Le maïs américain reprend pied au Bangladesh alors que l’emprise du Brésil se relâche

Le retour du maïs américain au Bangladesh après huit ans remodèle la dynamique régionale des importations, érodant le quasi-monopole autrefois détenu par le Brésil et ouvrant la voie à une concurrence plus vive à trois avec l’Inde. Les importations de maïs du Bangladesh pour 2025-26 ont dépassé 1,74 million de tonnes, le Brésil restant dominant mais cédant des parts à l’Inde ainsi qu’aux nouveaux volumes américains. Cette évolution dépasse largement le cadre de l’Asie du Sud : elle témoigne d’une demande plus diversifiée pour les origines atlantiques et de la mer Noire, alors même que les cours à terme mondiaux reculent par rapport à leurs sommets de fin septembre et que le risque météorologique sud-américain recommence à se renforcer. Pour les acheteurs d’aliments pour animaux, cela signifie davantage de choix d’origine, mais aussi une matrice plus complexe en matière de base et de fret, les exportateurs se disputant un pôle de demande asiatique en croissance.

Prix

Les contrats à terme mondiaux sur le maïs se sont assouplis lors des dernières séances, les cours de référence reculant par rapport à leurs sommets de fin septembre sous l’effet de stocks américains plus élevés que prévu et de la pression exercée par les premières récoltes dans l’hémisphère Nord. Néanmoins, les valeurs restent nettement supérieures à celles d’il y a un an, ce qui maintient les marges à l’exportation sous pression pour de nombreuses origines.

Les cotations physiques en Europe et dans la mer Noire sont globalement stables à légèrement plus faibles. Les indications récentes de notre propre plateforme montrent un maïs ukrainien de qualité alimentaire autour d’Odesa à 0.154 EUR/kg CPT et 0.17 EUR/kg FCA, tandis que le maïs fourrager allemand départ Drentwede s’échange autour de 0.285 EUR/kg EXW, légèrement en dessous des niveaux de fin septembre. L’amidon de maïs biologique indien FOB New Delhi reste ferme à 1.32 EUR/kg, reflétant une demande soutenue dans les segments premium de l’amidon et des produits spécialisés.

Offre et demande

Le Bangladesh a importé plus de 1,74 million de tonnes de maïs durant la campagne 2025‑26, le Brésil en fournissant 68 %, l’Inde 24 % et les États-Unis environ 6 % (soit approximativement 111 000 tonnes). Il s’agit d’un changement spectaculaire par rapport à la campagne précédente, lorsque le Brésil fournissait environ 93 % des importations de maïs du Bangladesh et que les autres origines ne jouaient qu’un rôle marginal.

Le retour des États-Unis améliore la diversification des origines pour un marché asiatique clé de l’alimentation animale, limitant le risque lié à une source d’approvisionnement unique et donnant aux acheteurs bangladais davantage de poids dans les négociations de prix. Dans le même temps, la forte demande intérieure d’aliments pour animaux ainsi que l’expansion des secteurs de l’aviculture et de l’aquaculture maintiennent la dépendance structurelle du Bangladesh aux importations, soutenant une demande régionale durable pour le maïs brésilien, indien et américain tout au long de 2025‑26.

À l’échelle mondiale, l’USDA a récemment relevé ses projections d’importations de maïs pour 2025‑26 concernant le Bangladesh et plusieurs autres marchés émergents, reflétant une solide demande dans l’alimentation animale et des offres à l’exportation compétitives de la part des principaux fournisseurs, dont l’Inde après une récolte abondante. Cela soutient les flux commerciaux vers l’Asie, même si les récoltes américaines et sud-américaines semblent abondantes sur le papier.

Fondamentaux et concurrence pour le Bangladesh

Le Brésil reste le principal fournisseur du Bangladesh, mais il a cédé une part importante de son marché, passant d’environ 93 % lors de la campagne précédente à 68 % en 2025‑26. L’Inde a consolidé sa position autour de 24 %, soutenue par des prix compétitifs, de courtes distances maritimes et une logistique efficace vers Chattogram.

