Le riz thaï sous pression alors que les flux d’exportation ralentissent et que les risques météorologiques augmentent

Le secteur rizicole thaïlandais aborde le milieu de 2026 sur une base plus fragile : les exportations sur janvier–avril ont reculé de 12 % sur un an pour s’établir à environ 2,2 millions de tonnes, tandis que les conditions météorologiques domestiques et les coûts des intrants resserrent les marges. Les acheteurs mondiaux suivent de près l’évolution de la mousson en Thaïlande alors qu’ils réévaluent leurs choix d’origine entre la Thaïlande, l’Inde et le Vietnam. Après une année 2025 dynamique, le moteur des exportations thaïlandaises s’est essoufflé, la demande du Moyen‑Orient, en particulier de l’Irak, s’étant affaiblie et les perturbations du fret compliquant les expéditions. Une partie des volumes a été réorientée vers des acheteurs africains et asiatiques (Malaisie, Philippines, Afrique du Sud, Angola, Mozambique), où les préoccupations de sécurité alimentaire et les craintes liées à El Niño soutiennent la demande d’importation. Dans le même temps, des précipitations inférieures à la moyenne en mai et des niveaux bas des réservoirs dans le bassin de la Chao Phraya soulignent le risque de production, au moment même où les coûts des engrais augmentent. Pour l’instant, les offres FOB indiennes et vietnamiennes restent globalement stables, mais la prochaine direction du marché dépendra du redressement des pluies en juin–juillet et d’un éventuel retour des achats au Moyen‑Orient.

Prices

Les valeurs indicatives FOB indiennes et vietnamiennes à la fin juin montrent un marché du riz globalement stable mais ferme, malgré le ralentissement des exportations thaïlandaises.

Converties à un taux indicatif de 1 EUR ≈ 1,07 USD, les offres vietnamiennes pour le riz 5 % brisures à environ 405–415 USD/t correspondent à approximativement 0,34–0,36 EUR/kg, en ligne avec les niveaux FOB indicatifs à Hanoï. La stabilité des prix indiens et vietnamiens, conjuguée à la faiblesse des volumes exportés par la Thaïlande, suggère que les acheteurs disposent actuellement de suffisamment d’options d’origine alternatives, ce qui limite toute forte hausse brutale des indices mondiaux.

Supply & Demand

Les exportations thaïlandaises sur janvier–avril 2026 ont reculé de 12 % sur un an pour atteindre environ 2,2 millions de tonnes, représentant près de 1,25 milliard USD, en raison de perturbations des expéditions vers le Moyen‑Orient – en particulier vers l’Irak – et d’un affaiblissement de la demande. Le renforcement des achats en Afrique et en Asie n’a compensé que partiellement, laissant les flux d’exportation thaïlandais dans une tendance baissière.

Ce changement de demande est notable : alors que la Thaïlande perd des parts sur certains marchés moyen‑orientaux traditionnels, les importateurs africains et d’Asie du Sud‑Est intensifient leurs achats, en partie sous l’effet de préoccupations de sécurité alimentaire liées à El Niño et de craintes de chocs d’offre d’origine climatique plus tard dans l’année. Ce schéma reflète plus largement le commerce mondial, où l’Inde et le Vietnam continuent de dominer les volumes, l’Inde représentant à elle seule environ 40 % des exportations mondiales de riz selon les perspectives internationales récentes.

Pour l’instant, la demande d’importation en provenance de Malaisie, des Philippines, d’Afrique du Sud, d’Angola et du Mozambique soutient les catégories de riz parfumé et blanc thaïlandais, mais cela ne suffit pas à compenser totalement la faiblesse observée au Moyen‑Orient. Si les risques liés à El Niño se matérialisent plus fortement au second semestre 2026, ces acheteurs pourraient chercher à sécuriser des tonnages supplémentaires de manière anticipée, ce qui resserrerait les disponibilités et exercerait une pression haussière sur les primes accordées aux origines jugées fiables.

