Marché du tournesol : graines fermes, huile plus faible alors qu’une récolte record se profile

Les prix des graines de tournesol restent fermes dans les principales origines malgré les attentes d’une récolte 2026/27 plus abondante, tandis que l’huile de tournesol subit une légère pression baissière en raison de la baisse des huiles concurrentes et des risques logistiques à l’exportation en mer Noire. Le complexe tournesol équilibre actuellement des prix de graines résilients avec des attentes croissantes d’une offre abondante pour la nouvelle campagne. En Afrique du Sud, les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX ont prolongé leurs hausses modérées le 16 juillet, signalant un complexe oléagineux toujours soutenu. Dans le même temps, les cotations physiques en Ukraine, Bulgarie, Moldavie et Chine n’ont bougé qu’à la marge au cours du mois écoulé, ce qui suggère que ni les acheteurs ni les vendeurs ne souhaitent se repositionner de manière agressive avant d’obtenir des signaux plus clairs sur les récoltes et les exportations. Avec des prévisions de récolte plus importante en Ukraine et au niveau mondial, mais des perturbations persistantes liées à la guerre pour la logistique en mer Noire, l’évolution des prix à court terme devrait rester enfermée dans une fourchette et pilotée par l’actualité plutôt que par les seuls fondamentaux.

Prices

Au SAFEX, le contrat à terme tournesol juillet 2026 a clôturé à 9,548 ZAR/t le 16 juillet, en hausse de 1,55 % sur un jour, tandis que l’échéance décembre 2026 s’établissait à 9,758 ZAR/t (+0,90 %). L’échéance rapprochée septembre 2026 a fermé à 9,575 ZAR/t (+0,84 %), indiquant une courbe légèrement haussière et une demande soutenue pour la couverture de trituration.

En Ukraine, les graines de tournesol noires au comptant (pureté 98 %, conventionnelles) sont indiquées autour de 0,62 EUR/kg FCA Kyiv et Odesa, quasiment inchangées sur les quatre dernières semaines. Les offres FOB Odesa évoluent autour de 0,63–0,64 EUR/kg, avec seulement de faibles fluctuations, ce qui souligne une parité export stable malgré la volatilité du fret et des primes de risque.

Dans l’UE et les origines voisines, les graines de tournesol FCA Moldavie (en Allemagne) d’origine moldave s’échangent autour de 0,61 EUR/kg, tandis que le tournesol noir bulgare (FCA Sofia) se situe autour de 0,59 EUR/kg et les types striés près de 0,68 EUR/kg FOB. Les graines de confiserie et striées chinoises restent une origine de qualité supérieure, à environ 1,33–1,35 EUR/kg FOB Pékin, bien que légèrement plus faibles que fin juin.

Les amandes de tournesol présentent une large fourchette selon l’origine et les spécifications : amandes de boulangerie ukrainiennes autour de 0,97 EUR/kg FCA Dnipro, types boulangerie bulgares à environ 1,02–1,05 EUR/kg FCA, amandes moldaves proches de 1,02 EUR/kg FCA Allemagne, et amandes de boulangerie/confiserie chinoises majoritairement entre 1,12–1,27 EUR/kg FOB. L’huile de tournesol brute CPT Odesa s’est légèrement raffermie autour de 1,18 EUR/kg après une faiblesse observée fin juin, mais subit la pression de la baisse des prix de l’huile de colza et des attentes de récolte record au niveau mondial.

Supply & Demand

La production mondiale de graines de tournesol pour 2026/27 devrait augmenter d’environ 12 % sur un an pour dépasser 62 millions de tonnes, portée principalement par l’Ukraine et la Russie, avec une certaine expansion dans l’UE et au Kazakhstan. L’Ukraine à elle seule devrait porter sa production de tournesol vers 13–13,5 millions de tonnes, se redressant après la récolte plus faible de 2025/26 et conservant sa position de premier exportateur mondial d’huile de tournesol.

Malgré cet excédent attendu, les prix actuels des graines en Ukraine restent soutenus. Les rapports de marché notent que les attentes d’une récolte record 2026/27 n’ont pas encore déclenché de correction baissière significative des prix domestiques de graines de tournesol, les triturateurs continuant de se livrer concurrence pour l’approvisionnement disponible tandis que les ventes à terme restent prudentes.

Du côté de la demande, la consommation mondiale d’huile de tournesol devrait augmenter grâce à des prix compétitifs par rapport aux autres huiles végétales, en particulier en Asie et au Moyen‑Orient. Toutefois, un certain remplacement par une huile de colza meilleur marché dans l’UE et par l’huile de palme dans les marchés émergents limite le potentiel haussier.

