L’avoine progresse légèrement grâce à de légers achats au CBOT et à des prix fermes de l’alimentation animale dans l’UE

Les contrats à terme sur l’avoine au CBOT évoluent en légère hausse sur de faibles volumes, tandis que les marchés physiques de l’UE restent fermes mais globalement en range. La courbe à terme demeure relativement plate jusqu’en 2028, signalant des perspectives mondiales équilibrées sans resserrement marqué ni surplus important intégrés dans les prix. Le négoce de l’avoine est actuellement calme mais légèrement plus ferme dans les principaux hubs. Au CBOT, le contrat décembre 2026, plus liquide, s’échangeait dernièrement en hausse d’environ 1 % par rapport au règlement précédent, les premières échéances étant soutenues par l’ensemble plus ferme du complexe des céréales fourragères. En Europe, les prix physiques de l’avoine fourragère en Allemagne et en Ukraine se maintiennent proches de leurs fourchettes récentes, reflétant une offre adéquate et une demande modeste mais en amélioration. Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices restent globalement favorables, limitant toute prime de risque de production à très court terme.

Prix

La courbe de l’avoine au CBOT montre un léger raffermissement sur le court terme, mais reste globalement plate. Les échéances de septembre 2026 ont clôturé récemment autour de 356 USc/bu le 11 septembre, tandis que décembre 2026 se situe autour de 383 USc/bu au 14 septembre, en hausse d’environ 1 % sur la journée dans des volumes très faibles. Les contrats différés jusqu’à la mi‑2028 se regroupent principalement dans le haut des 380 à bas des 400 USc/bu, ce qui traduit une conviction limitée quant à des mouvements plus marqués à venir.

Sur le marché physique de l’UE, l’avoine fourragère allemande EXW Drentwede se traite autour de 0,205 EUR/kg, légèrement au‑dessus du niveau d’environ 0,195 EUR/kg qui dominait depuis la mi‑août, confirmant la lente tendance haussière récemment signalée dans les commentaires de marché régionaux. L’avoine fourragère ukrainienne FCA Odessa reste indiquée près de 0,19 EUR/kg, stable ces dernières semaines. L’écart de prix entre l’Allemagne et l’Ukraine demeure ainsi étroit, ce qui soutient la régularité des flux intra‑UE et mer Noire.

Offre et demande

Une disponibilité abondante d’avoine dans l’UE en 2025/26 et un fort intérêt pour la culture de l’avoine ont reconstitué les stocks après une période de tension, en particulier en Allemagne et en Pologne. La croissance de la demande est plus dynamique dans l’alimentation humaine et les boissons d’origine végétale que dans l’alimentation animale, où l’utilisation stagne ou recule légèrement, notamment dans certaines parties de l’UE. Cette combinaison sous‑tend un tableau fondamental globalement équilibré, avec une pression haussière limitée sur les prix.

Dans la région de la mer Noire, l’avoine ukrainienne continue de se montrer très compétitive en prix autour de 0,19 EUR/kg FCA Odessa, ce qui favorise les exportations mais limite également le potentiel de hausse des valeurs fourragères domestiques de l’UE. La logistique au départ de la région reste suffisamment fonctionnelle pour assurer les flux d’avoine, même si les primes de fret et de sécurité fluctuent parfois. Globalement, le commerce international de l’avoine reste peu volumineux, mais les relations de prix actuelles ne signalent pas de tension aiguë sur l’offre.

Structure à terme et fondamentaux

La courbe des contrats à terme sur l’avoine au CBOT, de fin 2026 à 2028, s’échange dans une fourchette étroite située au milieu et en haut des 300 USc/bu, reflétant un marché qui n’intègre pas encore de fort resserrement ni de surplus marqué. L’intérêt ouvert est concentré sur les échéances décembre 2026 et mars 2027, tandis que l’échéance rapprochée de septembre 2026 affiche des volumes très faibles, soulignant l’illiquidité structurelle de ce contrat.

Cette liquidité réduite augmente le risque de mouvements brusques d’origine technique, même lorsque les fondamentaux sous‑jacents n’évoluent qu’à la marge. Les récents mouvements de prix l’illustrent : de petites variations quotidiennes en pourcentage au CBOT contrastent avec des indications de prix physiques largement inchangées en Allemagne et en Ukraine. Pour l’instant, les prix physiques semblent ancrer le marché, limitant le suivi des mouvements spéculatifs sur les contrats à terme.

Météo et conditions des cultures

Au Canada, où l’avoine est une culture d’exportation clé, le mois de septembre devrait rester plus chaud que la normale, avec des conditions estivales prolongées sur une grande partie des Prairies. Cela favorise les travaux aux champs et soutient un bon rythme de récolte, même si des orages localisés peuvent encore provoquer de courts retards. Dans le nord des Grandes Plaines américaines et le Midwest supérieur, les températures de septembre devraient également être globalement supérieures à la moyenne, sans épisodes de pluies fortes et persistantes susceptibles de menacer la qualité de l’avoine.

En Europe de l’Ouest et centrale, y compris en Allemagne et en Pologne, les conditions récentes ont été de saison mais sans excès majeurs, permettant une récolte et une logistique fluides. Les bulletins nationaux et régionaux font état de disponibilités confortables pour 2025/26, en ligne avec le ton calme observé sur les marchés physiques. En l’absence de choc météorologique soudain dans les principales origines de l’hémisphère Nord, les primes de risque d’offre sur l’avoine devraient rester modestes à très court terme.

Perspectives de négoce

• Producteurs (UE) : Envisager des couvertures progressives de la production 2026/27 lors de hausses vers le haut de la fourchette récente au CBOT (équivalent du bas des 400 USc/bu), tandis que les offres locales EXW se maintiennent à 0,20 €/kg ou au‑dessus. La courbe à terme plate suggère une récompense limitée à retarder la fixation des prix trop longtemps.
• Acheteurs d’aliments pour animaux : Avec des valeurs EXW allemandes et FCA ukrainiennes regroupées autour de 0,19–0,205 €/kg, une extension modérée de la couverture jusqu’au T4 2026 paraît raisonnable, en particulier si les primes de fret ou de risque régional devaient augmenter. Éviter une sur‑couverture, car l’abondance de l’offre dans l’UE limite encore le potentiel de hausse.
• Négociants : Surveiller les relations de base entre le CBOT et l’UE ; tout pic spéculatif sur les contrats CBOT peu liquides qui ne serait pas confirmé par un renforcement du physique pourrait offrir des opportunités vendeuses ou de spreads à court terme. Les contraintes de liquidité imposent un placement discipliné des ordres et des limites de risque strictes.

Indication directionnelle des prix à 3 jours

• Avoine CBOT (sept. et déc. 2026, convertie en EUR/t) : Légèrement plus ferme à stable ; biais haussier modeste, en ligne avec l’ensemble des céréales fourragères, mais plafonné par la courbe à terme plate et les faibles volumes.
• Allemagne – Avoine fourragère EXW Drentwede : Stable à légèrement plus ferme autour de 0,20–0,205 €/kg, la demande locale s’améliorant de façon saisonnière mais l’abondance de l’offre limitant les hausses marquées.
• Ukraine – Avoine fourragère FCA Odessa : Largement stable autour de 0,19 €/kg ; les mouvements à court terme seront probablement davantage dictés par la logistique ou la devise que par les fondamentaux.