Le marché du tournesol se relâche sur SAFEX tandis que les prix des graines et des cœurs de l'UE se renforcent

Les marchés du tournesol sont actuellement divisés entre une légère correction sur SAFEX et des prix physiques des graines et des cœurs toujours fermes en Europe et en mer Noire. La disponibilité limitée de graines ukrainiennes et le retard des semis de printemps soutiennent l'équilibre à venir, limitant la baisse malgré la pression exercée par le vaste complexe des huiles végétales. Les prix au comptant et à proximité des tournesols affichent une tendance légèrement plus ferme en termes d'EUR dans les principales origines de la mer Noire et de l'UE, en particulier pour les cœurs de boulangerie et de confiserie, même si les contrats à terme sud-africains se retirent de leurs récents sommets. Les acheteurs industriels font face à un équilibre serré des graines à proximité mais sont prudents pour poursuivre des offres plus élevées avant la récolte 2026/27, tandis que les broyeurs en Ukraine et dans l'UE jonglent avec la pression sur les marges, les risques logistiques et des rendements incertains dictés par la météo.

Prix & Contrats à terme

Les contrats à terme sur tournesol SAFEX ont clôturé en baisse sur l'ensemble de la courbe le 25 mai 2026, prolongeant une correction progressive suite au rallye de mars. Juin 2026 s'est établi à 8,570 ZAR/t (-1,3 % d/d), juillet à 8,682 ZAR/t (-1,1 %), et septembre à 8,900 ZAR/t (-1,1 %), avec des contrats différés pour décembre 2026 à mai 2027 également en baisse d'environ 0,7 à 1,2 %. Cela place SAFEX environ 4 à 7 % en dessous des niveaux de fin mars, lorsque les contrats à terme à proximité se négociaient au-dessus de 9,000 ZAR/t.

En revanche, les offres physiques récentes en Europe et en mer Noire en EUR restent fermes. Les graines noires de tournesol ukrainien sont indiquées autour de 0,60 à 0,70 EUR/kg FCA ou FOB pour une pureté de 98 %, tandis que les graines moldaves et bulgares se négocient près de 0,53 à 0,72 EUR/kg selon le type et l'emplacement. Les cœurs de boulangerie et de confiserie décortiqués d'Ukraine, de Bulgarie, de Moldavie et de Chine sont principalement cotés entre 0,98 et 1,28 EUR/kg, avec des cœurs bulgares livrés en Allemagne autour de 1,10 à 1,15 EUR/kg, confirmant une prime élargie des cœurs par rapport aux graines.

Offre, Demande & Météo

L'Ukraine reste le moteur pivot du complexe du tournesol. Les prix locaux des graines autour de 33 à 34k UAH/t et les marges de broyage négatives ont conduit certains broyeurs à mettre de côté leur capacité ou à se tourner vers le colza et le soja, maintenant une disponibilité de graines au comptant extrêmement serrée malgré des gains de prix modérés en EUR. En même temps, la campagne de semis de tournesol 2026 en Ukraine est nettement retardée par un printemps froid et humide et des conditions de terrain instables, ajoutant un risque de rendement et de timing pour la récolte 2026/27.

Dans la plus large région de la mer Noire-Danube-Balkans, les semis de tournesol 2026 sont projetés légèrement plus élevés par rapport à l'année précédente, avec des gains modérés de superficie en Ukraine, Bulgarie, Roumanie et Moldavie compensant de légères réductions ailleurs. Pour l'UE‑27, les estimations officielles et industrielles pointent actuellement vers une production de graines de tournesol autour ou légèrement au-dessus de la saison dernière, près de 8,8 à 9,0 millions de tonnes, bénéficiant de pluies stabilisantes en mai. Cependant, des stocks de début faibles signifient que même une récolte normale laisserait l'équilibre 2026/27 relativement serré.

La demande d'huiles végétales au niveau mondial reste robuste, mais la croissance de la consommation d'huile de tournesol est contrainte par des niveaux de prix absolus élevés et la concurrence d'huiles de palme et de soja moins chères. Les prix de l'huile de tournesol de l'UE autour de 1,250 à 1,300 EUR/t demeurent historiquement élevés, mais la récente faiblesse des huiles de palme et de soja a limité d'autres hausses et a débordé sur le sentiment du marché des graines de tournesol, en particulier sur des marchés à terme comme SAFEX.

