Complexe du tournesol plus ferme sur le SAFEX tandis que les graines décortiquées s’assouplissent et que l’huile se stabilise
Marché du tournesol juillet 2026 : les contrats à terme SAFEX progressent, les graines de mer Noire restent stables, les graines décortiquées fléchissent et l’huile brute se stabilise dans un contexte de météo contrastée et d’offre abondante en huiles végétales.
Prix
Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX se sont raffermis le 6 juillet 2026, le contrat rapproché juillet 2026 clôturant à 9 297 ZAR/t, en hausse de 1,17 % sur la séance. La courbe reste relativement plate, avec décembre 2026 à 9 554 ZAR/t et mars 2027 à 9 380 ZAR/t, ce qui indique une vision à terme stable plutôt qu’un fort inverse ou report. Le volume total a été modéré, mené par la position décembre 2026, ce qui suggère une couverture active autour du passage de l’année.
Sur les marchés physiques, les dernières offres converties en EUR montrent des graines de tournesol de mer Noire en provenance d’Ukraine autour de 0,62 EUR/kg FCA et environ 0,62–0,62 EUR/kg équivalent FOB, pratiquement inchangées sur les deux dernières semaines. Les graines d’origine moldave livrées en Allemagne sont cotées autour de 0,61 EUR/kg FCA après un ajustement à la baisse récent, tandis que les graines noires bulgares se sont négociées autour de 0,59 EUR/kg FCA. Les graines décortiquées pour la boulangerie en Europe de l’Est ont fléchi à environ 0,97–1,05 EUR/kg FCA, les positions bulgares reculant d’environ 1,08 à 1,02 EUR/kg et les offres ukrainiennes Dnipro glissant de 1,02 à 0,97 EUR/kg sur la seconde moitié de juin.
Les offres chinoises en graines décortiquées et graines ont également fléchi : les graines pour la confiserie à Pékin sont passées d’environ 1,18 à 1,14 EUR/kg FOB fin juin, et les graines pour la confiserie biologiques ont reculé d’environ 1,26 à 1,22 EUR/kg FOB. Cet assouplissement global des valeurs des graines décortiquées s’inscrit dans le mouvement plus large de détente sur le complexe des huiles végétales, comme le soulignent de récents commentaires de marché qui mettent en avant la faiblesse des références palmier et colza, limitant le potentiel de hausse de l’huile de tournesol malgré des tensions régionales.
Offre & Demande
L’Europe et la mer Noire restent les principales régions d’équilibre des forces. L’UE prévoit une récolte de graines de tournesol proche d’un plus haut de trois ans, à environ 9,6 millions de tonnes en 2026, ce qui consolide une disponibilité confortable en graines si la météo reste clémente. Les récents commentaires de l’USDA sur les oléagineux soulignent également une offre abondante d’huiles végétales au niveau mondial, les flux d’huile de tournesol en provenance de la mer Noire étant complétés par des volumes plus importants de colza et de palme, ce qui réduit l’urgence d’achats agressifs d’huile de tournesol.
La logistique en mer Noire, bien que toujours exposée au risque géopolitique, s’est suffisamment normalisée pour maintenir la fluidité des programmes d’exportation. Les exportations élevées de graines de tournesol, tourteaux et huile de l’UE et de la région en 2025/26 soulignent de fortes incitations au trituration et une demande soutenue en aval pour les segments alimentaire et alimentation animale. Cependant, le repli des prix des graines décortiquées suggère que la demande en confiserie et en snacks n’est pas suffisamment tendue pour absorber le pipeline actuel sans décote, d’autant que les acheteurs restent sensibles aux prix dans un contexte général d’inflation alimentaire.
En Afrique du Sud, la structure plus ferme du SAFEX indique des tensions localisées ou, au minimum, la nécessité de mieux rémunérer les producteurs pour les récoltes actuelle et à venir. La courbe relativement plate du SAFEX laisse penser à un équilibre de l’offre et de la demande domestiques, avec peu d’anticipation d’un fort excédent ou déficit. Compte tenu du rôle de l’Afrique du Sud comme fournisseur régional, une fermeté durable pourrait apporter un certain soutien à moyen terme au sentiment mondial si les récoltes de la mer Noire ou de l’UE déçoivent.
Météo & Conditions de culture
La météo dans les principales régions ukrainiennes de production de tournesol est actuellement contrastée mais globalement adéquate. Les prévisions pour des zones centrales comme Tcherkassy et Kremenchuk sur les 7–10 prochains jours indiquent une alternance de périodes chaudes et humides avec des épisodes de pluie et des températures modérées, principalement entre le bas et le milieu de la tranche des 20 °C. Ce schéma favorise la croissance végétative et le début de la floraison, mais devra être surveillé en cas d’épisodes d’excès d’humidité.