Les États-Unis, avec une part d’environ 6 %, ont tiré parti à la fois de prix attractifs et d’une diplomatie commerciale plus large pour réintégrer le marché. Les données récentes de l’USDA et la presse locale confirment que le maïs américain s’est assuré une présence significative après les premiers cargaisons tests, et que d’autres cargaisons ont suivi. Cela ouvre la voie à un paysage concurrentiel davantage structuré autour de trois acteurs, dans lequel de faibles variations du fret, de la base et des devises peuvent rapidement faire basculer les appels d’offres entre le Brésil, l’Inde et les États-Unis.

À l’avenir, la compétitivité des prix, les coûts de fret et la demande du secteur de l’alimentation animale au Bangladesh détermineront l’évolution des parts d’approvisionnement au cours de la prochaine campagne. Les contrats à terme mondiaux restant élevés sur un an, les importateurs sont très sensibles au fret maritime et aux écarts de qualité, tandis que les exportateurs cherchent à optimiser leurs marges sur plusieurs destinations asiatiques.

Risques météorologiques et liés aux cultures

Le risque météorologique se concentre de plus en plus sur l’Amérique du Sud. Les prévisions à moyen terme mettent en évidence une tendance durable à la sécheresse dans l’ouest et le nord du Brésil jusqu’au quatrième trimestre 2026 et au début de 2027, suscitant des inquiétudes pour le maïs safrinha dans les principaux États producteurs, tandis que l’Argentine et le sud-est du Brésil devraient connaître des conditions plus fraîches et plus humides début octobre.

Si la sécheresse dans le nord du Brésil s’intensifie ou se prolonge durant les phases reproductives critiques, le risque de baisse des rendements pourrait resserrer les disponibilités mondiales à l’exportation en 2026‑27, notamment pour les échanges à destination de l’Atlantique. Pour le Bangladesh et les autres acheteurs asiatiques, un tel scénario augmenterait probablement la dépendance au maïs indien et américain, renforçant les tendances récentes à la diversification et pouvant soutenir les cours au comptant et les niveaux de base malgré la faiblesse actuelle des contrats à terme.

Perspectives commerciales

• Acheteurs bangladais d’aliments pour animaux : Profitez de la fenêtre actuelle de détente des contrats à terme mondiaux et de la stabilité des prix physiques de la mer Noire et de l’UE pour prolonger la couverture à court terme, notamment auprès du Brésil et de l’Ukraine, tout en conservant une certaine flexibilité pour arbitrer entre les offres américaines et indiennes selon l’évolution du fret et de la base.
• Exportateurs au Brésil, en Inde et aux États-Unis : Attendez-vous à des appels d’offres plus agressifs de la part du Bangladesh, les acheteurs arbitrant entre fret et qualité ; le maintien de valeurs FOB compétitives et de fenêtres d’expédition fiables sera essentiel pour défendre ou accroître les parts de marché.
• Consommateurs européens : Les indications concernant le maïs allemand et français étant relativement stables et les valeurs de la mer Noire légèrement sous pression, envisagez des achats échelonnés plutôt qu’une couverture anticipée complète, tout en surveillant étroitement la météo sud-américaine afin de détecter toute prime de risque en début de saison.

Orientation des prix sur 3 jours (principaux pôles)

• Contrats à terme CME/États-Unis : Légèrement baissiers à neutres au cours des trois prochaines séances, le marché intégrant des stocks américains plus élevés que prévu et la pression persistante des récoltes, sauf changement soudain des nouvelles météorologiques sud-américaines.
• Mer Noire (Ukraine, maïs fourrager) : Biais légèrement baissier ou latéral, les programmes d’exportation restant actifs et la logistique fonctionnant correctement, ce qui maintient les cotations CPT/FCA proches des niveaux actuels.
• UE (Allemagne/France) : Globalement stables, avec un risque de baisse modéré pour le maïs fourrager, l’offre locale s’améliorant de façon saisonnière et la concurrence des offres de la mer Noire limitant les hausses.