Le marché du millet équilibre la pression de la nouvelle récolte indienne et les retards dus à la météo

Les prix du millet subissent une légère pression saisonnière à mesure que la nouvelle récolte de bajra de l’Inde commence à affluer depuis le Rajasthan, mais des pluies persistantes ralentissent la récolte et les arrivées, empêchant une baisse plus marquée. Les prix à l’exportation en provenance d’Ukraine et de Chine restent globalement stables en termes d’euros, tandis qu’une demande faible limite tout potentiel de hausse significative. Après la tension de la saison dernière, le marché actuel du millet entre dans une phase de nouvelle récolte principalement guidée par l’évolution de la situation en Inde, un producteur et exportateur clé. Les nouvelles arrivées de bajra au Rajasthan et au Gujarat pèsent sur le sentiment, mais des averses généralisées entravent les travaux aux champs et la logistique des mandis. Cela limite temporairement l’offre au comptant et soutient les prix dans la partie haute des fourchettes récentes. Dans le même temps, l’intérêt à l’exportation reste morose malgré les volumes importants d’expédition de l’Inde sur l’exercice 2025–26, ce qui maintient les offres internationales en provenance de la mer Noire et de la Chine relativement stables d’une semaine sur l’autre.

Prices

Dans les mandis du Rajasthan, le bajra (mil à chandelle) se négocie dans une bande légèrement sous pression, globalement cohérente avec la fourchette rapportée d’environ $22,75–$25,40 par quintal, les cotations en monnaie locale se regroupant autour de ₹2 000–₹2 200 par quintal dans les principaux centres à la mi-septembre. Les pluies ont empêché une correction plus marquée en ralentissant le rythme des arrivées au moment même où la nouvelle récolte commence à circuler.

Les prix du millet orientés vers l’exportation sont globalement inchangés par rapport à la semaine précédente. En Ukraine (Odessa, FCA), les graines de millet jaune en coque se négocient autour de 0,33 €/kg, tandis que les gruaux décortiqués conventionnels se maintiennent près de 0,61 €/kg et les gruaux biologiques autour de 1,20 €/kg. En Chine (Pékin, FOB), les gruaux décortiqués non biologiques sont offerts à environ 0,87 €/kg, contre environ 0,95 €/kg pour le biologique, soit seulement légèrement plus qu’au début septembre.

Supply & Demand

L’offre de nouvelle récolte en provenance du Rajasthan est le moteur central. Les nouvelles arrivées augmentent mais restent irrégulières en raison des pluies en cours, qui retardent les opérations de récolte et limitent le mouvement des camions vers les mandis. Cela tempère la pression baissière immédiate et maintient les marchés au comptant relativement bien soutenus par rapport aux creux typiques de la période de récolte.

Du côté de la demande, l’intérêt à l’achat est qualifié de faible, en particulier de la part des fabricants nationaux d’aliments pour bétail et de produits alimentaires qui disposent d’une couverture suffisante à court terme. L’Inde est néanmoins parvenue à exporter environ 138 900 tonnes de mils sur l’exercice 2025–26, pour une valeur d’environ $61,57 millions, avec des flux soutenus vers les Émirats arabes unis, l’Arabie saoudite, le Népal, les États-Unis et le Maroc, ce qui met en évidence une base de demande à l’exportation diversifiée mais actuellement atone.

Fundamentals

Le cadre fondamental est légèrement baissier à moyen terme mais sensible à la météo à court terme. Si les pluies diminuent et que la récolte au Rajasthan et au Gujarat se normalise, une accélération des arrivées devrait peser davantage sur les prix locaux et, par ricochet, sur les cotations à l’exportation en provenance de l’Inde et des origines concurrentes.

Pour les exportateurs en Ukraine et en Chine, les offres actuelles libellées en euros présentent peu de volatilité au jour le jour, ce qui reflète des stocks disponibles équilibrés à la ferme et un rythme de ventes à l’exportation prudent. L’absence de demande additionnelle forte de la part des principales régions importatrices signifie que même une augmentation modeste de la disponibilité exportable indienne plus tard dans la saison pourrait intensifier la concurrence et exercer une pression sur les offres, en particulier pour les qualités conventionnelles (non biologiques).

Weather & Harvest Outlook

Dans le nord-ouest de l’Inde, y compris le Rajasthan, les récentes averses ont suffi à ralentir la récolte de bajra et le séchage aux champs, sans toutefois être suffisamment sévères pour susciter, à ce stade, des inquiétudes généralisées sur les rendements. Les prévisions à court terme font état de poches de précipitations intermittentes, ce qui suggère que les arrivées pourraient continuer à rester en deçà de leur potentiel pendant plusieurs jours.

Une fois qu’une fenêtre plus sèche apparaîtra, la récolte devrait s’accélérer rapidement compte tenu de l’amélioration de l’humidité des sols et de la maturité des cultures. Ce passage d’une récolte contrainte par la météo à une activité pleinement opérationnelle sera un point d’inflexion clé pour les prix, susceptible de faire basculer le marché du ton équilibré actuel vers une faiblesse saisonnière plus marquée si la demande ne se redresse pas.

4–6 Week Market & Trading Outlook

• Scénario central : L’augmentation progressive des arrivées en provenance du Rajasthan et du Gujarat exerce une pression supplémentaire sur les prix du bajra, les mandis locaux dérivant modérément à la baisse jusqu’en octobre, sauf si les pluies persistent plus longtemps que prévu.
• Risque haussier : Des précipitations prolongées ou plus fortes que prévu, retardant sensiblement la récolte, pourraient resserrer la disponibilité au comptant et faire remonter temporairement les prix au-dessus des fourchettes actuelles, en particulier pour les lots de meilleure qualité.
• Risque baissier : Une flambée rapide des arrivées, liée à la météo, combinée à une demande intérieure et extérieure encore faible, pourrait déclencher une correction à court terme plus marquée tant sur les prix des mandis indiens que sur les offres à l’exportation des fournisseurs concurrents.

Trading Pointers

• Acheteurs (industrie de l’alimentation animale et humaine) : Envisager une stratégie d’approvisionnement échelonnée, en couvrant les besoins proches dès maintenant tout en conservant une marge pour ajouter des volumes en cas de repli des prix après récolte si les arrivées en Inde s’accélèrent.
• Exportateurs (mer Noire & Chine) : Maintenir une discipline sur les offres mais se préparer à une concurrence plus agressive de la part des exportateurs indiens plus tard dans la saison ; se concentrer sur la différenciation par la qualité et la fiabilité logistique pour défendre les primes.
• Producteurs en Inde : Lorsque des capacités de stockage sont disponibles, différer la vente des lots de bonne qualité au-delà de la fenêtre de récolte immédiate peut permettre de meilleures valorisations si les prix touchent un point bas sous l’effet de fortes arrivées puis se normalisent.

3-Day Directional Price Indication (EUR)

• Inde – mandis du Rajasthan (bajra) : Légère orientation baissière en termes d’euros à mesure que davantage de nouvelle récolte arrive au compte-gouttes, mais les mouvements devraient rester limités tant que les pluies contraignent encore le rythme de la récolte.
• Ukraine – millet FCA Odessa : Largement stable autour des niveaux d’offre actuels (≈0,33 €/kg pour les graines en coque ; ≈0,61 €/kg pour les gruaux décortiqués), avec seulement de légers ajustements tactiques attendus.
• Chine – millet FOB Pékin : Évolution latérale à légèrement ferme autour de 0,85–0,95 €/kg, les exportateurs surveillant les signaux de prix indiens et l’évolution des coûts de fret.