Fondamentaux & Influences Externes

Fondamentalement, le complexe du tournesol évolue vers une situation paradoxale : la production mondiale 2026/27 est attendue pour atteindre ou défier des niveaux historiques élevés sous des conditions météorologiques favorables, mais les marchés physiques à proximité restent serrés en raison de stocks faibles, de semis retardés en Ukraine et de risques logistiques liés à la guerre. Les attaques contre l'infrastructure portuaire et de stockage ukrainienne, y compris les installations d'huile de tournesol autour d'Odesa et de Chornomorsk, soulignent le risque de perturbation continu le long des corridors d'exportation de la mer Noire, bien que les incidents récents aient eu un impact immédiat limité sur les prix, au-delà d'une prime de risque dans le fret et l'assurance.

Les coûts logistiques et énergétiques en Europe sont un autre facteur de soutien. Les prix du diesel dans l'UE ont fortement augmenté depuis début 2026, faisant grimper les coûts de transport routier et intérieur pour les graines et les huiles. Cela, associé à des taux d'intérêt plus élevés et à des coûts de fonds de roulement, maintient des coûts de remplacement et de report élevés, contribuant à soutenir la base ferme et les primes des cœurs même si les contrats à terme corrigent les prix. Les positions spéculatives sur les marchés plus larges des huiles végétales et des oléagineux sont devenues plus prudentes, reflétant des attentes de récolte record et une incertitude macroéconomique, ce qui tempère les achats agressifs lors des rallies sur les contrats à terme de tournesol.

Perspectives à Court Terme & Idées de Trading

À court terme (dans les semaines à venir), les marchés du tournesol devraient connaître un tir à la corde entre l'amélioration des attentes de récolte 2026/27 et la disponibilité serrée de graines à proximité. Les contrats à terme SAFEX, ayant corrigé d'environ 5 à 7 % par rapport aux sommets de mars, pourraient se stabiliser dans une large fourchette à moins que les huiles de palme et de soja n'étendent leur baisse. Sur les marchés physiques, les prix des graines en EUR dans l'UE et la mer Noire devraient rester soutenus par le besoin des broyeurs de sécuriser une couverture minimale et par des coûts logistiques et énergétiques élevés.

• Broyeurs et raffineurs : Envisagez d'étendre progressivement la couverture pour les T3-T4 2026 lors des baisses de prix, en particulier pour les graines et les cœurs de haute qualité, compte tenu des semis retardés en Ukraine et des faibles stocks mondiaux.
• Agriculteurs en mer Noire/UE : Utilisez la fermeté actuelle dans les primes de cœurs pour sécuriser des marges sur une partie de la production attendue, mais conservez une exposition aux prix en cas de chocs météorologiques ou logistiques qui pourraient resserrer davantage le marché.
• Utilisateurs finaux (industrie alimentaire, boulangers, producteurs de collations) : Couvrez une partie de vos besoins en huile de tournesol et en cœurs pour 2026/27 à des niveaux actuels ; diversifiez avec des huiles alternatives lorsque cela est techniquement faisable pour atténuer les éventuelles hausses de prix dues à des événements météorologiques ou géopolitiques.

Indication de Prix Régionale sur 3 Jours (Directionnelle)

• Graines de mer Noire (Ukraine, Moldavie) : Stabilisation à légèrement ferme en EUR ; les exportateurs résistent aux rabais tandis que les marges de broyage restent serrées.
• Graines de l'UE (Bulgarie, Allemagne) : Stables avec un léger biais à la hausse ; la vente limitée par les agriculteurs et les coûts de transport élevés soutiennent les niveaux de base.
• Coques de l'UE (boulangerie & confiserie) : Fermes ; les primes par rapport aux graines devraient persister ou augmenter légèrement compte tenu de la demande inélastique pour les collations et les produits de boulangerie.
• Contrats à terme SAFEX : Une consolidation est probable après la récente baisse quotidienne de 1 % ; suivi de l'ensemble du complexe des huiles végétales et des mouvements de ZAR.