Les exportations américaines de noix s’envolent tandis que la fermeté des prix chinois soutient les valeurs mondiales

Les exportations américaines de noix ont fortement augmenté cette saison, portées par une demande soutenue en provenance de la Turquie, du Moyen‑Orient et de l’Afrique, tandis que la fermeté des prix chinois a éliminé une grande partie de la concurrence bon marché qui pesait auparavant sur le marché. Cela a permis aux prix internationaux de la noix de rester stables mais clairement soutenus, améliorant le sentiment dans l’ensemble du secteur américain malgré une production relativement élevée et des coûts toujours sous pression. Les achats robustes à l’étranger, en particulier pour les noix en coque, ont fortement réduit les stocks américains et resserré l’équilibre entre l’offre et la demande. L’Europe et l’Inde sont quelque peu plus faibles, mais cette mollesse est plus que compensée par une croissance rapide en Turquie, en Asie de l’Ouest et en Afrique. Les offres chinoises ne sous‑cotation plus le marché, les fournisseurs américains se trouvent dans une position de prix plus favorable et ont pu maintenir des cotations fermes sans provoquer de destruction de la demande.

Prices

Les prix internationaux de la noix sont décrits comme stables mais fermes, reflétant un marché qui s’est éloigné des conditions de sur‑offre précédentes. La hausse des prix des noix chinoises a atténué la pression baissière liée aux approvisionnements chinois à bas coût observés plus tôt, permettant aux exportateurs américains de défendre et, dans certains cas, d’améliorer légèrement les valeurs obtenues sans perdre de clients clés.

Les dernières offres indicatives de cerneaux, converties en EUR, font apparaître des quartiers clairs d’origine chinoise FOB Dalian autour de 3,3 EUR/kg, des morceaux clairs 8–12 mm près de 2,85 EUR/kg et des morceaux blond clair autour de 2,30 EUR/kg. Les demi‑cerneaux clairs bio d’origine américaine, offerts FOB Londres, gravitent autour de 4,50 EUR/kg, tandis que les demi‑cerneaux clairs bio en Inde, à New Delhi, se situent autour de 5,30 EUR/kg. Ces niveaux sont restés globalement inchangés ces dernières semaines, soulignant la stabilité actuelle des prix.

Supply & Demand

Les expéditions américaines de noix en coque ont approché les 300 millions de livres depuis le début de la saison, soit plus du double du volume enregistré sur la même période l’an dernier. Globalement, les expéditions à l’export ont augmenté d’environ 114 %, tandis que les mouvements sur le marché intérieur ont progressé d’environ 47 %, soulignant à quel point les acheteurs mondiaux ont répondu positivement à un environnement de prix plus compétitif et plus stable.

La Turquie s’est imposée comme le marché en plus forte croissance, avec des achats de noix américaines en hausse de près de cinq fois par rapport à la saison précédente. Les expéditions vers le Moyen‑Orient élargi et l’Afrique ont bondi d’environ 395 %, passant d’environ 37 millions de livres à 183 millions de livres, stimulées par une demande plus ferme des Émirats arabes unis, de l’Algérie, du Liban, de l’Irak et du Maroc. Cette diversification géographique aide le secteur américain à réduire sa dépendance à l’égard d’une seule destination.

Fundamentals

Le commerce des cerneaux de noix s’améliore également. Les mouvements mensuels de cerneaux ont augmenté d’environ 23 %, soutenus par une hausse de 41 % des exportations et un gain modeste de 2 % des expéditions domestiques, tandis que les expéditions cumulées de cerneaux progressent d’environ 11 %. Cela indique que la demande aval pour les produits transformés suit la vigueur observée sur les noix en coque plutôt que de rester à la traîne.

L’Europe reste un marché important mais actuellement irrégulier, les expéditions américaines totales vers la région reculant d’environ 5 %. Les exportations vers l’Inde se sont également tassées, en baisse d’environ 10 %. Toutefois, la forte croissance enregistrée dans plusieurs destinations d’Asie de l’Ouest et d’Afrique compense largement cette faiblesse, et les volumes d’exportation globalement solides suffisent à réduire les stocks américains malgré une production relativement élevée.

L’amélioration qui en résulte du ratio stocks/utilisation, combinée à la hausse des prix chinois, a permis aux fournisseurs américains de maintenir des cotations fermes. Les conditions météorologiques dans les principales régions de culture américaines, la taille finale de la récolte et des coûts de production toujours élevés demeurent des variables critiques, mais les bonnes performances récentes à l’export ont nettement amélioré le moral du secteur et réduit le risque immédiat d’un important excédent de stocks.

Outlook & Trading Strategy

Avec des stocks qui se resserrent à partir de niveaux élevés et une demande robuste en Turquie, au Moyen‑Orient et en Afrique, le biais de prix à court terme pour les noix américaines apparaît neutre à légèrement haussier. Beaucoup dépendra des conditions météorologiques à venir et des indications de rendement pour la prochaine récolte américaine, ainsi que du maintien de prix chinois suffisamment élevés pour limiter les politiques de rabais agressives sur les marchés d’exportation.

• Acheteurs : Envisagez de sécuriser une partie des besoins à moyen terme aux niveaux actuels, en particulier pour les calibres et qualités recherchés, car la fermeté de la demande à l’export et la situation plus saine des stocks limitent le potentiel de baisse à court terme.
• Fournisseurs : Maintenez une discipline dans les niveaux d’offres ; avec une croissance des exportations supérieure à celle de la production et une concurrence chinoise moins agressive, il est possible de défendre les prix actuels plutôt que de courir après le volume au moyen de rabais.
• Négociants : Surveillez de près les flux vers la Turquie, les Émirats arabes unis et l’Afrique du Nord ; tout signe de saturation de la demande ou de substitution pourrait rapidement plafonner la fermeté actuelle, tandis qu’un renforcement supplémentaire dans ces zones soutiendrait un équilibre mondial plus tendu.

Au cours des trois prochains jours de négoce, les prix des noix sur les principales routes d’importation européennes et asiatiques devraient rester globalement stables en EUR, avec un léger biais haussier pour l’origine américaine si la dynamique des exportations se poursuit et en l’absence de nouvelles défavorables sur la météo ou la récolte.