Le marché du riz s’assouplit alors que le CBoT recule et que les prix FOB asiatiques fléchissent
Analyse concise du marché du riz : les contrats à terme du CBoT reculent dans des échanges faibles, tandis que les prix FOB indiens et vietnamiens restent globalement stables, avec des fondamentaux légèrement baissiers.
Prix
Le complexe du riz brut au CBoT se négocie légèrement en baisse sur l’ensemble de la structure à terme. Le contrat de novembre 2026, échéance la plus proche, s’est négocié pour la dernière fois à 16.40 USD/cwt, en baisse de 0.08 USD, soit 0.49% sur la séance, avec un volume très faible. Janvier 2027 s’établit à 16.80 USD/cwt (−0.11 USD, −0.65%), tandis que mars 2027 est coté à 17.17 USD/cwt (−0.07 USD, −0.38%). Plus loin sur la courbe, les contrats de mai et juillet 2027 se sont négociés pour la dernière fois autour de 17.34–17.40 USD/cwt, également en légère baisse.
La courbe à terme conserve ainsi une pente doucement ascendante, novembre 2027 s’établissant à 14.50 USD/cwt après un recul de 0.06 USD. Sur le marché physique, nos dernières cotations FOB au 26 septembre 2026 indiquent des prix majoritairement stables en Inde et au Vietnam : le riz indien 1121 étuvé est à 0.69 EUR/kg FOB New Delhi, le 1509 étuvé à 0.64 EUR/kg et le sella all-golden à 0.79 EUR/kg. Au Vietnam, le riz blanc long 5% est indiqué à 0.32 EUR/kg FOB Hanoï, le jasmin à 0.34 EUR/kg et le japonica à 0.44 EUR/kg, tous inchangés par rapport à la cotation précédente.
| Contrat | Dernier cours (USD/cwt) | Variation (USD) | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| CBoT novembre 2026 | 16.40 | -0.08 | -0.49% |
| CBoT janvier 2027 | 16.80 | -0.11 | -0.65% |
| CBoT mars 2027 | 17.17 | -0.07 | -0.38% |
Offre et demande
Les signaux du marché physique font état d’une offre suffisante à court terme. Au Vietnam, les prix du paddy et du riz brut sur le marché intérieur dans le delta du Mékong ont légèrement progressé ces derniers jours, notamment pour le riz brut destiné à l’exportation, mais les offres à l’exportation pour le riz usiné restent globalement stables, le riz blanc brisé à 5% étant signalé autour du bas et du milieu de la fourchette de 420 USD/tonne FOB fin septembre. L’activité commerciale est décrite comme lente, avec des prix de détail stables, ce qui suggère l’absence de pénurie aiguë au niveau des consommateurs.
En Inde, les récentes réunions politiques se sont concentrées sur les normes d’approvisionnement et la gestion des stocks plutôt que sur de nouvelles restrictions à l’exportation, et le gouvernement continue de gérer des stocks publics confortables tout en autorisant les exportations de riz non basmati et basmati dans le cadre d’un régime d’enregistrement établi. La combinaison de stocks publics abondants en Inde, de flux normaux en provenance du Vietnam et de la Thaïlande, ainsi que d’une demande d’importation stable de la part d’acheteurs clés tels que les Philippines et les marchés africains, maintient pour l’instant l’équilibre mondial de l’offre et de la demande relativement détendu.
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Fondamentaux et météo
Les fondamentaux penchent actuellement légèrement vers la baisse. Le contango modéré des contrats du CBoT reflète les anticipations d’une offre suffisante pour 2026/27 et d’une prime de rareté limitée à court terme. Dans le même temps, les prix vietnamiens à l’exportation, bien qu’historiquement élevés, ont reculé par rapport à leurs sommets de la mi-année et évoluent désormais latéralement, plafonnant la poursuite des hausses sur le marché à terme.
Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices restent à surveiller, mais ne constituent pas encore un facteur majeur de variation des prix. En Asie du Sud et du Sud-Est, la fin de la mousson et la transition vers la saison sèche ont entraîné des épisodes localisés d’inondations et de sécheresse, mais aucun événement isolé n’a sensiblement modifié les perspectives de production en Inde, au Vietnam ou en Thaïlande ces derniers jours. Les récoltes progressant et aucun nouveau choc météorologique majeur n’ayant été signalé, les fondamentaux favorisent une reconstitution progressive des stocks plutôt que des pertes soudaines d’offre.
Perspectives à court terme et idées de trading
Avec des contrats à terme en baisse et des marchés FOB globalement stables à légèrement plus faibles, le risque de prix à court terme semble légèrement orienté à la baisse, sauf apparition de chocs politiques ou météorologiques inattendus. Des sources vietnamiennes font état aujourd’hui de mouvements limités des prix intérieurs et d’une certaine pression liée à la baisse des cotations à l’exportation du jasmin et du riz brisé à 5%, ce qui renforce le ton baissier.
- Importateurs : Envisager de renforcer progressivement la couverture à court terme sur les baisses des contrats CBoT novembre–janvier, tout en conservant une certaine flexibilité en cas de nouvelle détente des prix FOB asiatiques.
- Exportateurs en Inde et au Vietnam : Maintenir des offres compétitives, mais éviter les remises importantes ; l’assouplissement actuel ne justifie pas encore une sous-cotation agressive, et les écarts de qualité restent un argument de vente essentiel.
- Opérateurs en couverture : Les producteurs pourraient envisager d’augmenter progressivement leurs couvertures sur les contrats mars–juillet 2027 si la pente de la courbe se renforce, afin de bloquer des valeurs à terme supérieures au comptant actuel sans s’engager excessivement.
Au cours des trois prochaines séances, le riz brut au CBoT devrait probablement évoluer avec un biais légèrement baissier à latéral dans les fourchettes récentes, tandis que les indications FOB indiennes et vietnamiennes devraient rester globalement stables, avec une légère dérive baissière, en l’absence de changements politiques brusques ou de surprises météorologiques.