Le marché du tournesol se raffermit alors que les contrats SAFEX et les huiles de la mer Noire progressent

Les marchés du tournesol s’orientent à la hausse, portés par un vaste rallye sur les oléagineux et par un renforcement des prix de l’énergie. Les contrats à terme sur graines de tournesol au SAFEX ont gagné environ 1 à 1,5 % sur les échéances proches, tandis que les prix de l’huile brute de tournesol et du tourteau en mer Noire progressent lentement, soutenus par la fermeté des marchés des huiles végétales et du pétrole brut. La vigueur de l’ensemble du complexe oléagineux, les risques météorologiques en Ukraine et en mer Noire, ainsi que les prises de position avant des prévisions clés d’offre soutiennent les prix des graines et de l’huile de tournesol. Le tournesol évolue de près avec le soja et le colza : l’huile de soja a progressé avec le pétrole brut, et les contrats à terme sur colza en Europe se sont nettement raffermis, incitant à la couverture de la récolte 2027. Parallèlement, les prix physiques des graines et des cœurs de tournesol en Ukraine, dans l’UE et en Chine affichent un schéma contrasté mais globalement plus ferme début juillet, les pertes récentes sur certains segments de cœurs se stabilisant désormais.

Prices

Les contrats à terme sur graines de tournesol au SAFEX en Afrique du Sud ont terminé en hausse le 8 juillet 2026, les principaux contrats gagnant 1,2 à 1,5 % par rapport à la séance précédente. L’échéance rapprochée juillet 2026 a clôturé autour de 9 477 ZAR/t, en hausse de 127 ZAR, tandis que septembre 2026 a terminé à 9 606 ZAR/t, en hausse de 146 ZAR. L’échéance différée décembre 2026 a fini à 9 743 ZAR/t, également en hausse de 1,2 % sur la journée, signalant une fermeté sur les échéances proches et un report modéré plus éloigné.

Sur le marché physique, les graines de tournesol et leurs produits en mer Noire restent négociés à des niveaux relativement compétitifs, mais ont cessé de baisser. Les offres indicatives de graines de tournesol ukrainiennes (FCA/FOB) se groupent autour de 0,57–0,60 EUR/kg équivalent, tandis que le tourteau de tournesol évolue juste au-dessus de 0,55–0,58 EUR/kg. L’huile brute de tournesol au départ d’Odessa se négocie près de 1,10–1,15 EUR/kg CPT, en ligne avec des indicateurs FOB plus fermes dans l’ensemble du bassin de la mer Noire, où l’huile brute de tournesol de référence a été évaluée autour de 1 360 USD/t FOB début juillet.

Supply & Demand

Le complexe oléagineux dans son ensemble fournit un contexte important pour la formation des prix du tournesol. Le soja a récemment testé un plus haut de sept semaines avant de réduire ses gains à mesure que les inquiétudes météorologiques dans le Midwest américain se calmaient en séance, mais les contrats à terme sur huile de soja sont restés nettement plus fermes, suivant de près le rallye du pétrole brut. Ce plancher plus élevé des huiles végétales soutient le sentiment sur l’ensemble du segment des oléagineux, y compris le tournesol et le colza, et se reflète dans la fermeté des contrats à terme sur colza sur Euronext.

Les contrats sur colza pour août 2027 sur Euronext, représentant la récolte de l’année prochaine, se sont de nouveau négociés au-dessus de 500 EUR/t, incitant les producteurs à commercialiser de premiers volumes à des niveaux attractifs. Cela indique que les triturateurs anticipent des bilans oléagineux structurellement tendus ou au minimum soutenus à moyen terme, ce qui renforce indirectement la demande de graines de tournesol dans les programmes de trituration européens. Les fonds d’investissement ont réduit leurs positions nettes longues sur le colza, tandis que les opérateurs commerciaux ont également réduit leurs positions nettes vendeuses, ce qui suggère une phase de consolidation après le rallye plutôt qu’un véritable retournement baissier.

S’agissant spécifiquement du tournesol, l’Ukraine et la région plus large de la mer Noire demeurent centrales. Les dernières évaluations sectorielles pointent vers une superficie et une récolte de tournesol 2026/27 potentiellement plus importantes en Ukraine par rapport aux années précédentes, mais la transformation et la logistique restent des goulets d’étranglement. Les données commerciales de l’UE jusqu’à fin juin montrent des flux soutenus de graines, tourteaux et huile de tournesol, avec la Roumanie, la Bulgarie et d’autres États de l’Est de l’UE jouant le rôle de plaques tournantes d’exportation clés, ce qui souligne la dépendance persistante de l’Europe vis-à-vis de l’offre de la mer Noire.