Logistics & Geopolitics

La logistique en mer Noire reste un facteur central de formation des prix. L’Ukraine continue de dépendre fortement des ports de la région d’Odesa et de routes alternatives pour ses exportations d’huile de tournesol, tandis que la Russie et l’Ukraine représentent ensemble environ les trois quarts des exportations mondiales d’huile de tournesol.

Les récentes attaques contre les infrastructures et les routes maritimes en mer Noire et en mer d’Azov augmentent les primes de risque sur le fret et pourraient limiter de façon intermittente les flux d’huile et de graines de tournesol en provenance d’Ukraine comme de Russie. Les analystes estiment que jusqu’à 20–25 % des exportations russes de céréales et d’huile de tournesol transitent par la mer d’Azov, ce qui met en évidence la vulnérabilité de ce corridor. Toute perturbation prolongée soutiendrait probablement les prix FOB et CIF même dans une campagne fondamentalement bien approvisionnée.

Weather & Crop Conditions

En Ukraine, la chaleur de début d’été a stressé certaines parties de la ceinture de tournesol et de soja, mais les analyses récentes décrivent pour l’instant des dégâts globalement limités. Les prévisions à court terme annoncent des températures plus modérées et des averses occasionnelles, ce qui devrait stabiliser le potentiel de rendement si ces conditions se réalisent.

Les analystes soulignent que les prochaines semaines, couvrant la floraison et le début du remplissage des graines, seront cruciales pour déterminer la taille finale de la récolte 2026. Les semis tardifs dans certaines régions entretiennent la nervosité du marché : tout épisode prolongé de chaleur et de sécheresse pourrait rapidement réduire les prévisions de production actuellement optimistes et apporter un soutien supplémentaire aux prix des graines et de l’huile.

Fundamentals & Market Sentiment

Sur le plan fondamental, le complexe tournesol passe d’un bilan ancienne récolte relativement tendu à un potentiel excédent confortable pour la nouvelle récolte. La surface mondiale est estimée à environ 34,5 millions d’hectares en 2026/27, contre 33 millions d’hectares la saison dernière, ce qui témoigne d’une forte confiance des producteurs dans les oléagineux.

Cependant, les marges de trituration et les spreads inter‑commodités se modèrent. Une huile de colza moins chère dans l’UE et des marchés de l’énergie mous limitent le potentiel haussier pour l’huile de tournesol, tandis qu’une forte capacité de transformation domestique en Ukraine encourage la rétention des graines et la trituration locale plutôt que les exportations de graines brutes. Cette combinaison explique pourquoi les prix physiques des graines sont stables à légèrement fermes malgré les discussions de récolte record, tandis que les prix des produits raffinés font face à davantage de vents contraires.

Trading Outlook

• Triteurs / Transformateurs : Maintenir une couverture modérée pour T3–T4 2026 ; envisager des achats incrémentaux sur les replis plutôt que de poursuivre les rallyes, car l’offre de nouvelle récolte semble toujours abondante mais les risques logistiques peuvent provoquer des pics de prix à court terme.
• Agriculteurs (Ukraine, UE, mer Noire) : Utiliser les prix actuels des graines, de stables à fermes, pour verrouiller une partie de la production attendue via des contrats à terme, en particulier dans les régions exposées aux aléas climatiques ou logistiques.
• Utilisateurs finaux / Industrie alimentaire : Couvrir dès maintenant une part des besoins en huile de tournesol 2026/27 tant que les spreads avec l’huile de colza et de soja restent attractifs ; conserver la flexibilité nécessaire pour basculer vers d’autres huiles si les perturbations en mer Noire resserrent la disponibilité du tournesol.
• Spéculateurs : Se concentrer sur des stratégies de spread (huile de tournesol vs huiles de colza/soja) et sur des opérations liées aux événements concernant la logistique en mer Noire et les mises à jour de récolte de l’USDA/d’autres agences plutôt que sur des paris directionnels simples.

Perspectives directionnelles à 3 jours (marchés clés, en EUR)

• Graines de tournesol Ukraine FCA / FOB : Évolution latérale à légèrement ferme ; une demande domestique stable compense de modestes attentes de pression de récolte.
• Graines & amandes UE (BG/MD) : Principalement latéral ; des échanges limités et une liquidité réduite en période de congés maintiennent des fourchettes étroites.
• Huile de tournesol brute mer Noire : Biais légèrement plus faible, plafonné par une huile de colza moins chère, mais très sensible à tout nouveau titre sur la logistique.