Fundamentals & Weather

Les fondamentaux domestiques en Thaïlande deviennent plus contraignants. Bien que la mousson 2026 ait officiellement débuté le 15 mai, les précipitations de mai sont restées inférieures à la moyenne sur 30 ans, et les principaux réservoirs du bassin de la Chao Phraya n’affichaient qu’environ un tiers de leur capacité, ce qui signale un risque de sécheresse élevé pour les semis et le démarrage de la culture rizicole de juin–juillet. Les prévisions ultérieures du Département météorologique thaïlandais en juin annoncent des épisodes de pluies plus intenses et même des risques d’inondations locales, ce qui laisse présager une répartition très inégale des précipitations plutôt qu’une reprise régulière.

Dans le même temps, la Thaïlande est confrontée à une hausse des coûts de production. Les volumes d’importation d’engrais azotés ont chuté d’environ 20 % sur janvier–avril, tandis que les prix à l’importation ont augmenté, signe d’un resserrement de l’offre d’intrants et d’une hausse des coûts à la ferme. Cette combinaison d’incertitude météorologique et de renchérissement des engrais devrait comprimer les marges, en particulier pour les systèmes irrigués de saison sèche et les rizières parfumées à forte intensité d’intrants, et pourrait limiter la réaction des surfaces même si les prix se raffermissent plus tard dans la campagne.

Les fondamentaux mondiaux sont plus confortables, mais loin d’être abondants. Les dernières perspectives internationales continuent de projeter des disponibilités mondiales de riz relativement solides pour 2026, soutenues par d’importants excédents exportables en Inde et une production stable au Vietnam. Cependant, la vulnérabilité de la Thaïlande à El Niño, conjuguée aux perturbations géopolitiques et logistiques persistantes affectant les routes de la mer Rouge et du Moyen‑Orient, signifie que les disponibilités effectives dans les pays consommateurs pourraient se resserrer rapidement si la situation météorologique ou logistique se détériorait davantage.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

Avec des flux d’exportation thaïlandais atones et des offres FOB indiennes/vietnamiennes stables, le marché mondial du riz apparaît, début T3 2026, équilibré mais fragile. La variable clé sur les 4 à 8 prochaines semaines sera la performance des précipitations sur les grandes zones rizicoles centrales et nord‑est de la Thaïlande et la vitesse à laquelle la demande du Moyen‑Orient se normalise.

• Biais de risque : Légèrement haussier pour le T3, car le risque sur la production thaïlandaise et la persistance des probabilités liées à El Niño pourraient réduire l’excédent exportable si les pluies de juin–juillet déçoivent.
• Importateurs : Envisager de couvrir une partie des besoins pour le T4 2026 et le début de 2027 aux niveaux FOB actuellement stables en provenance d’Inde et du Vietnam, tout en conservant la flexibilité de changer d’origine si la situation météorologique en Thaïlande s’améliore et que ses offres deviennent plus compétitives.
• Exportateurs en Thaïlande : Se concentrer sur les marchés premium et ceux axés sur la sécurité alimentaire (Afrique, Asie du Sud‑Est) où la demande est ferme et moins sensible au prix, et se couvrir contre un renforcement du baht et une flambée des coûts de fret.
• Producteurs en Thaïlande : Accorder la priorité aux zones disposant de ressources en eau sécurisées et à une utilisation efficiente des intrants, et envisager des contrats à terme ou des ventes à prix fixé lorsque disponibles afin de gérer l’inflation des coûts liée aux engrais.

3‑Day Directional View (key export hubs, in EUR terms)

• Thaïlande (offres d’exportation, toutes qualités) : Globalement stable ; risque légèrement haussier si les inquiétudes liées à la météo s’intensifient.
• Inde (New Delhi FOB non‑basmati & basmati) : Stable en EUR, avec un biais légèrement baissier en raison de la pression concurrentielle et d’une roupie ferme limitant la hausse.
• Vietnam (Hanoï FOB 5 % brisures & parfumé) : Tonalité légèrement plus souple après l’assouplissement récent des cotations du 5 % brisures, mais globalement en range autour des niveaux actuels en EUR/kg.