Le marché de la noix de cajou se stabilise tandis que la demande de l’Irak et des acheteurs mondiaux reste solide

Les importations d’Irak de fruits et fruits à coque en forte hausse, combinées à des prix fermes des amandes de noix de cajou au niveau mondial, laissent entrevoir un marché de la noix de cajou légèrement haussier jusqu’au début juillet 2026. Le marché de la noix de cajou aborde le T3 2026 avec des prix stables à fermes sur les principales origines et une demande croissante de la part de destinations importatrices telles que l’Irak, l’ensemble du Moyen-Orient et les grands marchés matures. Le total des importations irakiennes de fruits et fruits à coque a bondi de 23,3 % en glissement annuel en 2025 pour atteindre 1,54 milliard USD, dont environ 199 millions USD pour les seuls fruits à coque, ce qui souligne la solidité de la demande régionale et la dépendance du pays vis-à-vis des fournisseurs externes. Ces achats additionnels s’ajoutent à une demande résiliente aux États‑Unis, en Europe et en Chine, maintenant un équilibre tendu malgré une récolte 2025/26 de noix de cajou brutes plus importante. Les risques météorologiques en Inde et dans certaines parties de l’Afrique, associés à un comportement prudent des vendeurs, plaident pour un soutien durable des prix plutôt qu’une correction brutale.

Prix

Les dernières offres montrent une hausse progressive mais généralisée des prix des amandes de noix de cajou. En Inde (New Delhi, FOB), la W320 conventionnelle se situe autour de 7,0 EUR/kg, en hausse d’environ 0,05 EUR au cours des deux dernières semaines, tandis que la W320 biologique se négocie près de 8,65 EUR/kg. Les grades W240 sont cotés autour de 7,50 EUR/kg (conventionnel) et 7,93 EUR/kg (biologique), et la W450 autour de 6,30 EUR/kg.

Le Vietnam (Hanoï, FOB) reste la référence mondiale avec la WW320 autour de 6,87 EUR/kg et la WW240 près de 7,78 EUR/kg, globalement stables mais en haut de la fourchette de cette année. Aux Pays‑Bas (Dordrecht, FCA), les offres importées de WW320 se regroupent autour de 4,95–6,05 EUR/kg selon le statut biologique et l’origine, reflétant à la fois le fret et les facteurs de stock. Pour quasiment tous les grades, les prix ont progressé de 0,05–0,15 EUR/kg depuis début juin, confirmant une tendance de raffermissement modéré plutôt qu’un rallye marqué.

Offre et demande

La facture d’importation de l’Irak pour les fruits comestibles et fruits à coque est passée de 1,25 milliard USD en 2024 à 1,54 milliard USD en 2025, soit une hausse de 291,5 millions USD. Les seuls fruits à coque ont représenté environ 199 millions USD, faisant de l’Irak un acheteur de plus en plus important dans le complexe mondial des fruits à coque. Cette accélération reflète une consommation par habitant en hausse et un secteur de la distribution et de la restauration en expansion, soutenant une demande additionnelle de noix de cajou aux côtés d’autres fruits à coque.

À l’échelle mondiale, les importations totales de fruits comestibles et fruits à coque ont atteint environ 192,7 milliards USD en 2025, les États‑Unis, la Chine, l’Allemagne, les Pays‑Bas et le Royaume‑Uni étant en tête des achats. Ce contexte de demande large a soutenu la consommation de noix de cajou alors même que les prix se raffermissaient. Les rapports de marché T1–T2 2026 font état d’une disponibilité limitée de noix de cajou brutes en provenance d’Afrique de l’Ouest et d’un écoulement régulier des amandes en Amérique du Nord et dans l’UE, maintenant les canaux d’approvisionnement en amandes raisonnablement bien garnis mais laissant peu de marge en cas de choc d’offre.

Fondamentaux

Les fondamentaux restent modérément porteurs. Une récolte mondiale de noix de cajou brutes 2025/26 estimée à plus de 6,3 millions de tonnes a augmenté l’offre théorique, mais les goulets d’étranglement logistiques, l’hétérogénéité de la qualité en Afrique de l’Ouest et les ventes sélectives des producteurs ont limité la pression sur les prix des amandes. Des analyses récentes soulignent que les marges des transformateurs restent serrées, ce qui les incite à des ventes à terme disciplinées et empêche des remises agressives.

