La récolte record en Argentine rebat l’équilibre mondial du tournesol

Des récoltes record de graines de tournesol en Argentine et des prix fermes de l’huile en mer Noire redessinent les flux commerciaux, maintenant l’ensemble du complexe tournesol globalement soutenu tandis que les valeurs des graines en Europe de l’Est s’érodent légèrement. Des marges de trituration élevées en Argentine et l’extension des surfaces plantées laissent présager une concurrence durable sur les marchés d’exportation au cours des deux prochaines campagnes. Le marché du tournesol se réoriente vers l’Argentine en tant que principal fournisseur d’ajustement. Les producteurs y augmentent les superficies, attirés par des prix favorables et des besoins en intrants inférieurs à ceux du maïs, tandis que les triturationnaires réagissent à des marges robustes et à une forte demande en provenance d’Europe de l’Est. Parallèlement, les prix de l’huile ukrainienne et de la mer Noire restent élevés, soutenus par une disponibilité limitée de graines à court terme et des risques logistiques. Pour les acheteurs européens, cette combinaison implique une poursuite de la concurrence pour les graines et l’huile, mais aussi de meilleures options de diversification à mesure que les volumes argentins augmentent. L’évolution des prix des graines, des décortiquées et de l’huile reflète actuellement cette dynamique de va‑et‑vient entre une offre sud‑américaine record et des exportations structurellement contraintes en mer Noire.

Prices

Les prix physiques du tournesol affichent un ton mitigé mais légèrement plus faible sur les graines, tandis que l’huile reste ferme. Les dernières offres indiquent des graines de tournesol noires ukrainiennes autour de 0,62–0,63 EUR/kg FOB/FCA, la Moldavie et la Bulgarie se situant dans une fourchette similaire de 0,59–0,61 EUR/kg. Les graines striées et de confiserie chinoises sont nettement plus élevées, proches de 1,33–1,35 EUR/kg FOB Pékin, ce qui reflète les écarts de qualité et de fret.

Les décortiquées de boulangerie et de confiserie en Europe et en Chine se négocient majoritairement autour de 1,00–1,30 EUR/kg FCA/FOB, avec des ajustements marginaux d’une semaine sur l’autre. L’huile de tournesol brute ukrainienne est indiquée juste au‑dessus de 1,18 EUR/kg CPT Odessa, soutenue par des disponibilités limitées de graines ukrainiennes et une demande soutenue en Europe du Nord, où l’huile au comptant est signalée autour de 1,36 EUR/kg équivalent FOB.

Supply & Demand

L’Argentine s’impose comme la principale source d’offre supplémentaire. La production de graines de tournesol en 2025/26 est estimée à un record de 7,0 millions de tonnes, soit 50 000 tonnes de plus que la précédente estimation de l’USDA, portée par des rendements moyens record de 2,3 t/ha et l’extension des surfaces plantées, en particulier dans le Chaco et le Formosa. Des prix des graines favorables ces dernières années ont attiré vers le tournesol des producteurs établis comme de nouveaux entrants, aidés par des besoins en engrais inférieurs à ceux du maïs.

L’utilisation domestique est également en hausse. La trituration argentine est prévue à 5,4 millions de tonnes en 2025/26, en hausse de 100 000 tonnes par rapport à la précédente estimation, plus de 75 % de la récolte devant être transformée localement en huile et tourteaux de tournesol. Les exportations de graines pourraient atteindre un record de 1,1 million de tonnes, ciblant principalement des acheteurs d’Europe de l’Est comme la Bulgarie et la Roumanie, où des coûts d’approvisionnement élevés et une disponibilité limitée de l’origine ukrainienne ont ouvert une fenêtre pour l’origine argentine.

Pour 2026/27, la production argentine de graines de tournesol est attendue légèrement plus basse, à 6,8 millions de tonnes issues de 3,3 millions d’hectares, la trituration augmentant à 5,6 millions de tonnes et les exportations reculant à 900 000 tonnes. Cela représente néanmoins une présence structurellement accrue de l’Argentine dans le bilan mondial et offre une source alternative pour les triturationnaires de l’UE cherchant à se détourner des risques liés à la mer Noire.

