in dieser Saison. Aktuelle offizielle Kalender zeigen eine Ernte in mittleren und höheren Lagen bis in den späten August hinein, was impliziert, dass ein repräsentativeres Bild von Qualität und Größe erst im September entstehen wird. 

Für die kommenden Tage deuten lokale Prognosen für die wichtigsten türkischen Anbauprovinzen auf wechselnde Bewölkung, moderate Temperaturen und vereinzelte Schauer hin – Bedingungen, die das Trocknen und die Sammlung in höher gelegenen Anlagen weiterhin zeitweise verlangsamen könnten, derzeit aber nicht als ernsthafte Bedrohung für die Erträge gelten. Die Produktionserwartungen für die Türkei gehören insgesamt zu den optimistischsten seit mehreren Jahren, gestützt durch günstige Blüte und Fruchtansatz zu Saisonbeginn.

3–6-Monats-Markt- & Handelsausblick

Angesichts der Kombination aus einem hohen TMO-Mindestpreis, verzögerter Ernte und komfortabler Altbestandsdeckung ist das kurzfristige Risikoprofil auf begrenztes Abwärtspotenzial und zunehmendes Aufwärtspotenzial in den nächsten drei Monaten ausgerichtet. Eine weitere scharfe Korrektur von den aktuellen Euro-Preisniveaus erscheint unwahrscheinlich, sofern die Nachfrage nicht deutlich einbricht oder Ernte- und Qualitätsdaten die derzeitigen Erwartungen nicht deutlich übertreffen.

• Aufwärtstreiber (bullish): großer TMO-Aufschlag gegenüber dem freien Markt, potenzielle Verknappung des freien Angebots, falls Landwirte Staatsverkäufe priorisieren, spätere Saisonkäufe durch den führenden Industrieabnehmer (etwa im 4. Quartal) sowie mögliche Größen- und Qualitätsengpässe bei bestimmten Kernfraktionen.
• Abwärtstreiber (bearish): sehr gute Ernteaussichten und erhebliche Überhangbestände, zunehmender Wettbewerb durch alternative Herkünfte (Aserbaidschan, Georgien, USA, Chile, China) sowie anhaltend schwache Exportnachfrage in Schlüsselmärkten wie Russland und – in geringerem Maße – Italien.

Strategische Empfehlungen

• Europäische Industrieeinkäufer: Erwägen Sie, einen zusätzlichen Teil des Bedarfs für Q4 2026 und Anfang 2027 zu den aktuellen DAP-Niveaus zu decken, insbesondere für größere Kerngrößen sowie hochwertige natürliche und geröstete Ware, und behalten Sie gleichzeitig Flexibilität, um von etwaigen temporären Rücksetzern während des Erntehochs zu profitieren.
• Exporteure in der Türkei: Balancieren Sie TMO-Lieferungen und Verkäufe am freien Markt sorgfältig, um die Liquidität zu steuern. Die Absicherung höherer TMO-Erträge für geeignete Volumina bei gleichzeitiger Wahrung der Optionalität im freien Markt kann das Margenrisiko reduzieren, falls die Preise beginnen, nach oben zu konvergieren.
• Käufer von kleinen Kernen und Zubereitungen: Beobachten Sie Schälbarkeit und Nebenproduktströme im September–Oktober genau. Sollten die Schälerträge enttäuschen und geröstete Ausschussmengen begrenzt bleiben, könnten die derzeit niedrigen Preise für Feingranulat und Paste attraktiven mittelfristigen Wert bieten.
• Anwender mit Blick auf Herkunftsdiversifizierung: Georgische und aserbaidschanische Angebote bringen für Spitzenqualitäten nur moderate Einsparungen. Herkunftswechsel sollten Qualität und Logistikzuverlässigkeit priorisieren statt marginalen Preisunterschieden nachzujagen.

3-Tage-Richtungsausblick (in EUR)

• Türkische FOB-Kerne (Istanbul/İzmir): Überwiegend seitwärts in EUR, während der Markt die ersten TMO-Käufe verarbeitet; leichte Aufwärtstendenz für Topqualitäten, falls sich das freie Angebot etwas verknappt.
• DAP-Mitteleuropa-Kerne: Stabil bis leicht fester, da die meisten Anbieter nach der jüngsten starken Korrektur ihre Offerten halten und das Verkaufsverhalten der Landwirte in der Türkei beobachten.
• Kaukasische Herkünfte (Georgien, Aserbaidschan): Leichter Abwärtsdruck auf niedrigere Qualitäten bei schwacher Nachfrage und Konkurrenz aus der Türkei und den USA, während Aufschläge für hochwertige, fehlerarme Partien relativ stabil bleiben.