Du côté de la demande, la consommation résiliente de produits de grignotage et d’ingrédients en Amérique du Nord et en Europe est complétée par des achats plus dynamiques des marchés émergents, dont l’Irak et d’autres pays de la région MENA. Certains consommateurs sensibles aux prix se tournent vers des formats plus petits ou des mélanges de fruits à coque, mais la demande globale de noix de cajou est restée solide sur le S1 2026, en particulier pour les amandes de grade moyen (W320, W450) utilisées dans les produits de détail grand public. Les tableaux de bord du commerce pour le début 2026 suggèrent des prix à l’exportation latéraux à fermes pour l’Inde et le Vietnam, avec un potentiel de baisse limité à court terme.

Conditions météo et perspectives de récolte

La météo constitue un risque clé à court terme. Les prévisions pour juillet 2026 en Inde annoncent des précipitations inférieures à la normale et des températures supérieures à la normale sur de vastes régions du pays, ce qui suscite des inquiétudes quant au stress des arbres et à la floraison pour le prochain cycle de noix de cajou dans certains États producteurs. Parallèlement, les cartes mondiales des risques mettent en évidence des épisodes d’inondations dans certaines parties de l’Afrique de l’Ouest, qui pourraient perturber la logistique et la manutention post‑récolte dans les origines côtières de noix de cajou si ces conditions persistent.

Bien que les principales récoltes 2025/26 en Côte d’Ivoire, au Nigeria et en Guinée‑Bissau aient déjà été réalisées, d’éventuelles anomalies météorologiques prolongées pourraient affecter la qualité des stocks restants, les conditions de séchage et le transport, soutenant indirectement les prix des amandes. Les perspectives climatiques à moyen terme pour les Hauts Plateaux du Centre du Vietnam soulignent le rôle déterminant de la météo pour la productivité et les coûts, mais aucun nouveau choc aigu n’a été signalé ces derniers jours. Globalement, le signal météo à court terme est légèrement porteur pour les prix via une prime de risque plutôt qu’une perte immédiate de volume.

Perspectives de marché et de négoce

Au cours des prochaines semaines, le marché de la noix de cajou devrait rester dans une fourchette de prix stable à ferme. Une demande structurelle forte pour les fruits à coque, illustrée par la hausse des importations irakiennes et la poursuite des achats des États‑Unis et de l’UE, fait face à une chaîne d’approvisionnement abondante sur le papier mais contrainte par la qualité, le financement et la logistique. Les analystes anticipent davantage un plateau qu’un rallye marqué pour les amandes au S2 2026, sauf apparition d’un choc important lié à la météo ou aux politiques publiques.

• Acheteurs (torréfacteurs, distributeurs) : Envisager de couvrir les besoins T3–début T4 lors des replis restants plutôt que d’attendre des niveaux plus bas qui pourraient ne pas se matérialiser. Prioriser les grades moyens (W320, W450) là où les écarts avec les qualités premium restent gérables.
• Importateurs en MENA (y compris Irak) : Avec une demande domestique en expansion et une concurrence accrue pour l’offre, sécuriser les volumes de base via des contrats de moyen terme en laissant une part plus réduite pour les opportunités au comptant.
• Transformateurs et exportateurs : Maintenir une discipline de vente ; compte tenu de marges serrées sur les noix brutes et du risque météorologique, éviter les ventes à terme massives en dessous des coûts de remplacement actuels.

Indication directionnelle des prix à 3 jours (EUR)

• Inde, FOB New Delhi (W320/W240) : Latéral à légèrement plus ferme ; gains limités jusqu’à 0,05 EUR/kg possibles en cas d’achats actifs.
• Vietnam, FOB Hanoï (WW320/WW240) : Largement stable ; les niveaux de référence devraient se maintenir dans la fourchette actuelle.
• UE, FCA Pays‑Bas (WW320, origines mixtes) : Légère tendance haussière à mesure que les importateurs reconstituent leurs stocks et que le fret reste stable.