Le colza ukrainien s’assouplit alors que les contrats à terme de l’UE reculent, mais la demande à l’export reste solide

Les prix du colza ukrainien se sont légèrement détendus fin septembre, suivant le repli des contrats à terme d’Euronext, mais restent soutenus par une demande ferme de l’UE et des contraintes logistiques à l’exportation. L’écart de prix avec le FOB français demeure important, ce qui maintient la compétitivité des origines ukrainiennes auprès des triturateurs européens. Les valeurs physiques du colza en Ukraine évoluent latéralement à légèrement la baisse, alors que la récolte est en grande partie achevée et que les exportateurs équilibrent une capacité portuaire limitée avec un intérêt d’achat constant de l’UE. Les contrats à terme proches sur le colza d’Euronext à Paris ont reculé au cours de la semaine passée, réduisant le niveau de référence international, tout en offrant encore une marge intéressante par rapport aux prix ukrainiens départ intérieur et CPT/Odesa. Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices, notamment l’oblast d’Odesa, ne sont actuellement pas préoccupantes, déplaçant l’attention du marché des risques liés aux rendements vers la logistique et les évolutions politiques. Pour l’instant, les acheteurs disposent d’un avantage à court terme, mais toute nouvelle perturbation des itinéraires d’exportation de la mer Noire ou du Danube pourrait rapidement tendre le marché.

Prix

• Le colza ukrainien grade 1 en CPT Odesa est repassé sous ses récents sommets, reflétant le repli des références internationales.
• Les cotations FCA intérieures à Kyiv sont stables, tandis que celles de FCA Odesa sont légèrement plus faibles, signalant une certaine pression près des points de sortie à l’exportation alors que la logistique reste difficile.
• Le prix FOB Paris en France s’est également détendu, mais reste nettement supérieur aux niveaux ukrainiens, préservant un écart de compétitivité important pour les approvisionnements ukrainiens destinés à l’UE.

Offre et demande

• Les contrats à terme sur le colza de l’UE à Paris (Euronext) ont reculé au cours des dernières séances, les contrats proches passant d’environ 500 € à la zone basse de 530–540 € par tonne au 28 septembre, signalant un prix de référence plus faible mais toujours ferme historiquement. 
• Les prix physiques de l’UE continuent de s’orienter selon Euronext, et les acheteurs baltes indiquent spécifiquement que les prix d’achat locaux du colza sont indexés sur la courbe des contrats à terme de Paris. 
• Au début du mois de septembre, la demande à l’exportation de colza ukrainien vers l’UE était signalée comme forte, les prix livrés dans les ports du Danube et aux frontières occidentales étant compétitifs face au canola canadien et aux approvisionnements intérieurs de l’UE. 
• Les itinéraires d’exportation alternatifs de l’Ukraine par rail et via les ports du Danube se sont développés, mais fonctionnent encore bien en dessous des volumes du corridor de la mer Noire d’avant-guerre ; les flux de septembre étaient estimés à environ 40 % de la capacité normale pour les produits agricoles, ce qui plafonne structurellement les exportations. 

Dans ce contexte, les agriculteurs ukrainiens disposent de voies d’exportation proches limitées, mais bénéficient encore d’un netback attractif vers l’UE. Les triturateurs et négociants européens continuent de s’intéresser au colza ukrainien en tant que matière première relativement bon marché par rapport aux autres oléagineux, notamment lorsque la logistique via les frontières occidentales ou les plateformes du Danube est opérationnelle.

Fondamentaux et météo

• L’offre mondiale de colza pour 2026/27 devrait être supérieure à celle de l’année précédente, les analystes mettant en avant de bonnes récoltes chez des producteurs clés de l’UE tels que la France, l’Allemagne et la Pologne, ce qui constitue un facteur de pression à moyen terme sur les prix. 
• En Ukraine, la tendance générale est à une transition progressive de l’exportation de colza brut vers la vente d’une plus grande quantité d’huile et de tourteaux transformés, ce qui pourrait réduire au fil du temps la disponibilité des graines brutes à l’exportation et soutenir les bases domestiques. 

Le temps dans l’oblast d’Odesa et le centre de l’Ukraine est actuellement doux pour la saison, aucun stress aigu lié à la chaleur ou au gel n’ayant été signalé fin septembre. Cela favorise les travaux agricoles d’automne et le développement précoce du colza d’hiver pour la prochaine récolte, maintenant les risques de production contenus pour l’instant.

Perspectives à court terme et vue de marché

• Biais stable à baissier : Avec le repli des contrats à terme d’Euronext et des contraintes persistantes sur la logistique à l’exportation, les prix locaux du colza ukrainien devraient rester soumis à une légère pression à court terme, en particulier dans les zones tournées vers l’exportation.
• Baisse limitée par la demande de l’UE : La forte demande des triturateurs européens et la large décote par rapport au FOB français laissent penser que toute nouvelle baisse des prix pourrait rapidement attirer un intérêt acheteur supplémentaire.
• Points clés à surveiller : L’évolution de la sécurité des exportations en mer Noire et sur le Danube, les nouveaux mouvements des contrats à terme à Paris et les signaux concernant la demande de biodiesel et d’huile dans l’UE seront déterminants pour l’orientation des prix au quatrième trimestre.

Indication directionnelle des prix sur 3 jours (Région : UA)

• Ukraine, colza CPT Odesa : Biais légèrement baissier à stable, les exportateurs gérant des créneaux de chargement limités et suivant le repli des contrats à terme.
• Ukraine, colza FCA Odesa : Évolution latérale avec une tonalité légèrement baissière ; l’intérêt vendeur à court terme dépasse la nouvelle demande à l’exportation.
• Ukraine, colza FCA Kyiv : Principalement stable ; les triturateurs et négociants locaux fournissent un plancher, mais aucun catalyseur clair ne favorise un rebond à court terme.