L’orge allemande s’assagit tandis que les offres ukrainiennes restent fortement décotées

Les prix de l’orge fourragère allemande et ukrainienne sont stables à légèrement orientés à la baisse, l’Allemagne reculant en fin septembre tandis que les valeurs ukrainiennes liées à l’exportation restent fortement décotées en raison des contraintes logistiques persistantes. Les échanges d’orge en Allemagne et en Ukraine sont calmes à la transition entre les mois, les acheteurs étant bien couverts et la pression de la récolte largement absorbée. L’orge fourragère du nord de l’Allemagne, autour de la Basse-Saxe, affiche une tonalité plus faible, mais reste soutenue par la fermeté des références européennes pour les céréales fourragères et par les contraintes logistiques locales. Les prix ukrainiens autour d’Odessa et dans des pôles intérieurs comme Kyiv continuent de signaler de fortes décotes par rapport aux origines européennes, reflétant les exportations maritimes limitées et le recours accru à des itinéraires alternatifs. Les conditions météorologiques dans les deux régions sont actuellement favorables aux travaux des champs d’automne, ce qui limite les chocs d’offre immédiats. Au cours des prochains jours, les prix devraient évoluer latéralement dans une fourchette étroite, les écarts de base jouant un rôle plus important que les mouvements absolus.

Prix

Les dernières cotations indiquent un prix de l’orge fourragère allemande EXW Drentwede de 0.215 EUR/kg et de l’orge fourragère ukrainienne CPT Odessa de 0.128 EUR/kg pour une marchandise fourragère à 14 % d’humidité, tous deux inchangés entre les 28 et 29 septembre 2026. Plus tôt dans le mois, les niveaux allemands s’échangeaient plutôt autour de 0.225–0.230 EUR/kg, tandis que les valeurs ukrainiennes CPT Odessa ont reculé depuis environ 0.138 EUR/kg au début de septembre.

Ces indications physiques concordent globalement avec une situation continentale plus faible, mais toujours soutenue. Les données de référence de l’UE situent l’orge fourragère allemande autour de Mannheim à un niveau mensuel plus élevé en septembre, tandis que les évaluations de l’orge allemande FOB en fin septembre ont reculé de quelques dollars d’une semaine sur l’autre, signalant une légère pression sur la parité à l’exportation plutôt qu’une correction brutale.

Offre et demande

L’orge fourragère allemande reste soutenue par la fermeté générale des structures céréalières de l’UE. Les références de l’orge fourragère dans l’UE-27 ont progressé sur une base mensuelle à l’approche de la fin de l’été, et les rapports régionaux des chambres de commerce des céréales allemandes soulignent que l’orge brassicole, en particulier, a conservé sa valeur malgré la faiblesse de certaines autres céréales, soutenant indirectement l’orge fourragère alors que les possibilités de substitution restent limitées.

En Ukraine, les estimations officielles et analytiques indiquent que les volumes d’orge exportés depuis le début de la présente campagne sont nettement inférieurs au potentiel, les attaques persistantes contre les infrastructures de la mer Noire maintenant Odessa et les ports voisins largement en dessous de leur capacité. Une analyse récente note que les exportations agricoles début septembre représentaient moins de la moitié de ce que la production actuelle aurait permis, les expéditions d’orge accusant un retard sur un an, ce qui contraint davantage de volumes à passer par les circuits domestiques ou les itinéraires terrestres.

Fondamentaux et météo

Sur le plan fondamental, le bilan de l’orge allemande est confortable après la récolte, sans être excédentaire. Les stocks à la ferme en Basse-Saxe et dans les régions septentrionales voisines sont décrits comme adéquats, les agriculteurs ne subissant pas de forte pression de trésorerie pour vendre et étant disposés à conserver leurs volumes aux niveaux actuels. Les commentaires du marché local à la mi-septembre évoquaient déjà une « fourchette de négociation étroite » pour l’orge fourragère, et les prix actuellement stables confirment cette tendance.

Du point de vue météorologique, les perspectives à court terme dans le nord de l’Allemagne sont saisonnièrement douces, sans précipitations perturbatrices ni risque de gel précoce signalés pour les premiers jours d’octobre, ce qui favorise les travaux des champs d’automne et les semis de céréales d’hiver plutôt que de susciter des inquiétudes sur l’offre. Autour d’Odessa, les prévisions pour le début octobre annoncent des températures diurnes comprises entre le milieu et la fin de l’adolescence en degrés Celsius, avec une couverture nuageuse mais sans fortes tempêtes, un contexte neutre à positif pour la logistique et le transport intérieur des céréales.

Les références mondiales de l’orge, notamment les évaluations FOB Allemagne et mer Noire, ont légèrement reculé au cours de la seconde moitié de septembre, tout en restant nettement supérieures aux moyennes antérieures à 2020. Cette combinaison de valeurs internationales élevées mais en baisse et d’exportations ukrainiennes limitées maintient un plancher sous l’orge fourragère d’origine européenne, tout en conservant une décote importante pour les lots ukrainiens à la recherche d’une demande alternative.

Perspectives à court terme et idées de trading

• Allemagne (DE) : Avec l’EXW Drentwede à 0.215 EUR/kg et une orge fourragère européenne toujours ferme, le potentiel de baisse au cours des prochains jours semble limité. Les acheteurs pourraient viser de légers replis pour prolonger leur couverture jusqu’au quatrième trimestre, mais ne devraient pas s’attendre à une correction brutale en l’absence d’une vague plus large de ventes sur les céréales fourragères.
• Ukraine (UA) : L’orge CPT/FOB Odessa reste fortement décotée par rapport aux origines européennes en raison des contraintes à l’exportation. Les vendeurs ayant accès à une logistique relativement efficace devraient envisager de sécuriser des ventes à terme lors de toute amélioration du fret, les prix locaux FCA autour de Kyiv et d’Odessa s’étant déjà ajustés à la baisse.
• Opportunités de spread : L’écart persistant entre les valeurs allemandes EXW et ukrainiennes CPT/FOB continue d’offrir une marge aux négociants capables de gérer les risques logistiques et politiques, notamment vers les marchés méditerranéens proches ou les marchés frontaliers de l’UE.

Orientation régionale des prix sur 3 jours

• Allemagne (DE – Drentwede, EXW) : Stable à légèrement baissière ; des échanges dans une fourchette étroite sont attendus, avec des offres d’achat et de vente regroupées près de 0.215 EUR/kg.
• Ukraine (UA – Odessa, CPT/FOB) : Globalement stable ; les éventuelles variations devraient être dictées par le fret et les informations liées à la sécurité plutôt que par l’actualité de la récolte locale, maintenant les prix près de leurs récents plus bas sans nouvelle chute au cours des trois prochains jours.
• Ukraine (UA – Kyiv, FCA) : Légère tendance baissière après le dernier recul à 0.140 EUR/kg ; les acheteurs pourraient tester des niveaux légèrement inférieurs, mais la liquidité reste faible.