Fundamentals & Margins

Des marges de trituration du tournesol élevées reconfigurent l’utilisation des oléagineux en Argentine. Alors que de nombreuses usines de trituration sont multi‑graines et ont historiquement privilégié le soja en raison de coûts de bascule plus faibles, l’économie actuelle du tournesol incite davantage d’opérateurs à augmenter la part de tournesol dans leurs campagnes. La perspective d’une disponibilité record de graines et de débouchés export solides pour l’huile et les tourteaux soutient ce changement.

Du côté de la demande, l’Europe de l’Est reste un facteur d’attrait essentiel. Les acheteurs en Bulgarie et en Roumanie se tournent vers la graine argentine pour compenser des disponibilités ukrainiennes contraintes et plus coûteuses. Parallèlement, des prix fermes de l’huile de tournesol en Europe et un droit d’exportation russe récemment relevé sur l’huile de tournesol, qui augmente le coût effectif des exportations de la mer Noire, apportent un soutien supplémentaire aux valeurs mondiales de l’huile. Cette combinaison maintient des incitations attrayantes à la trituration non seulement en Argentine, mais aussi pour les transformateurs de l’UE capables de sécuriser des graines à des prix compétitifs.

Weather & Crop Outlook (Argentina)

Les conditions météorologiques dans la ceinture nord du tournesol argentin sont globalement favorables. Les prévisions saisonnières indiquent des précipitations supérieures à la normale en juillet pour le Chaco, le Formosa et les provinces voisines du nord‑est, réduisant le risque de sécheresse en début de saison pour la récolte de tournesol 2025/26. Des commentaires climatiques récents soulignent également un schéma El Niño déjà établi, impliquant une probabilité plus élevée de précipitations régulières dans certaines parties du nord‑est.

Si cela est positif pour le potentiel de rendement, des pluies excessives au moment des semis pourraient localement retarder les travaux aux champs. Pour l’instant, toutefois, les niveaux d’humidité prévus sont considérés comme globalement bénéfiques, en ligne avec les projections de l’USDA de rendements nationaux record à 2,3 t/ha. Les producteurs sont susceptibles de maintenir, voire d’accroître, les surfaces en tournesol à moyen terme si ces conditions agro‑climatiques et de prix perdurent.

Trading Outlook

• Acheteurs de graines (triturationnaires de l’UE, fabricants d’aliments pour animaux) : Profiter de l’affaiblissement actuel des prix des graines en mer Noire autour de 0,60–0,63 EUR/kg pour étendre la couverture jusqu’au T4 2026, mais diversifier les origines en intégrant de la graine argentine lorsque le fret et la qualité le permettent.
• Acheteurs d’huile (raffineurs, industrie alimentaire) : Avec des indications CIF/FOB pour l’huile de tournesol brute proches de 1,35–1,40 EUR/kg en Europe et un droit d’exportation russe plus élevé, privilégier des achats échelonnés plutôt que d’attendre une baisse marquée, car la trituration record en Argentine stabilise surtout le marché de l’huile sans le submerger.
• Producteurs (Argentine & Europe de l’Est) : Favoriser le tournesol dans les rotations par rapport au maïs plus gourmand en intrants lorsque les sols et la logistique s’y prêtent, mais suivre les écarts de prix de l’huile avec le soja et le colza ; une correction brutale du complexe des huiles végétales pourrait éroder les primes actuelles sur les graines tirées par la trituration.

3‑Day Price Indication

• Graines mer Noire (UA, MD) : Légèrement baissières à latérales en termes d’EUR, les risques logistiques formant un plancher sous les prix tandis que l’offre sud‑américaine record limite les mouvements haussiers.
• Graines décortiquées UE (plates‑formes BG, DE) : Évolution latérale avec légère fermeté ; les qualités boulangerie et confiserie sont bien soutenues par la demande alimentaire et une offre limitée de qualité élevée.
• Huile de tournesol brute (UE, mer Noire) : Biais ferme à légèrement haussier, reflétant des graines ukrainiennes rares, la politique de droits russe et une demande active de l’Inde et de l’Europe.