Weather & Crop Conditions

La météo redevient un facteur déterminant. En Ukraine, les analyses de début juillet mettent en évidence des températures élevées et des déficits d’humidité dans les régions du sud et du centre au cours des stades sensibles de floraison et de début de remplissage des graines. Cela fait peser un risque baissier non négligeable sur le potentiel de rendement par rapport aux prévisions optimistes basées sur les superficies, même si la situation n’est pas encore catastrophique. Certains rapports agronomiques locaux avertissent qu’une chaleur et une sécheresse persistantes en juillet pourraient réduire la récolte de tournesol de plusieurs dizaines de pourcents par rapport aux attentes initiales.

Dans le même temps, les perspectives saisonnières pour certaines parties de l’Europe de l’Est suggèrent des températures estivales supérieures à la normale, ce qui pourrait mettre sous pression les tournesols semés plus tard en Roumanie et en Bulgarie si les précipitations déçoivent. Pour l’instant, il n’y a pas de preuve claire de dommages irréversibles généralisés sur la récolte de l’UE, mais le profil de risque est modérément haussier : toute dégradation supplémentaire, en particulier en mer Noire, réduirait les disponibilités exportables et soutiendrait les prix des graines et de l’huile à l’entame de la nouvelle campagne de commercialisation.

Fundamentals & Cross-Market Links

Sur le plan fondamental, le complexe tournesol est de plus en plus influencé par les dynamiques croisées avec l’huile de soja, l’huile de colza et le pétrole brut. Le dernier rallye des contrats à terme sur huile de soja au CBOT reflète une envolée de deux jours du pétrole brut, alimentée en partie par un regain de tensions géopolitiques dans le golfe Persique et par des perturbations autour des hubs d’exportation énergétique russes. Cela relève le plancher de prix de l’ensemble des huiles végétales et rend l’huile de tournesol relativement attractive sur les marchés importateurs sensibles aux écarts de prix.

Pour le colza, le récent raffermissement sur Euronext et les opérations de couverture stratégique des agriculteurs européens confirment que les triturateurs sont disposés à payer davantage pour sécuriser l’approvisionnement en oléagineux jusqu’en 2027. Parallèlement, les données de l’UE montrent une progression régulière de la production et du commerce de tourteau de tournesol, confirmant son rôle de protéine fourragère clé aux côtés du tourteau de soja. Dans cet environnement, les produits du tournesol bénéficient à la fois de la demande alimentation animale et humaine, l’huile brute, l’huile raffinée, les cœurs et le tourteau trouvant tous des débouchés solides.

Trading Outlook

• Producteurs (mer Noire & UE) : Le rallye du SAFEX et les indicateurs plus fermes sur l’huile de la mer Noire plaident pour la fixation d’une première tranche de 10–20 % de la production attendue de graines de tournesol 2026/27, en particulier lorsque les prix locaux s’alignent sur ou dépassent la parité à l’export, équivalant à 0,60 EUR/kg pour la graine ou 1,15 EUR/kg pour l’huile brute.
• Triturateurs : Envisager d’étendre la couverture en graines et en huile brute pour T4 2026–T1 2027 tant que les niveaux de base restent modérés et avant l’ajout d’une nouvelle prime de risque liée à la météo. Se concentrer sur les origines où la logistique est fiable et où les marges de trituration sont positives par rapport aux alternatives soja et colza actuelles.
• Acheteurs alimentation animale & humaine : Pour les cœurs et le tourteau de tournesol, la récente stabilisation après une phase de faiblesse offre une fenêtre pour des achats échelonnés à terme. Prioriser les fournisseurs en Ukraine, Bulgarie et Moldavie disposant d’une capacité d’exécution éprouvée, tout en conservant de la flexibilité au cas où l’offre de la mer Noire se resserrerait.
• Acteurs spéculatifs : La combinaison de marchés des huiles végétales fermes, d’une météo chaude dans les principales régions productrices et des prises de position avant les prochaines mises à jour WASDE et des bilans de l’UE milite pour un biais modérément haussier. Toutefois, les rallyes consécutifs à des nouvelles majeures sur la météo ou le macro doivent être mis à profit pour sécuriser les profits, compte tenu du potentiel de retournements rapides si les pluies se matérialisent.

3-Day Directional Outlook (EUR-based)

• Graines de tournesol SAFEX (ZAR, équivalent EUR) : Légèrement haussier ; probabilité de consolidation des gains récents avec un biais à la hausse tant que l’huile de soja et le pétrole brut restent fermes.
• Graines de tournesol mer Noire, FOB (EUR/t) : Stables à légèrement plus fermes ; les offres à l’export devraient suivre les mouvements du pétrole brut et du colza, la baisse étant limitée par l’incertitude météorologique.
• Huile brute de tournesol, mer Noire (EUR/t) : Biais haussier ; les prix pourraient tester des niveaux légèrement supérieurs en réaction à la fermeté des références des huiles végétales et au risque géopolitique persistant sur les marchés de l’énergie.