Jusqu’à présent, il n’y a pas de signalements généralisés de stress sévère lié à la chaleur ou à la sécheresse sur la ceinture principale ; les conditions ressemblent plutôt à une campagne normale à légèrement humide. Dans l’UE, les perspectives officielles décrivent le complexe oléagineux, y compris le tournesol, comme globalement bien approvisionné, certaines zones localement sèches étant compensées par une amélioration ailleurs. En conséquence, le marché ne valorise pas encore de prime de risque météo significative, maintenant les valeurs des graines dans une fourchette étroite.
Fondamentaux & Marges de trituration
La configuration actuelle du complexe tournesol se caractérise par des graines relativement fermes, des graines décortiquées plus souples et une phase de plateau pour les prix de l’huile brute. Les prix mondiaux de l’huile de tournesol se sont redressés au deuxième trimestre 2026 en raison de primes de fret plus élevées en mer Noire et de craintes antérieures sur l’offre, mais se heurtent depuis à une résistance alors que les huiles végétales concurrentes se sont affaiblies et que de nouvelles disponibilités en provenance de l’hémisphère Sud arrivent sur le marché. Cela plafonne les marges de trituration et tempère le potentiel de hausse supplémentaire des valeurs des graines en l’absence de nouveau choc.
Les tourteaux et les coproduits en graines décortiquées n’apportent qu’un soutien modéré. Les offres de tourteaux de tournesol ukrainiens autour de 0,61–0,62 EUR/kg équivalent FOB indiquent que les acheteurs de l’alimentation animale disposent d’alternatives et ne se disputent pas les volumes à n’importe quel prix. Parallèlement, la faiblesse des prix des graines décortiquées en Chine et en Europe reflète des stocks de report suffisants et une discipline d’achat de la part des industries du snack et de la boulangerie. Ensemble, ces facteurs plaident pour un contexte fondamental globalement équilibré, avec des tensions locales (par exemple en Afrique du Sud, dans certaines parties de l’UE) compensées par des stocks confortables et de solides programmes d’exportation ailleurs.
Perspectives & Idées de trading
À court terme, le complexe tournesol devrait rester dans une fourchette de prix, avec un risque de hausse modéré centré sur tout déclassement lié à la météo des attentes de récolte dans l’UE ou en mer Noire. Le risque baissier découle de la poursuite de la faiblesse des huiles végétales concurrentes et d’un éventuel allègement des primes de risque liées au fret ou au contexte géopolitique. La météo de juillet étant jusqu’ici plus favorable que menaçante, le biais du marché va plutôt vers une phase de consolidation qu’un rallye durable.
- Acheteurs de graines (trituration, alimentation animale) : Utiliser la stabilité actuelle autour de 0,60–0,62 EUR/kg pour les origines mer Noire et Balkans pour étendre modérément la couverture jusqu’au quatrième trimestre 2026, tout en évitant une sur‑couverture tant que les références des huiles végétales restent faibles.
- Acheteurs de graines décortiquées (industrie alimentaire) : Profiter de l’assouplissement des prix des graines décortiquées pour la boulangerie et la confiserie en dessous de 1,00–1,05 EUR/kg pour les qualités standard afin de sécuriser les besoins à moyen terme, le potentiel de baisse à partir de ces niveaux semblant limité, sauf récolte exceptionnellement abondante.
- Producteurs / vendeurs : En Afrique du Sud, envisager une couverture à terme progressive sur le SAFEX décembre 2026 et mars 2027 autour des niveaux actuels supérieurs à 9 300–9 500 ZAR/t, tout en conservant un certain volume ouvert pour bénéficier d’un éventuel rallye météo plus tard dans la saison.
- Spéculateurs : Privilégier des stratégies de trading en range (acheter les replis sur le SAFEX et les marchés mondiaux liquides des graines, vendre les rebonds sur les graines décortiquées) jusqu’à ce qu’un catalyseur plus clair, météo ou politique, rompe l’équilibre actuel.
Vision directionnelle sur 3 jours (base EUR)
- Graines de tournesol mer Noire (FOB/rail, livrées UE) : Latéral à légèrement plus ferme ; anticiper des mouvements de ±1–2 % au gré des nouvelles météo et des variations de change.
- Graines décortiquées UE (FCA BG/UA/DE) : Biais légèrement baissier ; un potentiel de baisse supplémentaire de 1–2 % est possible à mesure que les acheteurs négocient sur la base de bonnes perspectives de récolte.
- Huile de tournesol brute (CPT/FOB mer Noire) : Largement stable, suivant le complexe plus large des huiles végétales avec de la volatilité intrajournalière mais peu de changement net attendu sur les trois prochaines séances.